國內期貨市場近期延續(xù)了震蕩走勢，隨著一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉好，市場總體有回暖跡象，本周商品市場走勢總體仍在震蕩區(qū)間內，走勢分化情況趨于緩和。市場樂觀預期有所增加，部分品種出現(xiàn)積極信號。我們分析認為，短期商品市場投機機會增多，操作上建議以多空組合投資為主，關注短線機會，把握價差變化，輕倉靈活運行為宜。
　　從宏觀面來看，美國方面，本周美國宏觀數(shù)據(jù)總體向好。數(shù)據(jù)處理公司ADP周三公布，素有小非農(nóng)之稱的7月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.8萬人，預期增加23.0萬人，前值增加28.1萬人。數(shù)據(jù)可以看出，美國就業(yè)增長的勢頭出現(xiàn)了小幅放緩。美國商務部數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度實際GDP終值年化季率增長4.0%，數(shù)據(jù)增長遠超預期，繼續(xù)改變當前美國經(jīng)濟增長前景預期。與此同時，美聯(lián)儲公布決議，宣布維持聯(lián)邦基金利率維持在0-0.25%的水平不變，QE規(guī)模再次縮減100億美元至每月250億美元規(guī)模。本次政策決議并未提及加息前景。總體來看，美國方面經(jīng)濟保持良好勢頭，也給予市場一定信心。
　　歐洲方面，歐盟委員會數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月經(jīng)濟景氣指數(shù)升至102.2，預期101.8，前值修正為102.1，主要受到工業(yè)和建筑業(yè)景氣的回升所提振。另外，德國CPI數(shù)據(jù)顯示，德國7月CPI初值年率增長0.8%，預期增長0.8%，前值增長1.0%，數(shù)據(jù)略遜于前值，但總體符合市場預期。目前市場關注點已轉移至俄羅斯，歐美聯(lián)合對俄采取制裁，使得市場對未來歐洲國家經(jīng)濟狀況擔憂升溫，加之多地局勢仍然動蕩，短期脆弱的歐洲經(jīng)濟仍無顯著改善，基本維持現(xiàn)狀。
　　國內方面，本周國內數(shù)據(jù)方面表現(xiàn)平淡。國家統(tǒng)計局繼續(xù)發(fā)布數(shù)據(jù)，今年上半年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額28649.8億元，同比增長11.4%，增速比1-5月份提高1.6個百分點。而6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5880.8億元，同比增長17.9%，增速比5月份提高9個百分點。我國工業(yè)利潤總體處于平穩(wěn)增長狀態(tài)。隨著上我國半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，可以看出，經(jīng)濟政策效果正在逐步顯現(xiàn)，下半年市場信心增強。
　　綜合宏觀面、基本面和技術面數(shù)據(jù)，我們分析認為：國內CU1410延續(xù)震蕩，短期仍在50000-51500區(qū)間波動；ZN1410短期在17000以上仍有沽空機會；RU1501在15200-15500存在買入機會，可等待回落時輕倉逢低買入；RB1501在3050-3150區(qū)間波動，可關注回落買入機會；貴金屬方面，短期受到避險情緒影響，貴金屬波動加大，建議觀望為宜，多看少動。AU1412可關注256-265區(qū)間；AG1412可關注4220-4450區(qū)間；L1501可繼續(xù)關注保持震蕩看空思路，短期在11400以上存在賣出機會；TA1501可關注逢高沽空，在7000以上的賣出機會；農(nóng)產(chǎn)品方面，CBOT大豆11月合約短期下探1050一線可能性不大，1060-1070有一定支持，延續(xù)低位震蕩格局。國內A1501可關注4380-4500區(qū)間；M1501可關注3250-3350區(qū)間；Y1501可關注6400-6550區(qū)間；P1501可關注5600-5750區(qū)間；可適當逢低輕倉做多，按照震蕩向上方式運行。白糖SR501可關注4700一線的低買機會；股指短期圍繞2350一線上下擺動，建議耐心等待，關注回落時的買入機會。目前商品市場震蕩格局未改，建議總體保持組合投資，分散資金，輕倉運行。短線靈活操作為主。