創(chuàng)業(yè)板高管辭職潮是股市的錯
|
|
|
2010-08-25 作者:鈕文新 來源:搜狐博客
|
|
|
創(chuàng)業(yè)板的高管開始大批離職了。其實,職場上人來人往沒什么稀奇,創(chuàng)業(yè)元老一旦創(chuàng)業(yè)宣告成功,哪怕是一個階段的成功,這些身心憔悴的元老,功成名就、告老還鄉(xiāng),把進一步發(fā)展的事情交給新一代管理者,這不僅是人之常情,而且也是事物發(fā)展的必然規(guī)律。
但是有些快,這些創(chuàng)業(yè)團隊的管理者尚且年富力強、精力充沛,按說離開多年合作的團隊,離開自己為之奮斗,出過汗、流過淚、甚至淌過血的公司真就能如此輕松?是什么不可抗拒的誘惑?當然是他們手中股票的價值。所以,不怪媒體猜測這些人是為了減持股票套現(xiàn)才匆忙離隊。
所以,我們沒有理由把板子打到這些高管身上。在我看來,在現(xiàn)在這樣的創(chuàng)業(yè)板市場環(huán)境中,發(fā)生這樣的事十分自然――這是市場錯了,而不是高管錯了。
首先,現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場的市盈率平均70倍,有些甚至高達100多倍。要維系如此之高的股價,公司需要怎樣的成長性?按現(xiàn)在市場普遍的觀點,業(yè)績沒有100%的年度增長恐怕不行。因為主板和中小板市場,年增長100%、甚至更高者比比皆是。
這是多難的一件事。前不久和一位擬上市的創(chuàng)業(yè)板公司掌門人一起聊天,他問我,要是股票保持60倍市盈率需要業(yè)績有多大增幅?我說,至少30%到50%,而且要有5年以上可持續(xù)預期。這位掌門人面露難色,喃喃自語道,很難。
當然很難。按我們現(xiàn)在的經濟格局和上市規(guī)則,我們的這批創(chuàng)業(yè)板的上市公司,為了能讓過去的業(yè)績好看些,在報批時已經基本掏空了業(yè)績迅速成長的可能性。未來,規(guī)模擴張可能很快,但讓規(guī)模擴張和收益同步成長,幾乎沒有可能。所以我們看,中小板公司的業(yè)績今年上半年達到了80%的平均增長,但創(chuàng)業(yè)板平均只有40%。
其實,這讓我聯(lián)想到當年的主板公司,上市發(fā)行股票實際就是為了重新創(chuàng)業(yè),那真是難吶!所以我們看到公司募集資金頻繁轉變投向,沖出來了就沖出了,沖不出來就ST了。那些年,上市公司一年績優(yōu)、兩年績差、三年就被ST。這說明什么?說明企業(yè)創(chuàng)業(yè)十分艱難。
現(xiàn)在環(huán)境好多了,但這并不意味著創(chuàng)業(yè)容易。我有位朋友,創(chuàng)業(yè)公司已經做大了,但他現(xiàn)在晚上陪客戶吃完晚飯還得回辦公室。
在這樣的情況下,這些高管必然面對一個選擇:一方面是繼續(xù)干下去,但必須背負公司100%高速成長的重任,他們要掂量“自己有這個本事嗎”?另一方面,就是辭職后將70倍以上的原始股份套現(xiàn),讓當年20萬元的投資,變成1400萬元。
這個天平會向那個方向傾斜?我想用不著這些高管們權衡,我們大家都會。更何況,這些高管還有許多家人和朋友,他們的選擇也會影響著這些高管的心態(tài)。
第二,其實如果市場規(guī)范,真正是創(chuàng)業(yè)板市場,現(xiàn)在這500多億元的資本本來可以給予更多的公司。當公司股價沒那么高,沒有那么多的誘惑和壓力,這些高官也許不會這么快地離開,他們與公司一起進一步地成長,或許收益要好得多,也容易得多。這就是說,我們沒有構建一個更有效的市場,使得人們的心理更踏實,反而構造了大量的浮躁,這是市場的錯。
不過,既然已經如此,那就由他去吧。其實,許多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的高級管理人員,尤其是第一代,他們其實都懷揣著創(chuàng)業(yè)的夢想,只是沒有機會和足夠的資本,而暫時棲身一個別人的創(chuàng)業(yè)公司也是為了積累經驗,為日后自己創(chuàng)業(yè)做準備,F(xiàn)在,他們成功地親手把一家公司從小做大,上市了,也同時為自己實現(xiàn)了原始的資本積累,我想這時候他們離開也是無可厚非的。
|
|
凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發(fā)表使用。 |
|
|
|