根據(jù)立法，美國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（包括遺屬和殘疾）即“聯(lián)邦社保信托基金”理事會(huì)編制的年報(bào)應(yīng)在每年4月1日面世，往年最晚也沒(méi)超過(guò)5月份，今年卻推遲了4個(gè)多月，到8月6日才公之于眾，這在美國(guó)社保歷史上是罕見(jiàn)的。在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)和美國(guó)失業(yè)率居高不下的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)下，美國(guó)人對(duì)年報(bào)的期盼更加強(qiáng)烈，猜疑也更多。年報(bào)公布之后立即引起廣泛關(guān)注和評(píng)論。
　　美國(guó)業(yè)界有人猜測(cè)認(rèn)為，推遲發(fā)布的原因很可能是，今年3月份通過(guò)的奧巴馬醫(yī)改法案對(duì)社保信托基金的收入產(chǎn)生一定連帶影響，加之失業(yè)率高于去年的預(yù)期，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的收入必將受到較大影響，前景是樂(lè)觀還是悲觀，需假以時(shí)日予以評(píng)估。此外，學(xué)界還認(rèn)為，推遲發(fā)布的另一個(gè)可能性是對(duì)私人養(yǎng)老金（企業(yè)年金）嚴(yán)格的報(bào)告制度的一個(gè)蔑視。因?yàn)楦鶕?jù)《雇員退休收入安全法案》（1974年通過(guò)的ERISA），這個(gè)時(shí)段正是雇主填報(bào)很多報(bào)表的時(shí)間，對(duì)此，美國(guó)企業(yè)界長(zhǎng)期以來(lái)就存在著強(qiáng)烈的抵觸情緒。也有觀點(diǎn)分析說(shuō)，推遲公布年報(bào)是奧巴馬政府的一個(gè)策略，旨在制造社保制度財(cái)務(wù)樂(lè)觀氣氛，提高增強(qiáng)全社會(huì)對(duì)奧巴馬醫(yī)改的信心，減少其政治壓力。
　　年報(bào)顯示，目前美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度覆蓋人數(shù)2.09億，占全美人口的三分之二。其中，養(yǎng)老金領(lǐng)取人數(shù)為5300萬(wàn)（包括退休者3600萬(wàn)，遺屬600萬(wàn)，殘疾人1000萬(wàn)），繳費(fèi)的就業(yè)人口為1.56億人。2009年制度收入8070億美元，制度支出6860億美元。截至2009年底，美國(guó)聯(lián)邦社保信托基金歷年滾存結(jié)余高達(dá)2.54萬(wàn)億美元，占全球基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)余額5.6萬(wàn)億的將近一半，相當(dāng)于中國(guó)目前的全部外匯儲(chǔ)備規(guī)模。同時(shí)，美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)也是世界上最大的政府計(jì)劃，占美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算的23%，美國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)稅是美國(guó)家庭繳納的最大稅種，80%的美國(guó)人繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)稅要多于聯(lián)邦收入稅。
　　美國(guó)聯(lián)邦社保信托基金規(guī)模發(fā)展十分迅速，30年來(lái)膨脹了100多倍：1980年滾存余額僅為246億美元，1990年增至2253億，2000年為1萬(wàn)億。美國(guó)社保信托基金之所以穩(wěn)定發(fā)展，其中一個(gè)重要原因在于采取了穩(wěn)健的國(guó)債投資策略，多年來(lái)其全部資產(chǎn)用于購(gòu)買政府國(guó)債，利率在5%-7%之間，遠(yuǎn)高于CPI和GDP以及社會(huì)平均工資增長(zhǎng)率。

　　年報(bào)顯示，2009年美國(guó)聯(lián)邦社保信托基金收支盈余僅為1210億美元（8070億美元－6860億美元），其中利息收入就占1079億，繳費(fèi)盈余僅為141億，是近年來(lái)當(dāng)年盈余最少、業(yè)績(jī)最差的一年。2006年滾存余額2.05萬(wàn)億美元，2007年2.24萬(wàn)億美元，2008年2.42萬(wàn)億美元，幾乎每年盈余2000億美元以上。2009年美國(guó)聯(lián)邦社保信托基金當(dāng)年收支盈余之所以少于往年，是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，2009年失業(yè)率高達(dá)9.3%，嚴(yán)重影響了養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)收入。據(jù)該報(bào)告預(yù)測(cè)，美國(guó)失業(yè)率將到2018年才能下降至5.5%這樣的正常水平。就是說(shuō)，此次金融危機(jī)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和社保制度的影響是深遠(yuǎn)的，2009年是美國(guó)社保基金的一個(gè)轉(zhuǎn)折年。
　　第二個(gè)轉(zhuǎn)折年將是2015年。從這一年開(kāi)始，養(yǎng)老保險(xiǎn)當(dāng)年收入開(kāi)始小于支出，赤字將一直持續(xù)下去，當(dāng)期支付缺口由滾存余額彌補(bǔ)。于是，美國(guó)聯(lián)邦社保信托基金的滾存余額將從此開(kāi)始減少。
　　第三個(gè)轉(zhuǎn)折年將發(fā)生在2037年。屆時(shí)，滾存余額將減少至零即“耗盡　”，即從2038年開(kāi)始，國(guó)家財(cái)政將開(kāi)始予以補(bǔ)貼，所有1970年以后出生的人領(lǐng)取的養(yǎng)老金將全部來(lái)自轉(zhuǎn)移支付。
　　該報(bào)告的上述預(yù)測(cè)并不是危言聳聽(tīng)，而是基于精算的結(jié)果。早在1940年美國(guó)社保制度發(fā)表第一個(gè)《年度報(bào)告》時(shí)就預(yù)測(cè)該制度將在60年代出現(xiàn)赤字，1951年《年度報(bào)告》預(yù)測(cè)1984年將開(kāi)始出現(xiàn)赤字，1995年《年度報(bào)告》預(yù)測(cè)到2030年滾存結(jié)余將“耗盡　”，此后每年的報(bào)告都將這些悲觀的預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)向后推延。時(shí)至今日，美國(guó)社保信托基金不但沒(méi)有出現(xiàn)赤字，而且每年凈余額高達(dá)幾千億美元，其發(fā)展速度令世人驚愕。

　　是預(yù)測(cè)存在問(wèn)題嗎？顯然不是。原因很多，但主要原因有二：一是美國(guó)社保制度的繳費(fèi)率很低，1935年建立社保制度時(shí)僅為2%（雇主與雇員合計(jì)），后來(lái)一路提高到1990年的12.4%。此后，20年來(lái)美國(guó)社保制度始終維持這個(gè)費(fèi)率。與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，美國(guó)費(fèi)率是最低的，大約只有一半，甚至低于大部分發(fā)展中國(guó)家，不到中國(guó)目前的一半。面對(duì)很大的上調(diào)空間，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，制度收支的平衡完全可以將上調(diào)費(fèi)率作為調(diào)節(jié)制度財(cái)務(wù)可持續(xù)性的一個(gè)辦法。二是美國(guó)移民政策歷史悠久，人口結(jié)構(gòu)較為合理，是發(fā)達(dá)國(guó)家里人口最為年輕的國(guó)家，到2050年60歲及以上人口占總?cè)丝诒戎貎H為27.4%，而日本屆時(shí)將高達(dá)44.2%，西歐是35.2%，俄羅斯是31.7%，中國(guó)是31.1%。于是，美國(guó)的人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)是美國(guó)社保制度財(cái)務(wù)可持續(xù)性的一個(gè)重要基礎(chǔ)　。歷次年報(bào)的預(yù)測(cè)是基于制度內(nèi)外一些參數(shù)不變的前提做出的，可謂警鐘長(zhǎng)鳴，憂患意識(shí)長(zhǎng)存。一旦調(diào)整制度參數(shù)，美國(guó)社保制度的財(cái)務(wù)狀況將即刻扭轉(zhuǎn)。
　　在分析美國(guó)社保制度時(shí)，我們還應(yīng)考慮兩個(gè)維度：一是即使在目前所有參數(shù)不變的前提下，2037年需要國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼，國(guó)家作為“繳費(fèi)人”正式參與進(jìn)來(lái)，國(guó)家補(bǔ)貼介入的時(shí)點(diǎn)也比歐洲晚半個(gè)世紀(jì)。早在上世紀(jì)70-80年代，法國(guó)和德國(guó)等歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)制度已開(kāi)始不得不接受國(guó)家財(cái)政的補(bǔ)貼。例如，法國(guó)對(duì)其養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的補(bǔ)貼每年占當(dāng)年實(shí)際支出的三分之一。二是由于美國(guó)繳費(fèi)率（替代率）只有歐洲的一半，如果逐漸上調(diào)這些參數(shù)，美國(guó)財(cái)政介入的時(shí)點(diǎn)還可再推遲幾十年。那時(shí)，美國(guó)財(cái)政介入的時(shí)點(diǎn)就不是27年之后的2037年，大約應(yīng)在本世紀(jì)末或22世紀(jì)初。就是說(shuō)，還有80-100年的時(shí)間美國(guó)社保基金的財(cái)務(wù)不可持續(xù)程度才能到達(dá)歐洲目前的現(xiàn)狀。

　　美國(guó)社保制度建立75年來(lái)，國(guó)家財(cái)政幾乎從未介入給予補(bǔ)貼，其社保信托基金規(guī)模占GDP的18%，成為世界之最和現(xiàn)收現(xiàn)付的范例。由此看出，大國(guó)社保制度的成功之道有二：一是實(shí)行一個(gè)統(tǒng)一的制度，而不是碎片化的制度，這個(gè)條件既保證了全國(guó)集中統(tǒng)一的投資策略，收益率較高，又促進(jìn)了全國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的形成，這是歐洲社保制度所不能比擬的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。二是作為世界最強(qiáng)大的國(guó)家，美國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率僅為40%，大大低于OECD國(guó)家59%的平均水平，更沒(méi)有將歐洲福利國(guó)家作為樣板實(shí)行福利趕超戰(zhàn)略，為保持勞動(dòng)力市場(chǎng)彈性和提高經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力創(chuàng)造了條件。
　　美國(guó)聯(lián)邦社保信托基金發(fā)展迅速，30年來(lái)膨脹了100多倍。一個(gè)重要原因在于采取了穩(wěn)健的國(guó)債投資策略，多年來(lái)全部資產(chǎn)用于購(gòu)買特別國(guó)債，利率在5%-7%之間。
　　上世紀(jì)70-80年代，法國(guó)和德國(guó)等歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)制度開(kāi)始接受國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼。而美國(guó)財(cái)政介入的時(shí)點(diǎn)大約在本世紀(jì)末或22世紀(jì)初。美國(guó)社保制度的成功之道，一是實(shí)行統(tǒng)一的制度，而不是碎片化的制度，這既保證了全國(guó)集中統(tǒng)一的投資策略，收益率較高，又促進(jìn)了全國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的形成；二是美國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率僅為40%，大大低于OECD國(guó)家59%的平均水平，且沒(méi)有將歐洲福利國(guó)家作為樣板實(shí)行福利趕超戰(zhàn)略，從而為保持勞動(dòng)力市場(chǎng)彈性和提高經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力創(chuàng)造了條件。