歐版QE規(guī);蜻_(dá)5千億歐元
歐元前景慘淡
2015-01-12    作者:陳聽雨    來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
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    近日歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉致信歐洲議會(huì)議員,再度釋放強(qiáng)烈的啟動(dòng)量化寬松(QE)信號(hào);歐洲央行上周召開高層會(huì)議,對(duì)QE的規(guī)模、方式、風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題進(jìn)行討論。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),歐洲央行將于22日舉行的今年首次貨幣政策會(huì)議上做出最終決定,該行可能采取與成員國(guó)央行共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式購(gòu)買主權(quán)債券,資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模可能高達(dá)5000億歐元。受歐洲央行QE預(yù)期持續(xù)升溫影響,上周歐洲股市連續(xù)多個(gè)交易日大漲。

  最終版本未確定

  歐洲央行官方網(wǎng)站10日刊登了德拉吉寫給歐洲議會(huì)議員弗拉納甘的一封信,信中稱:“歐洲央行理事會(huì)將于今年年初重新評(píng)估2014年下半年實(shí)行的定向長(zhǎng)期貸款計(jì)劃(TLTRO)等刺激措施,這可能意味著歐洲央行可能調(diào)整政策的規(guī)模、節(jié)奏和內(nèi)容,調(diào)整后的內(nèi)容將包括購(gòu)買多種資產(chǎn),其中包括主權(quán)國(guó)債!钡吕硎荆骸耙貏e警惕油價(jià)對(duì)歐元區(qū)中期通脹的影響,歐洲央行對(duì)此將保持密切監(jiān)控。若低通脹有長(zhǎng)期持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn),那么央行理事會(huì)成員一致同意,在職責(zé)范圍內(nèi)采用額外的非常規(guī)工具!
  受國(guó)際油價(jià)持續(xù)下挫影響,目前歐元區(qū)已陷入五年來(lái)首次通貨緊縮,去年12月通脹率降至-0.2%,去年11月失業(yè)率高達(dá)11.5%,近歷史高位。
  據(jù)路透社報(bào)道,歐洲央行8日舉行例行非政策會(huì)議,會(huì)議針對(duì)實(shí)施寬松措施進(jìn)行了大量討論,討論涉及QE的規(guī)模、實(shí)施方式、有無(wú)限制、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式、突發(fā)狀況應(yīng)急措施等。歐洲央行管理委員會(huì)委員對(duì)QE仍存在大量不同看法,但就實(shí)施QE需要達(dá)成的共識(shí)程度明顯較此前要高。
  報(bào)道稱,目前歐洲央行正就多個(gè)QE計(jì)劃進(jìn)行討論,但尚未做出決定。該行正在考慮一種雙管齊下的資產(chǎn)收購(gòu)方式,歐洲央行與歐元區(qū)各成員國(guó)央行以共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式收購(gòu)國(guó)債。具體而言,歐洲央行將購(gòu)買主權(quán)債總量中的一定份額,風(fēng)險(xiǎn)將由各國(guó)央行據(jù)其在歐洲央行的資本份額來(lái)承擔(dān);剩余部分主權(quán)債將由各國(guó)央行購(gòu)買,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
  另?yè)?jù)彭博社報(bào)道,歐洲央行已初步提出了購(gòu)買投資級(jí)資產(chǎn)的操作模型,規(guī)模高達(dá)5000億歐元,這將使該行通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表以避免歐元區(qū)陷入惡性通縮的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了一半。

  歐元前景慘淡

  主要受市場(chǎng)對(duì)“歐版QE”臨近的預(yù)期刺激,上周四開始?xì)W股大漲。8日,泛歐績(jī)優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)大漲2.9%,收于1368.37點(diǎn),盡數(shù)扳回2015年年初以來(lái)所有跌幅。由于樂(lè)購(gòu)公布在為期6周的圣誕假期期間銷售業(yè)績(jī)好于預(yù)期,該公司計(jì)劃出售資產(chǎn)并削減數(shù)億英鎊成本,該公司股價(jià)暴漲15%。受此刺激,當(dāng)日歐股各板塊中,零售股領(lǐng)漲,歐洲斯托克600零售指數(shù)飆升4%。歐洲各區(qū)域市場(chǎng)普遍大漲。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收漲2.34%,德國(guó)DAX指數(shù)上升3.36%,法國(guó)CAC 40指數(shù)上揚(yáng)3.59%。
  9日歐股延續(xù)8日漲勢(shì),截至收盤,英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲1.75%,德國(guó)DAX指數(shù)漲1.77%,法CAC40指數(shù)漲2.34% 。
  不過(guò),主要受銀行股和能源板塊下滑的拖累,今年第一個(gè)完整交易周歐洲股市仍然下跌。泛歐績(jī)優(yōu)股指標(biāo)股FTSEurofirst 300指數(shù)上周下跌1.1%。
  由于市場(chǎng)擔(dān)心歐洲央行采取折衷的方式購(gòu)買主權(quán)債,削弱QE政策效果,上周歐元區(qū)銀行板塊下跌1.1%。其中,西班牙國(guó)際銀行集團(tuán)(SAN)9日宣布降低股息,股價(jià)當(dāng)日暴跌13%,領(lǐng)跌銀行板塊。
  此外,由于上周國(guó)際油價(jià)連續(xù)第七周下跌,原油價(jià)格已跌至每桶50美元以下,上周歐元區(qū)能源板塊下挫2%。
  歐洲央行即將推出QE的預(yù)期同樣打壓歐元上周多次刷新九年新低。荷蘭國(guó)際集團(tuán)預(yù)計(jì),兩年內(nèi)歐元對(duì)美元將跌至平價(jià),這個(gè)匯價(jià)上次出現(xiàn)在2002年。荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為,歐洲央行為刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和避免經(jīng)濟(jì)陷于通縮而采取的措施,給歐元將帶來(lái)的后果會(huì)比其他機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的更加可怕。隨著歐洲央行擴(kuò)大貨幣供應(yīng),尤其是美聯(lián)儲(chǔ)加息后,將極少有投資者需要?dú)W元。該機(jī)構(gòu)曾因準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2014年歐元跌勢(shì)榮登彭博2014年全球最準(zhǔn)確外匯預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)寶座。
  另?yè)?jù)彭博公布的調(diào)查報(bào)告,30位接受調(diào)查的分析師得出的預(yù)估中值為,歐元到2016年末將跌到1.16美元。

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