貨幣戰(zhàn)爭在全球卷土重來，但這次不是為了促增長，而是為了防通縮。
　　沒錯，貨幣戰(zhàn)爭。2010年時，巴西財長曼特加曾用這個詞來描述全球央行為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長而競相印錢的局面。而如今，全球央行依然在這么做，只不過原因變成了防止通縮。
　　從歐元區(qū)，到以色列，再到日本，低通脹正在席卷全球。彭博數(shù)據(jù)顯示，在2015年通脹預(yù)期下滑最大的10個國家里，有8個國家要么已經(jīng)處于通縮之中，要么正在致力于讓本國貨幣貶值。
　　匯豐銀行全球貨幣策略主管David Bloom表示：“這種以鄰為壑的政策無關(guān)財政平衡，無關(guān)增長，純粹是為了防通縮。大家都想通過貶值把本國的通縮出口到其他國家。”
　　Bloom解釋稱，當(dāng)一個國家主動讓本幣貶值，其他國家的貨幣就會走強，進(jìn)口貨物價格會更便宜。對于不斷放緩的全球經(jīng)濟(jì)來，通縮既是原因，也是結(jié)果。通縮讓歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)近乎衰退，也削減了中國和新西蘭的出口需求。
　　上個月，日本央行行長黑田東彥曾表示，希望日元進(jìn)一步走低，以幫助其實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。為了達(dá)到這一目的，日本央行可能會進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)有的QE規(guī)模。
　　無獨有偶，歐洲央行行長德拉吉也承認(rèn)，為了避免通縮，歐元有必要進(jìn)一步走低，促進(jìn)出口的競爭力，不過他沒有設(shè)定具體的匯率目標(biāo)。
　　歐元區(qū)9月通脹率僅0.3%，遠(yuǎn)低于2%的通脹目標(biāo)。歐洲發(fā)動機(jī)德國近期將2014年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從1.8%下降至1.2%。
　　歐元區(qū)長時間的低通脹已經(jīng)開始影響到周邊國家和主要貿(mào)易伙伴。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，瑞士、匈牙利、丹麥、捷克、瑞典等國的貨幣在明年年底前均面臨著4%至6%不等的貶值預(yù)期。
　　匈牙利和瑞士已在過去兩個月陷入通縮，而瑞典央行副行長上周也將該國通脹下降歸結(jié)于歐洲央行的負(fù)利率政策。
　　新西蘭上個月宣布了七年來最大規(guī)模的匯率干預(yù)政策，推動紐元創(chuàng)下13個月新低。
　　對于通縮的蔓延和各國的對策，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也頗有些無奈。紐約梅隆銀行首席貨幣策略師Simon Derrick表示：“通縮是各國當(dāng)前最大的問題，大家都需要‘不擇手段’地將它處理好。如果必須要讓貨幣貶值，那也是沒有辦法的事。因為你不得不這么做。”