股價跌�？此啤盁o厘頭”　高管增持并非“冤大頭”

　　10月14日，消費(fèi)龍頭股伊利股份低開低走，盤中被大單打壓至跌停。在毫無明顯利空預(yù)兆的情況下，伊利股份這一詭異跌停不僅引起了資本市場的關(guān)注，還讓不久前增持公司股份的伊利高管們被套。據(jù)上交所披露信息顯示，包括伊利股份董事長潘剛以及3位副總裁在內(nèi)的主要管理層，于7月29日和30日在二級市場上共增持公司4881.6萬股，占公司總股本的1.59%，買入均價在25元左右。經(jīng)過此次增持，潘剛持有伊利股份11804.33萬股，3位副總裁胡利平、趙成霞、劉春海分別持有3967.02萬股、4204.50萬股、4165.41萬股。而伊利此番股價暴跌直接導(dǎo)致上述4位高管持股市值縮水近4億元。
　　從市場披露的情況看，這次伊利暴跌確實有點“無厘頭”，既沒有明顯的利空消息，公司也沒有出現(xiàn)重大違規(guī)等不當(dāng)行為。但是市場就是市場，確實總是讓人們摸不著頭腦�；蛘哒f，市場的魅力全在于不確定性。如果是一場事先就能知道結(jié)果的游戲，那還需要投資者干什么？也不用替伊利高管們叫冤叫屈，“有福同享，有難同當(dāng)”，越是出現(xiàn)意外，投資者越需要高管的參與。不管怎么說，高管持股對投資者是一種“定心丸”，是要在股票困難時做出對未來充滿信心的姿態(tài)。股市跌跌漲漲實屬正常，而信心則是“千金難買”的珍稀物。

　　家電業(yè)競爭邁向多元化　TCL突圍兼營“黑”加“白”

　　10月10日，總投資70億元的TCL白電業(yè)務(wù)制造基地——TCL家電(合肥)產(chǎn)業(yè)園宣布投產(chǎn)，目前的一期工程實現(xiàn)冰箱產(chǎn)能165萬臺、洗衣機(jī)120萬臺。整個產(chǎn)業(yè)園達(dá)產(chǎn)后預(yù)計將實現(xiàn)年產(chǎn)冰箱、洗衣機(jī)800萬臺，年產(chǎn)值200億元。公司CEO郝義表示，黑電和白電的協(xié)同效應(yīng)至少首先可以在渠道層面進(jìn)行嘗試，而從全球彩電業(yè)來看，排名靠前的幾家國際性企業(yè)也都有著黑電和白電的產(chǎn)品組合。事實上，作為TCL集團(tuán)相關(guān)多元化的布局之一，其已在多年前涉足白電市場，且取得連續(xù)5年年均同比增長40%的成績，但該業(yè)務(wù)一直未能進(jìn)入國內(nèi)市場的第一梯隊。而此番加碼白電業(yè)務(wù)，并謀求“黑白配”的協(xié)同效應(yīng)，很大程度上源于作為黑電的彩電業(yè)務(wù)陷入增長困境。
　　家電業(yè)是市場競爭最激烈的行業(yè)。在這個領(lǐng)域，國內(nèi)和國際企業(yè)短兵相接，行業(yè)巨頭與產(chǎn)業(yè)新兵你死我活，演繹出了一幕接一幕的生死大戰(zhàn)，上演了一部又一部的興衰沉浮。二三十年里，“老一代”的品牌消亡殆盡，新一代的企業(yè)無一不在痛苦中掙扎。國際巨頭優(yōu)勢不再，民族企業(yè)逆境突圍。下一步怎么走，可能是幸存下來的企業(yè)不得不面對的基本問題。TCL在產(chǎn)業(yè)多元化布局方面下了大工夫，產(chǎn)值有希望大幅增加。但是這一步是否成功之道還有待市場考驗。諸葛亮《出師表》曾言“惟坐而待亡，孰與伐之”，企業(yè)在市場中又何不是如此？從這個意義上說，TCL的奮起一搏，值得鼓勵。

　　商業(yè)競爭未必“刺刀見紅”　中百永輝攜手開拓市場

　　10月13日，中百集團(tuán)和永輝超市兩家公司同時對外公告稱，雙方已簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，計劃在建立采購競價體系和聯(lián)合采購團(tuán)隊、開展物流基地和重慶地區(qū)經(jīng)營合作、建立交流學(xué)習(xí)機(jī)制等方面構(gòu)建互為優(yōu)先、互惠共贏的戰(zhàn)略合作模式，充分發(fā)揮雙方在區(qū)域龍頭、市場網(wǎng)絡(luò)、信息物流等方面的優(yōu)勢。從之前的“股權(quán)爭奪戰(zhàn)”，到如今聯(lián)手合作開拓市場，兩家公司間的關(guān)系上演大反轉(zhuǎn)。有評論說，這是武漢商業(yè)企業(yè)首次與同行的公開戰(zhàn)略合作。
　　商業(yè)企業(yè)競爭是市場競爭最直接的反映。從近期看，商業(yè)競爭特別突出地表現(xiàn)在業(yè)態(tài)之間的競爭，特別是新興的電商與傳統(tǒng)的“坐商”之間的競爭。從大趨勢看，以網(wǎng)絡(luò)商場為代表的電商，處于蒸蒸日上的勃發(fā)局面，而傳統(tǒng)的鋪面商業(yè)、實體商業(yè)，則處于下風(fēng)。無論是在銷售額的增長方面，還是在年輕人消費(fèi)群體的爭奪方面，電商表現(xiàn)勢不可擋。這樣我們就看到了兩方面場景：一方面各式各樣的電商如雨后春筍，飛速發(fā)展；另一方面，傳統(tǒng)商業(yè)奮起直追，不惜大筆投入進(jìn)入電商領(lǐng)域，如蘇寧，索性連名字都改了。但是，市場的魅力恰恰在于豐富多彩。中百集團(tuán)和永輝超市的合作，提供了應(yīng)對市場競爭的另一種模式。它與“跨界”的擴(kuò)張沒有聯(lián)系，卻與實力的增強(qiáng)和優(yōu)勢的互補(bǔ)有關(guān)。不管怎么發(fā)展，得到市場認(rèn)可才是硬道理�！皺M向聯(lián)合”或許有其生命力。

　　境外旅游市場前景無限　資本助推企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合

　　近日，經(jīng)歷3個月停牌的眾信旅游正式復(fù)牌，并宣布重組竹園國旅。眾信旅游董秘曹建表示，眾信旅游將借助資本市場的力量，并購具有較強(qiáng)經(jīng)營實力和盈利能力的成熟企業(yè)，在避免陷入“重資產(chǎn)”模式的前提下，加速自建或控制上中下游資產(chǎn)。而重組竹園國旅只是外延式并購的第一步。據(jù)分析，兩家公司重組后的規(guī)模效應(yīng)將在市場上逐漸顯現(xiàn)，尤其是在降低成本和增強(qiáng)實力上。年初登陸資本市場的眾信旅游，在不到一年的時間里，進(jìn)行了一系列投資并購，其中斥資6.3億元收購竹園國旅70%股權(quán)最為吸人眼球。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，眾信旅游的優(yōu)勢是東南亞旅游批發(fā)業(yè)務(wù)，而竹園國旅的專長則是歐洲旅游批發(fā)業(yè)務(wù)，相比較國內(nèi)游和東南亞游，歐洲旅游批發(fā)門檻較高，一般旅行社難以逾越，而并購重組是最便捷的方式。
　　隨著人們收入水平的提高，“去國外旅游”成為中國人最喜歡的休閑方式。在這個大背景下，境外旅游成為最有發(fā)展前景的旅游內(nèi)容也就不足為怪了。利用資本市場實現(xiàn)境外旅游服務(wù)的快速擴(kuò)張，可謂“多快好省”。能向消費(fèi)者提供更好、更廉價、更方便的境外旅游服務(wù)，企業(yè)規(guī)模是必要條件。從當(dāng)前看，中國旅游業(yè)的規(guī)模不夠大，相關(guān)企業(yè)的規(guī)模不夠大，對迅速增長的中國旅游市場尚不適應(yīng)，因而外延式擴(kuò)張在相當(dāng)一段時間內(nèi)依然有其合理性。但從長遠(yuǎn)看，旅游服務(wù)既要有規(guī)模，也要有質(zhì)量；既要滿足大眾消費(fèi)，也要逐步適應(yīng)個性消費(fèi)、“小眾”消費(fèi)。可以說，規(guī)模大是必須的，但是僅有規(guī)模是不夠的。