下周外圍風(fēng)險(xiǎn)集中希臘公投
2015-07-03    作者:東興期貨 張希    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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    下周海外風(fēng)險(xiǎn)事件集中在希臘,若希臘公投失敗,或抬升全球資本市場避險(xiǎn)情緒。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面集中在國內(nèi),目前內(nèi)外需均顯疲弱,進(jìn)出口料難以好于前值,通脹水平料繼續(xù)維持在低位。
  7月6日,星期一,希臘公投,德國公布5月季調(diào)后制造業(yè)訂單月率,美國公布6月ISM非制造業(yè)PMI。
  當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月5日希臘將進(jìn)行全民公投,由全民決定是否接受落實(shí)更多緊縮措施來換取援助。6月以來由于希臘局勢惡化,銀行業(yè)存款加速流失,歐洲央行已經(jīng)連續(xù)上調(diào)希臘的緊急流動(dòng)性援助。近期希臘央行請(qǐng)求歐央行再度提高援助上限,以緩解資金緊缺。不過,歐洲央行拒絕了這一請(qǐng)求,表示將希臘ELA的上限維持在當(dāng)前890億歐元水平,直至希臘7月5日公投之后。市場普遍認(rèn)為,公投若通過,希臘將留在歐元區(qū),公投若遭否決,希臘銀行業(yè)抵押物的價(jià)值狀態(tài)將發(fā)生變化,銀行業(yè)存款可能需要減記,和塞浦路斯危機(jī)類似。如果公投失敗,市場避險(xiǎn)情緒升溫,料利多美元。
  美國6月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值為54.8,低于預(yù)期和前值,為今年1月以來最低。美國6月Markit綜合PMI初值54.6,前值56。新業(yè)務(wù)擴(kuò)張速度下降,雇用成本大幅增加,持續(xù)拖累服務(wù)業(yè)活動(dòng)增長速度。服務(wù)業(yè)活動(dòng)的上升幅度縮小,工廠產(chǎn)出增長變緩,這一狀態(tài)或?qū)е碌谌径菺DP增長放慢。預(yù)計(jì)6月ISM非制造業(yè)PMI難有偏強(qiáng)表現(xiàn),或影響市場對(duì)于加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期。
  7月7日,星期二,澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布基準(zhǔn)利率,德國5月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率,美國5月貿(mào)易帳。
  受新訂單狀況拖累,德國5月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為一般,民間部門擴(kuò)張速度為今年最慢。但是6月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出繼續(xù)回暖態(tài)勢,PMI創(chuàng)去年4月以來新高,制造業(yè)在二季度末加速增長。除希臘外所有歐元區(qū)成員國PMI均在擴(kuò)張區(qū)間,而且6月分項(xiàng)指數(shù)中的就業(yè)指數(shù)維持在高位。德國制造業(yè)產(chǎn)出增長加速,產(chǎn)出擴(kuò)張的范圍廣泛,消費(fèi)品、半成品和投資貨物各領(lǐng)域均普遍增長,表明德國二季度整體經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本企穩(wěn),目前風(fēng)險(xiǎn)主要集中在希臘,如果公投可以通過,希臘以及歐洲央行重新談判,則避險(xiǎn)情緒或有所下降。
  7月8日,星期三,中國公布6月貿(mào)易帳。
  中國5月外貿(mào)進(jìn)出口同比雙雙下降,當(dāng)月貿(mào)易順差被動(dòng)多增。5月進(jìn)出口總值下降9.7%,其中,出口下降2.8%,降幅收窄;進(jìn)口下降18.1%,降幅擴(kuò)大;貿(mào)易順差3,668億元,擴(kuò)大65%。從6月領(lǐng)先指標(biāo)來看,6月官方PMI新出口訂單繼續(xù)萎縮,且降幅略有擴(kuò)大。預(yù)計(jì)6月貿(mào)易帳仍難以好于前值,單就外貿(mào)而言遠(yuǎn)不足以支撐國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。
  7月9日,星期四,中國公布6月CPI年率以及6月PPI年率,德國公布5月未季調(diào)貿(mào)易帳,美國公布7月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)。
  中國5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI年率上漲1.2%,低于前值和預(yù)期;5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI年率下跌4.6%,持平前值,不及預(yù)期。鑒于大宗商品價(jià)格低迷以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求疲弱,6月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)或維持在低位。另外,通脹壓力較低也給貨幣政策提供了較為充分的騰挪的空間。
  美國6月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)略增0.3萬,至27.1萬,好于預(yù)期,且連續(xù)第16周低于30萬關(guān)口。波動(dòng)較小的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)四周均值減少0.325萬,至27.375萬。目前初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于30萬人所持續(xù)的時(shí)間為2000年以來最長,表明就業(yè)市場表現(xiàn)整體穩(wěn)健。良好的就業(yè)市場數(shù)據(jù)將提升美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期,利多美元。
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