美聯(lián)儲9月17日在貨幣政策例會后重申將在“相當長一段時間內(nèi)”保持近零的利率，不過也表示當開始加息之后步伐可能會快于預期。由于很多分析師之前曾預計，美聯(lián)儲因經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍改善將調(diào)整自3月以來發(fā)布的利率指引，但美聯(lián)儲最終保留了“相當長一段時間內(nèi)”這一措辭，令市場大感失望。美元指數(shù)再度強勢走高，而日元則繼續(xù)下跌。
　　美聯(lián)儲在為期兩日的貨幣政策例會結束后發(fā)布的聲明中宣布，將進一步削減月度購債規(guī)模100億美元，使該計劃有望在下個月結束。會議聲明同7月時幾乎沒有改變，不過同時公布的重要經(jīng)濟指標最新季度預估顯示，美聯(lián)儲對于未來幾年利率應該到達的水準正在與金融市場預測發(fā)生偏離。達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾和費城聯(lián)儲主席普羅索對本周的決定持反對意見。他們認為，一旦美聯(lián)儲覺得有必要加快收緊貨幣政策，這樣的利率指引可能會束縛手腳。美聯(lián)儲自2008年12月以來一直維持指標隔夜利率在近零水準，并通過一系列大規(guī)模購債計劃將資產(chǎn)負債表的規(guī)模擴大逾三倍，達到4.4萬億美元。美聯(lián)儲聲明中最明顯的改變在于新的利率預期。這些預估顯示官員們做好準備未來升息速度可能較他們6月公布的預期來得快。美聯(lián)儲還公布了新的藍圖，說明其計劃如何撤出2007-2009年金融危機和衰退期間所推出的超常規(guī)貨幣刺激舉措。美聯(lián)儲稱，預計在開始加息后會結束或逐步停止對所持國債收益的再投資，這要取決于經(jīng)濟形勢。此外美聯(lián)儲還表示，會通過調(diào)整銀行超額準備金利率來改變隔夜聯(lián)邦基金利率目標。另一項工具，即所謂的隔夜逆回購協(xié)議，也會起到配合作用。在本周政策會議前，美聯(lián)儲幾位官員表示，他們對聯(lián)儲的利率指引感到不安，因為這份指引與一個參考日期掛鉤，而非經(jīng)濟表現(xiàn)。我們預計，美聯(lián)儲10月政策會議后的聲明可能會去掉這一指引。
　　美元指數(shù)經(jīng)過了一周的高位盤整走勢之后，再度強勢走高。日線圖上看，上升趨勢線繼續(xù)保持完好的支撐效果。上方的大級別阻力在84.70，美元指數(shù)升破此位置之后才能打開進一步的上漲空間。4小時圖均線系統(tǒng)依托排列，短線主客觀趨勢均向上，預計美元指數(shù)小幅調(diào)整之后仍將保持上漲態(tài)勢，對非美貨幣需繼續(xù)抱以看空思路。
　　日本央行行長黑田東彥本周表示，日元匯價穩(wěn)定對于日本企業(yè)來說至關重要，不過他強調(diào)，日元匯價過去“大幅”上漲的逆轉過程，正促使一些日本企業(yè)提升國內(nèi)支出，而不是向海外轉移生產(chǎn)，顯示黑田東彥仍大體喜見日元疲軟的趨勢。黑田東彥還駁斥了近期日元兌美元下跌太快的觀點，認為當前日元下跌的速度沒有問題。黑田稱單單憑借日本政策難以控制日元匯價，因為諸如美國、歐洲和亞洲經(jīng)濟動態(tài)等因素都可以影響匯率。他說日本政府與央行之間仍有緊密合作。從這一點來看，日本央行將竭盡所能確保匯率穩(wěn)定。黑田東彥還表示，鑒于美國經(jīng)濟強勁復蘇，日元近期的下跌是合乎常理的。美國經(jīng)濟強勢使美聯(lián)儲得以削減大規(guī)模的資產(chǎn)購買計劃，而同時日本央行則維持超寬松貨幣政策。他表示，這種漸進的、自然的匯率走勢反映了經(jīng)濟和金融的實際狀況，他不認為這種波動有什么特別的問題。黑田東彥重申了他對經(jīng)濟的樂觀看法，稱隨著4月增稅對消費造成的影響逐漸消退，日本經(jīng)濟將繼續(xù)溫和復蘇。另外，我們不再預期日本央行將在今年放寬貨幣政策。首先，日本央行在上個月的會議中傳達了鴿派言論，因此央行沒有太多行動的動力。其次，近期日本經(jīng)濟大幅萎縮也令日本央行承受了相當大的壓力。再次，目前來看，日本財政政策沒有此前預期那樣緊縮。最后，市場更加關注日本央行的債券購買計劃，日本央行可能會破壞該國債券市場的流動性。