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可能引發(fā)通脹的四大風險因素
2010-07-15   作者:丁茂戰(zhàn)  來源:經(jīng)濟參考報
 

 
  丁茂戰(zhàn)

    今年1、2月份各項經(jīng)濟指標表明,我國經(jīng)濟回升基礎進一步夯實,經(jīng)濟向好發(fā)展趨勢更加明顯,經(jīng)濟運行總體正常。然而,經(jīng)濟也有隱憂,最應該警惕的當是價格走勢。
  按供需均衡原理,今年發(fā)生惡性通脹基本不可能,因為國內(nèi)幾乎沒有哪種商品不是供大于求。有無通脹風險由多種因素決定,但就當前我國經(jīng)濟現(xiàn)實情況看,至少存在四大可能引發(fā)通脹的潛在因素,需要引起高度關(guān)注。
  第一,糧食供應會不會發(fā)生大問題。盡管我們已經(jīng)連續(xù)6個年頭農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量平穩(wěn)增長,但今年糧食生產(chǎn)形勢十分嚴峻。目前,西南大旱局面仍然沒有改觀,如果今年出現(xiàn)大的自然災害,從而造成糧食大幅度減產(chǎn),這才是真正的考驗。影響我國通貨膨脹因素,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)副產(chǎn)品供應是第一因素。2月份CPI上漲2.7%,在對八大類商品統(tǒng)計中,六種上漲、兩類下降,而上漲最多的就是食品價格,上漲了6.2%。對此,我們應該有多手準備,多準備幾張牌。
  第二,國際大宗商品價格走勢影響。以倫敦原油市場為例,從2月初到目前為止的1個多月時間里,原油期貨價格每桶從70美元左右上漲到80多美元。國際大宗商品價格如果發(fā)生大幅度上漲,輸入型通貨膨脹就很可能發(fā)生。全球各國為應對金融危機,無一例外地采取了凱恩斯擴張性貨幣政策,大宗商品價格上漲已成必然,就看上漲幅度有多大。2月份,我國工業(yè)原材料、燃料、動力購進價格上漲幅度達到10.3%,比PPI5.4%上漲幅度高出4.9個百分點,而去年同期為-7.1%,今年2月漲幅比上月擴大2.3個百分點。特別是2月份有色金屬材料和電線類價格上漲30.1%,燃料動力類上漲了25.4%,這些原料的大幅度上漲,必將傳導給產(chǎn)品市場,造成后續(xù)PPI繼續(xù)攀升,從而帶來普遍性的影響。
  第三,貨幣投放規(guī)模太大。為了實施寬松的貨幣政策,去年新增貸款規(guī)模達到95957億,同比增長98.72%。今年需要繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策,新增貸款調(diào)控目標為7.5萬億,而今年1月份就貸出去了1.39萬億,2月份也達到7001億,1-2月份完成全年規(guī)模的27.88%。2009年GDP總量增長8.7%,新增貸款同比增長98.72%。投放出的貸款就如“籠中老虎”,一旦出籠,后果不堪設想。
  第四,心理預期因素。通貨膨脹會不會發(fā)生,心理預期因素非常關(guān)鍵。如果確實出現(xiàn)大的自然災害,糧食大幅度減產(chǎn),從而CPI迅速走高;如果國際大宗商品價格持續(xù)走高,輸入型因素導致PPI持續(xù)走高,因此造成老百姓恐慌心理,從而發(fā)生搶購,惡性通貨膨脹就將出現(xiàn)。前年年底,人民幣各項存款為478444億元,而今年2月份達到62.25萬億,短短14個月增加了144056億,增長30.11%,月均增長1萬億。目前存貸差達到20.18萬億。發(fā)生通脹“不差錢”,這個“老虎”如果真的因為恐慌而被“釋放”,可能是個災難。

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