恐高情緒增加 期指轉(zhuǎn)入震蕩模式
2015-06-05    作者:國泰君安期貨金融衍生品研究所 毛磊    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
分享到:
【字號

    本周,股指期貨在上周尾盤的大幅調(diào)整后重整旗鼓,周一大漲基本收復(fù)失地。隨后,市場表現(xiàn)呈現(xiàn)震蕩。在消息面影響下,市場風(fēng)格一度偏向大市值品種,上證50期指逐步走強(qiáng),但整體來看,在高位恐高情緒增大影響下,市場整體邁入寬幅震蕩格局。

  資金面構(gòu)成壓制

  從基本面來看,我們認(rèn)為目前的市場環(huán)境雖然仍對市場構(gòu)成支撐,但顯然此類積極因素已然反映到了價(jià)格之中。更為關(guān)鍵的是,利多市場環(huán)境短期難以出現(xiàn)進(jìn)一步超預(yù)期的、更進(jìn)一步的改善空間。相反,由于流動(dòng)性充裕,央行近期向部分機(jī)構(gòu)開展了總量超過1000億的定向正回購;而市場傳聞中的1.5萬億PSL也被央行迅速辟謠。實(shí)際上,2014年的1萬億額度尚未用完,今年1-5月份PSL新增2628億。此外,六月份銀行季度考核,兩融監(jiān)管加強(qiáng)等因素,都對流動(dòng)性造成邊際負(fù)面影響。

  主題投資仍是最大風(fēng)口

  在資金面邊際利好支撐有限情況下,市場存量博弈特征或?qū)⒏鼮槊黠@,相關(guān)主題性投資有望繼續(xù)跑贏市場。當(dāng)前,得益于改革創(chuàng)新推動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)+、中國制造2025,以及國企改革,三大區(qū)域戰(zhàn)略等政策紅利持續(xù)釋放。因此即使需資金量更大的大市值品種,也有走強(qiáng)空間。近期,據(jù)媒體報(bào)道,交通銀行混改方案已上報(bào)國務(wù)院,預(yù)計(jì)最快兩周內(nèi)獲批。而二級市場當(dāng)中該股股價(jià)表現(xiàn)也是遠(yuǎn)超指數(shù)。后期若銀行業(yè)混改進(jìn)一步推進(jìn),業(yè)務(wù)分拆落地等利好涌現(xiàn),代表大市值品種的上證50期指也將有所表現(xiàn)。

  中證500或呈現(xiàn)相對強(qiáng)勢

  近期,銀行等權(quán)重板塊受到國企改革消息刺激走強(qiáng),資金蹺蹺板效應(yīng)導(dǎo)致中證500期指在萬點(diǎn)上方受到一定壓力。但在資金面邊際改善空間有限,導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率下行趨勢停滯的情況下,我們預(yù)計(jì)價(jià)值型品種持續(xù)走強(qiáng)的可能性也并不大。當(dāng)前,新增開戶數(shù)持續(xù)猛增,代表散戶入市的銀證轉(zhuǎn)賬資金繼續(xù)流入。這部分資金風(fēng)險(xiǎn)偏好較高,靈活性更強(qiáng),后期藍(lán)籌、成長的風(fēng)格輪換或?qū)㈩l繁而劇烈。現(xiàn)貨方面,由于中小市值品種前期大漲后并未出現(xiàn)明顯調(diào)整,現(xiàn)貨獲利拋壓較盛,經(jīng)過近期的回調(diào),消化此部分空頭能量,后期中證500期指或?qū)⒅獝u而后勇,再度跑贏市場。

  技術(shù)面需震蕩整固

  從技術(shù)面來看,近期上證指數(shù)接近5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)臨近4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,高位恐高情緒有所升溫。從股指期貨三品種技術(shù)圖形看,小時(shí)線級別MACD、KDJ指標(biāo)均現(xiàn)死叉賣出信號,同時(shí)期現(xiàn)結(jié)構(gòu)也從周初的升水快速轉(zhuǎn)為貼水狀態(tài),顯示市場謹(jǐn)慎情緒。從操作上來看,近期建議前期多單逐步逢高止盈,近期宜從前期單邊多頭思路轉(zhuǎn)為階段性震蕩思路操作。但是在牛市根基并未改變的環(huán)境下,建議短線不留隔夜空單。IF主力合約重要支撐位在4700點(diǎn)位置附近,IH主力合約重要支撐位在3000點(diǎn)位置附近,IC主力合約重要支撐位在20日線附近。

  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
集成閱讀:
· 期指沖高現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn) 商品回調(diào)擇機(jī)買入
· 期指上漲邏輯未改 新高后短暫休整
· 三大期指走勢分化 中證500再創(chuàng)新高
· 三大期指延續(xù)強(qiáng)勢 中證500漲逾5%
· 基本面利好延續(xù) 期指牛途未盡
 
頻道精選:
· 【思想】推出大額存單是利率市場化重要一步 2013-06-14
· 【讀書】“簡化”助推,為政一道 2015-06-03
· 【財(cái)智】多券商交易系統(tǒng)故障 凸顯服務(wù)管理不足 2014-12-05
· 【深度】生命大如天:“東方之星”搜救生死時(shí)速 2015-06-04
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街57號
JJCKB.CN 京ICP證12028708號