新股帶來的光環(huán)漸行漸遠，半年時間過去，到底哪些次新股在“裸泳”？近日，《投資快報》記者對今年初上市的次新股半年報業(yè)績進行了統(tǒng)計，但從報表來看，次新股整體盈利情況并不驚艷，反而是部分公司上半年的凈利出現(xiàn)不同程度的下滑。對此，大部分上市公司解釋稱，業(yè)績下滑是主要由于行業(yè)低迷和收入的季節(jié)性波動。不僅次新股的上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力遭到質(zhì)疑，次新股業(yè)績變臉也令I(lǐng)PO財務(wù)核查略顯尷尬。

　　近三成次新股變臉

　　IPO發(fā)行如火如荼，也帶動了次新股近期的上漲。當新股的光環(huán)漸漸模糊，這批今年年初才上市的次新股“中考”成績是否經(jīng)得住考驗？從已經(jīng)披露半年報或預告的次新股來看，業(yè)績逐漸出現(xiàn)分化的現(xiàn)象，造成這種冰火兩重天的現(xiàn)象與上市公司所在行業(yè)景氣度有關(guān)。
　　根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)整理統(tǒng)計，截至8月5日，已披露半年報業(yè)績預告（包括業(yè)績快報和半年報）的62只次新股中，整體業(yè)績并無驚艷之處。其中19只出現(xiàn)業(yè)績預降或虧損，其中4家虧損。業(yè)績“變臉”公司接近三成，而在業(yè)績表現(xiàn)較差的19家公司中，除陜西煤業(yè)和今世緣之外，有7家中小板和10家創(chuàng)業(yè)板上市公司，占比接近90%。
　　業(yè)績預告類型為“首虧”的4家企業(yè)分別是安控科技、東方通、牧原股份和綠盟科技，下滑幅度區(qū)間為127.86%至520.00%，以上4家企業(yè)均表示，業(yè)績首虧和季節(jié)性經(jīng)營有一定的關(guān)系。但是據(jù)《投資快報》記者觀察，安控科技此前因并購重組失敗而股價遭到重挫，至今一蹶不振，已經(jīng)破發(fā)；東方通正處于收購德一心的準備期，有報道稱其上半年高管人員變動非常大。
　　在業(yè)績變臉的次新股中，部分公司今年“中考”成績下滑程度較為明顯。其中，在業(yè)已發(fā)布半年報業(yè)績的次新股中，牧原股份凈利潤降幅為最高之一。半年報顯示，由于上半年生豬價格同比大幅度下跌，本期凈利潤為虧損8046萬元，較上年同期盈利7558萬元減少206.46%。
　　無獨有偶，今年1月登陸創(chuàng)業(yè)板的匯金股份在加快募投項目建設(shè)的過程中同樣面臨較多不利因素，不得不交出業(yè)績下降七成的“成績單”。公司上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為548萬元，與去年同期相比下降了70.53%。公司進一步表示，由于募投項目投入使用導致折舊攤銷費用的增加、人工費用的增加以及市場競爭的加劇將對公司全年業(yè)績產(chǎn)生影響，可能導致公司2014年業(yè)績存在下滑的風險。

　　業(yè)績與股價“倒掛”

　　《投資快報》記者統(tǒng)計了上述19家業(yè)績“變臉”次新股的業(yè)績公告，大部分上市公司解釋稱，業(yè)績下滑是主要由于行業(yè)低迷和收入的季節(jié)性波動。以安控科技、東方通和綠盟科技為例，三家公司在招股說明書中都提示了公司業(yè)績的季節(jié)性波動風險，而且此前年度的業(yè)績也顯示出具有季節(jié)波動性的特征。
　　一位券商研究所人士向記者表示，“今年上市的這批次新股中報業(yè)績平平也在意料之中，其實，有些新股上市之前業(yè)績就很一般。監(jiān)管層關(guān)注的重點是這些上市公司有沒有粉飾報表、業(yè)績造假、包裝上市以及信息披露是否完備�！�
　　但下滑的業(yè)績并沒有停止次新股在二級市場的瘋狂。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至8月5日，在已發(fā)布業(yè)績預告（含已公布半年報）的62只次新股中，有超過一半的次新股復權(quán)后股價較發(fā)行價漲幅超100%。漲幅超過200%的包括眾信旅游、金輪股份、飛天誠信、雪浪環(huán)境、莎普愛思和易事特。其中，飛天誠信股價更是一度沖高上摸145.5元的高點，今年7月曾經(jīng)一度超越貴州茅臺奪下A股市場 “第一高價股”寶座。

　　IPO財務(wù)核查的尷尬

　　受市場環(huán)境影響，業(yè)績小幅下滑尚可理解，但是大幅度、連續(xù)兩個季度的虧損將使次新股上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力遭到質(zhì)疑。
　　在年初的IPO重啟過程中，財務(wù)審查格外引人注意，由于財務(wù)核查歷時時間長，核查內(nèi)容多，被稱為“史上最嚴IPO財務(wù)大核查”。
　　然而，好景不長，半年后，次新股不爭氣的業(yè)績變臉使“最嚴財務(wù)大核查”略顯尷尬。此前有人曾公開表示，“對絕大多數(shù)IPO在審企業(yè)來說，所謂的財務(wù)大核查只不過是財務(wù)自查而已，被抽查到的企業(yè)只是極少數(shù)，蒙混過關(guān)并不難。上市圈錢大功告成，這些公司覺得沒有必要再吃力不討好地遮羞了，丑媳婦見了公婆又能把她們怎么樣”？
　　對此，有私募人士說，如果說財務(wù)大核查時的抽查是隨機而為，那么如何進行財務(wù)復查才是關(guān)鍵。另外，針對業(yè)績變臉的企業(yè)，還可延長大股東持股鎖定期、加強對保薦人等中介機構(gòu)的調(diào)查處理。
　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士認為，應該看淡次新股的業(yè)績變臉，“這是投資者的投資觀念沒有轉(zhuǎn)過來，事實上，這是監(jiān)管層監(jiān)管思路向注冊制轉(zhuǎn)移，淡化業(yè)績監(jiān)管、強化信披的體現(xiàn)，財務(wù)核查不是對業(yè)績背書，而是強化業(yè)績的真實性�！�