千呼萬喚,滬港通終于在11月17日正式開啟。
“近期滬港通預(yù)期從估值角度推動(dòng)了市場重構(gòu),是藍(lán)籌中樞上移、小盤股中樞下移的重要因素。短期內(nèi)預(yù)計(jì)風(fēng)格轉(zhuǎn)換將持續(xù),市場將繼續(xù)二八行情。”銀河證券首席策略分析師孫建波在11月17日,交易時(shí)6間之前發(fā)布的研報(bào)如此判斷。
當(dāng)天,上證指數(shù)高開低走,報(bào)收2474.01點(diǎn),下跌0.19%,成交1992億元;創(chuàng)業(yè)板指則收?qǐng)?bào)1471.68點(diǎn),大漲2.11%,成交295億元。當(dāng)天中小盤及概念股表現(xiàn)活躍,二八行情再現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了多位私募基金人士,對(duì)于滬港通帶來的機(jī)會(huì),私募的套利手法各有其妙。私募人士中多數(shù)仍看好中長期大勢(shì),但對(duì)于“大票”與“小票”的看法則爭議明顯。
而據(jù)上周末私募排排網(wǎng)對(duì)50多家私募基金的隨機(jī)調(diào)查,54.55%私募認(rèn)為滬港通利好A股,18.18%私募擔(dān)憂利好見光死,而有59.09%私募認(rèn)為藍(lán)籌股會(huì)繼續(xù)上漲,40.91%私募則認(rèn)為藍(lán)籌股不會(huì)上漲。
套利機(jī)會(huì)
“今天我們利用藍(lán)籌股的高開進(jìn)行了套利操作!11月17日,國誠投資投資總監(jiān)黃道林告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,大盤藍(lán)籌股在前期的預(yù)期中已有一定體現(xiàn),17日開盤有很好的價(jià)格,不少藍(lán)籌股甚至高開四五個(gè)點(diǎn),就連中國平安都高開大概3個(gè)點(diǎn),因此在開盤階段套現(xiàn)了一部分大盤藍(lán)籌的利潤。
黃道林透露,除了大盤藍(lán)籌的交易,公司在開盤階段也買入了一些小盤股,是因?yàn)榕袛嘈”P股有超跌反彈的需要,但這只是交易性的機(jī)會(huì),并不是戰(zhàn)略性地拿著,說不定明天后天就會(huì)出掉。
“遵循節(jié)奏感是目前市場操作中的重要策略,關(guān)鍵在于怎么去把握!秉S道林表示。
除了上述在滬港通開啟首日的交易中實(shí)現(xiàn)套利的方式,還有私募公司發(fā)行了專門針對(duì)滬港通交易機(jī)會(huì)的產(chǎn)品。
11月17日,上海鼎鋒資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理李霖君告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,由于內(nèi)地和香港兩邊的定價(jià)、估值、偏好差別很大,滬港通帶來了新的機(jī)會(huì),公司在9月就發(fā)行了針對(duì)AH股套利的私募產(chǎn)品。
據(jù)李霖君描述,9月份AH股中,A股比H股貴20%以上的有20多只,相反的也有20多只,而從理論或者實(shí)踐的研究都表明這種差異會(huì)逐漸收斂。公司第一個(gè)針對(duì)AH股套利的私募產(chǎn)品就是從雙邊價(jià)格的收斂中套利。事實(shí)上到10月,已基本沒有價(jià)差超過20%的AH股了。
李霖君透露,公司目前正在發(fā)行的針對(duì)滬港通的產(chǎn)品,既有類似上述套利產(chǎn)品,也有直接做A股、H股投資的。
近六成看好藍(lán)籌
“滬港通開通后,相對(duì)于港股,A股的機(jī)會(huì)更多!11月17日,展博投資總經(jīng)理陳鋒對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,目前更看好的是低估值,分紅率高的藍(lán)籌股。
據(jù)上周末私募排排網(wǎng)對(duì)全國50多家私募基金進(jìn)行的隨機(jī)調(diào)查,54.55%私募認(rèn)為滬港通啟動(dòng)對(duì)A股短期而言是利好,會(huì)推動(dòng)A股繼續(xù)上行,27.27%私募認(rèn)為滬港通對(duì)A股短期影響中性,18.18%私募則表示謹(jǐn)慎,認(rèn)為滬港通會(huì)是利好見光死,市場短期有下跌的可能。
調(diào)查還顯示,對(duì)于藍(lán)籌股的未來走勢(shì),有59.09%私募認(rèn)為藍(lán)籌股會(huì)繼續(xù)上漲,40.91%私募則認(rèn)為藍(lán)籌股不會(huì)上漲。
峻谷投資總經(jīng)理李樹偉認(rèn)為,港股通啟動(dòng),藍(lán)籌股應(yīng)該上漲。實(shí)際上,不僅A股藍(lán)籌股估值低,香港藍(lán)籌股受A股影響估值也較低,歐美股市藍(lán)籌股估值都遠(yuǎn)高于港股和A股,而中國經(jīng)濟(jì)增速遠(yuǎn)高于歐美,經(jīng)濟(jì)增長前景遠(yuǎn)好于歐美。最關(guān)鍵的是,歐美的利率很低,有的是零利率,A股藍(lán)籌股3%-5%股息率的藍(lán)籌股不在少數(shù),這些股票對(duì)國際資本的吸引力還是比較大的。
11月17日的市場中小盤及概念股表現(xiàn)活躍,二八行情再現(xiàn)反轉(zhuǎn),但小盤股的中長期走勢(shì)預(yù)計(jì)也會(huì)逐步受滬港通的影響。
“今天沒有什么特別的操作!奔緞偻顿Y董事長徐小喆對(duì)記者表示,公司主要還是做成長股,目前來看滬港通的影響較小。徐小喆稱,預(yù)計(jì)短期A股風(fēng)格受香港影響不大,小盤股說不定還會(huì)受催化,記得去年IPO開閘,大家說創(chuàng)業(yè)板都漲這么多了,會(huì)暴跌的,但是其實(shí)又開始漲。
神農(nóng)投資管理有限公司總經(jīng)理陳宇則認(rèn)為,一旦滬港通打開,國際化估值的潮流就浩浩蕩蕩。藍(lán)籌的定價(jià)權(quán)將逐步國際化,小票的定價(jià)權(quán)還在游資手里,不過會(huì)有所收斂。
11月17日一家北京知名私募基金的基金經(jīng)理告訴記者,滬港通對(duì)于A股的影響,預(yù)計(jì)短時(shí)間并不明顯,但中長期影響比較大。就像比爾·蓋茨的名言,“我們總是高估今后一兩年內(nèi)將要發(fā)生的變革,總是低估未來10年將要發(fā)生的變革!
“現(xiàn)在對(duì)港股也很感興趣,但不會(huì)立即去參與,會(huì)觀察一段時(shí)間!边@位基金經(jīng)理表示。
東方港灣投資董事長但斌認(rèn)為,滬港通是開放進(jìn)程的一部分,值得期待的還有人民幣國際化,以及國際板的開通等等,應(yīng)該鼓勵(lì)全世界最好的企業(yè)到中國上市,就像海外投資者享受到200倍騰訊和百度的回報(bào)一樣。