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2008-01-30 本報(bào)記者:蔡國兆 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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1月29日,股民在重慶一家證券營業(yè)部關(guān)注股市行情。當(dāng)日,滬深股市小幅上漲,上證綜指報(bào)收于4457.94點(diǎn),上漲38.65點(diǎn),成交807.91億元;深證成指報(bào)收于16205.93點(diǎn),上漲28.11點(diǎn),成交397.97億元。新華社記者
周衡義
攝 | 企業(yè)尋求做大做強(qiáng)是本性,但盲目的融資,將資本市場當(dāng)作“提款機(jī)”是對社會資源的濫用。當(dāng)這種心態(tài)成為一種潮流,這種潮流又變成為現(xiàn)實(shí)時(shí),資本市場就岌岌可危了。
29日,股市繼續(xù)低迷。在此前很短一段時(shí)間內(nèi),上證指數(shù)已幾度狂瀉,跌去600余點(diǎn)。交易所公布的28日數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日收盤,滬市總市值為227146億元,流通市值為58874.98億元;深市總市值為53442億元,流通市值為27152億元。兩市總市值280588億元,較上一交易日單日蒸發(fā)21511億元。 有人將始于21日的此次下跌行情稱為“股災(zāi)”。究其誘因,這關(guān)系到美國次級債危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)預(yù)期寒流和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩壓力,同時(shí)也關(guān)系到中國證券市場內(nèi)在的理念性缺陷。 分析人士認(rèn)為,中國平安的再融資消息是此次“股災(zāi)”的導(dǎo)火索。按18日收盤價(jià)算,該公司21日公告的再融資計(jì)劃募資規(guī)模近1600億元,堪稱史上第一單。而相關(guān)資料顯示,平安去年3月在A股上市,上市前凈資產(chǎn)總規(guī)模不到400億元,上市后也只有1000億元。 股權(quán)分置問題基本解決后,國內(nèi)資本市場向好。但毫無疑問,這一大好形勢并沒有得到恰當(dāng)?shù)暮亲o(hù)與珍惜。撇開債市發(fā)行、大小非解禁、再融資等不算,2007年1月1日至今,僅IPO一項(xiàng)A股市場就有127家新公司上市,募集資金過百億的有12家,總金額達(dá)4497.66億元。其中,在“5·30”后發(fā)行新股86個(gè),募集資金3424.32億元。而在權(quán)證市場,2007年全國有26家券商創(chuàng)設(shè)了權(quán)證,合計(jì)創(chuàng)設(shè)數(shù)量高達(dá)165.99億份。 資本市場向好,規(guī)模擴(kuò)大是必然的,但其產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏、融資頻率的倍數(shù)式增長必然會對市場的基石造成動搖。人們說:盡管估值過高、“全民炒股”的市場有其不理性的一面,但這一點(diǎn)如果放在百姓投資渠道狹窄以及人民幣升值、通脹預(yù)期增強(qiáng)的背景下看,又有其必然與合理的一面。因而,市場秩序的整頓、市場價(jià)值的回歸,絕不能通過破壞式的融資來實(shí)現(xiàn),更惘論鼓勵(lì)認(rèn)沽權(quán)證類的“搶錢式”設(shè)計(jì)。 對中國平安的千億元再融資,中國人民大學(xué)吳曉求教授的評價(jià)是:“這是一種近乎于失去理性的融資,近乎于瘋狂的擴(kuò)張,令常人無法理解!”而對一年多時(shí)間里國內(nèi)資本市場融資情況進(jìn)行審視,人們則很難找得到一個(gè)滿意的證據(jù)讓自己相信股市的“圈錢”時(shí)代已經(jīng)成為過去。 曾經(jīng)有人這樣評價(jià)中國的股市,由于設(shè)立初衷是解決國企融資問題,這個(gè)市場先天不足。但在困擾市場多年的股權(quán)分置問題逐步得以解決之后,一個(gè)不容回避的事實(shí)擺到了人們面前——先天不足的市場并沒有得到“后天”的滋養(yǎng)。相反,市場的繁榮極大地激發(fā)了企業(yè)的想象力,他們熱情洋溢地進(jìn)軍資本市場,輕而易舉地賣出了股票抱回了現(xiàn)金,爾后,又帶著更為宏偉的抱負(fù)、更為大膽的戰(zhàn)略再度出擊,覬覦著來自社會資本的更大支持。 可以說,正是過去一年里“殺雞取卵”式的融資削弱了中國資本市場的抗風(fēng)險(xiǎn)能力,令原本有著多方面力量支撐的中國股市在國際“寒流”面前動輒“感冒”。 |
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