A股即將踏入2015年第二季度,但市場(chǎng)人士對(duì)牛市看法的分歧從來(lái)沒(méi)有現(xiàn)在這么大。一邊是滬股通資金的凈流出,一邊是散戶的蜂擁入市,市場(chǎng)在窄幅震蕩中,滬深兩市一舉創(chuàng)下單日成交超過(guò)1.4萬(wàn)億元的紀(jì)錄。
中登公司最新公布數(shù)據(jù)顯示,上周滬深兩交易所新增A股開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)2007年6月1日以來(lái)新高,有近113.85萬(wàn)戶,較前一周上升58%。三個(gè)月以來(lái),新增A股開(kāi)戶賬戶數(shù)連續(xù)三周處于高位,分別為66.19萬(wàn)戶、72.08萬(wàn)戶和113.85萬(wàn)戶。
與新股民蜂擁入市形成鮮明對(duì)比的則是海外資金對(duì)A股開(kāi)始謹(jǐn)慎起來(lái),繼2月26日之后,滬股通3月24日出現(xiàn)15.52億元的凈賣出,3月25日凈買入不足一億元,這反映了外資對(duì)A股后市開(kāi)始變得謹(jǐn)慎起來(lái)。
經(jīng)歷了周二的天量震蕩之后,A股市場(chǎng)在3月25日迎來(lái)了真正意義上的調(diào)整,滬深兩市股指雙雙小幅下跌,上證指數(shù)跌0.83%,成交超過(guò)1.2萬(wàn)億元;不過(guò)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)逆勢(shì)上行,盤中突破2400點(diǎn)整數(shù)位,再創(chuàng)歷史新高。
A股或迎調(diào)整
目前市場(chǎng)的一大爭(zhēng)議是,連漲這么多天后,A股是否會(huì)出現(xiàn)一輪深度大調(diào)整?
申萬(wàn)宏源策略分析師王勝認(rèn)為,市場(chǎng)波動(dòng)開(kāi)始加劇,表明已經(jīng)有較大的價(jià)值機(jī)構(gòu)投資者受不了這種快速瘋漲的狀態(tài),開(kāi)始采取“邊打邊撤”的策略,交易量如此巨大,一方面是增量資金的快速入場(chǎng),一方面是分歧開(kāi)始加劇。另外,貨幣政策繼續(xù)放松預(yù)期升溫,海外投資者看空中國(guó)的越來(lái)越多,盡管這不改大趨勢(shì),但是可能會(huì)使行情波動(dòng)。
“股指一口氣漲了那么多,出現(xiàn)暫時(shí)動(dòng)蕩,估計(jì)會(huì)有再往上過(guò)程,但不改整體格局,估計(jì)會(huì)到接近4000點(diǎn)左右才有明顯的回撤,目前機(jī)構(gòu)投資者也不會(huì)有實(shí)質(zhì)性殺跌!睆V東煜融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平向記者表示,各個(gè)指數(shù)都還沒(méi)有見(jiàn)頂跡象,誰(shuí)也不知道會(huì)瘋狂到什么程度,但要保持一絲冷靜。目前可以多關(guān)注權(quán)重板塊,尤其是二線藍(lán)籌股,比如券商、有色等等,風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),等小盤股階段性瘋狂之后,很可能就輪到它們發(fā)力了。
“珍惜最后的撤退機(jī)會(huì)!眹(guó)海證券策略分析師李亞明則謹(jǐn)慎地認(rèn)為,隨著央行再次降息,第一階段即寬松與改革預(yù)期不斷自我實(shí)現(xiàn)和強(qiáng)化階段的結(jié)束,第二階段即寬松與貶值沖突階段開(kāi)啟,大小盤在一季度也就是現(xiàn)在見(jiàn)到全年高點(diǎn)。
李亞明認(rèn)為,未來(lái)2-3個(gè)月進(jìn)入大小盤中級(jí)調(diào)整階段,所謂中級(jí)調(diào)整是指20%以上的幅度,要珍惜最后的撤退機(jī)會(huì),市場(chǎng)整體難以實(shí)現(xiàn)從估值修復(fù)跨越到業(yè)績(jī)回升,短期主板只有脈沖行情的可能,沖擊新高后大小盤一起回調(diào)。
機(jī)會(huì)在哪里
如果牛市繼續(xù),未來(lái)是大票還是小票漲得多?市場(chǎng)同樣有著分歧極大的看法。申萬(wàn)宏源等相關(guān)人士依舊更看好互聯(lián)網(wǎng)概念等成長(zhǎng)股,不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為相比估值較高的小盤股,大盤股更值得買。
“如果看長(zhǎng)一些,上輪是中信證券最強(qiáng),而本輪牛市是互聯(lián)網(wǎng)金融股票最強(qiáng),更為重要的是,如果去年是增量資金加杠桿直接轟擊藍(lán)籌股,而今年是增量資金買專業(yè)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品(公私募都有)做Alpha!蓖鮿俜Q,預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指中樞將顯著上移至2500點(diǎn),大盤股與小盤股之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,可能脈沖式的會(huì)有,最后無(wú)論大的小的都會(huì)漲的,流動(dòng)性限制下,成長(zhǎng)股倉(cāng)位比較重的投資者盲目調(diào)倉(cāng)可能得不償失。
深圳一位私募人士向記者表示,連升多日后,預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間小盤股橫盤窄幅震蕩機(jī)會(huì)較大,估計(jì)要等4月16日中證500股指期貨正式交易后,小盤股才會(huì)配合殺跌。
王勝則對(duì)記者稱,該股指期貨推出,預(yù)計(jì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板大市值股份的影響比較中性,利空殼資源。
一位公募基金經(jīng)理則向本報(bào)記者稱,目前來(lái)看盡管小盤股的估值很高,但對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō),短期內(nèi)并不會(huì)輕易減持小盤股來(lái)增倉(cāng)大盤股,因?yàn)檫@樣做沖擊成本實(shí)在太高,除非是監(jiān)管層對(duì)目前高估值的小盤股有比較明確的政策打壓。
吳國(guó)平認(rèn)為,從戰(zhàn)略上來(lái)講,中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處于波段的相對(duì)高位,而權(quán)重股明顯處于新的波段低位,明顯權(quán)重股更加劃算一點(diǎn)。所以,未來(lái)一段時(shí)間戰(zhàn)略性地轉(zhuǎn)移到權(quán)重板塊更為明智。
胡宇則稱,對(duì)于A股這個(gè)以中小投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)而言,在小盤股供求沒(méi)有失衡之前,高估值并不是真風(fēng)險(xiǎn),注冊(cè)制正式推出之后,隨著新股大批量開(kāi)閘發(fā)行,尤其是小盤股大批量的供應(yīng)將會(huì)改變目前存量供給有限的供求狀況,而這種供求失衡的徹底轉(zhuǎn)變才會(huì)導(dǎo)致小盤股的估值風(fēng)險(xiǎn)釋放出來(lái),市場(chǎng)資金又開(kāi)始朝著藍(lán)籌股蜂擁而至,市場(chǎng)風(fēng)格才會(huì)重新轉(zhuǎn)變。