摩根士丹利(Morgan Stanley)近日公布了美元、歐元、日元、瑞郎及澳元本周展望報告。內(nèi)容如下:
美元:能持續(xù)走高 看多
關(guān)注點:新屋銷售、耐用品訂單、GDP、PCE通脹、美聯(lián)儲官員講話
美聯(lián)儲決議釋出了一個鷹派的利率預(yù)期,令美元全盤走高。我們預(yù)計美元仍將進一步走高,特別是兌高息貨幣,因我們預(yù)計美債收益率曲線將變得陡峭。美債收益率走高將推高全球基金成本及市場波動率。在這一背景下,美元將扮演資產(chǎn)貨幣角色,對美投資資金流的上升將對美元構(gòu)成支撐。
歐元:持續(xù)下跌 看空
關(guān)注點:制造業(yè)PMI、貨幣供應(yīng)量M3、德國IFO數(shù)據(jù)
在歐洲央行釋出的更多激進措施后,歐元/美元已經(jīng)逼近了前期低點。我們認為歐元將持續(xù)走低,因為通脹預(yù)期仍處低位,且TLTRO規(guī)模只是到達市場預(yù)期的下限而已。經(jīng)濟數(shù)據(jù)也進一步走弱,經(jīng)濟前景仍較弱。本周市場將關(guān)注制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。預(yù)計歐元年末將跌至1.27水平。
日元:關(guān)注叉盤 看空
關(guān)注點:CPI
我們對做多美元/日元持更為謹慎的態(tài)度,因為匯價之前已經(jīng)大漲許久了。該貨幣對目前的風險回報率不佳,還不如多看看叉盤。市場目前并未將日本央行進一步寬松定價在內(nèi),這將令日元進一步承壓。我們的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計日銀將在10月會議上宣布進一步寬松。考慮到通脹預(yù)期有所上升,下周將關(guān)注CPI數(shù)據(jù)。
瑞郎:瑞士央行按兵不動 看空
關(guān)注點:貨幣供應(yīng)量M3
瑞士央行在最近一次的利率決議中偏鴿,但未采取進一步行動。我們現(xiàn)在認為瑞士央行12月采取行動的障礙會較大,除非通脹進一步下降。這將令歐元/瑞郎短線很難走高。但我們也不認為歐元/瑞郎的下限會被穿,即使遭到測試的話。我們?nèi)詢A向于做多美元/瑞郎。
澳元:易受到美債收益率曲線的攻擊 看空
關(guān)注點:澳聯(lián)儲金融穩(wěn)定報告、史蒂文斯講話
考慮到高BETA系數(shù)貨幣風險上升,我們開始對澳元持謹慎態(tài)度。澳元/美元已經(jīng)加速下行并擊穿0.90關(guān)鍵水平并持續(xù)位于61.8%回撤位下方。隨著美債收益率曲線上升,我們預(yù)計美元將對高收益貨幣走高,匯市波動率也將上升。當然,流入澳洲債市的資金會對澳元構(gòu)成部分支撐。