三因素誘發(fā)黑天鵝 投資者頻踩雷
2014-07-23    作者:李雋    來源:第一財經(jīng)日報
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    宜華木業(yè)和宜華地產(chǎn)的投資者最近或許都在惴惴不安中過著,因實際控制人被帶走調(diào)查,他們的股票停牌了。如果調(diào)查結果不利,那么他們可能碰上A股市場最新的一次“黑天鵝”。
  實際上,從酒鬼酒遭遇“塑化劑風波”,到金螳螂實際控制人被調(diào)查、宜華集團董事長被帶走,再到最近樂視網(wǎng)遭遇監(jiān)管部門的“打壓”,A股投資者頻頻“踩地雷”,令人感覺“黑天鵝”似乎就在身邊。
  《第一財經(jīng)日報》梳理近年來A股的“黑天鵝”事件發(fā)現(xiàn),導致投資者頻頻“踩地雷”主要由三大因素造成,一是食品安全問題曝光后,相關公司的股價大跌;二是2013年以來,反腐力度不斷加強的背景下,不少上市公司突然遭受牽連;第三則是監(jiān)管政策的改變造成的風險,亦令相關公司難以預知。

  食品安全事件突發(fā)

  2008年爆發(fā)的“三聚氰胺”事件導致多名嬰幼兒腎結石甚至死亡,在國家質(zhì)檢總局開展的三聚氰胺專項檢查中檢測出超標的生產(chǎn)廠家涵蓋了眾多知名品牌,也直接導致了三鹿集團在2009年初宣布破產(chǎn)。而乳業(yè)上市公司伊利股份、蒙牛乳業(yè)股價當時都出現(xiàn)了大幅下滑,再加上當時金融海嘯造就全球大熊市的背景下,乳業(yè)股跌幅實在是慘不忍睹。
  2012年下半年,酒鬼酒遭遇“塑化劑事件”造成的股價大跌,當時有媒體報道稱,酒鬼酒塑化劑含量超標260%,而這個檢測報告也把這家湘西白酒企業(yè)推到風口浪尖。鬼酒鬼復牌后連續(xù)上演了四個跌停板,其他白酒股也遭受牽連,股價連續(xù)下挫。當時中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)表聲明稱,通過對全國白酒產(chǎn)品大量全面的測定,白酒產(chǎn)品中基本上都含有塑化劑成分,其中高檔白酒含量較高,低檔白酒含量較低。中國酒業(yè)協(xié)會還稱,全國白酒重點企業(yè)的白酒產(chǎn)品,塑化劑含量指標均低于食品標準值。盡管如此,這并未消除市場的擔憂。
  進入2013年以后,隨著反腐敗的推行,以及對“三公消費”的限制,使得一向作為送禮以及官員餐飲消費的白酒銷售出現(xiàn)了大幅下滑,即使是曾經(jīng)的A股價值投資典范——酒業(yè)龍頭貴州茅臺也無法避免,股價大幅下滑;其余不少餐飲企業(yè)業(yè)績和股價也同樣遭到股價與業(yè)績的“雙殺”。

  反腐牽連

  從南京市前市長季建業(yè)到廣州市前市委書記萬慶良,“落馬”之后都牽扯出部分上市公司。季建業(yè)成為十八大后第十名“落馬”的副部級官員。據(jù)新華社2013年10月17日報道,季建業(yè)涉嫌嚴重違紀違法接受中紀委調(diào)查。
  2013年7月,金螳螂實際控制人朱興良被相關部門帶走協(xié)助調(diào)查。據(jù)蘇州官場人士介紹,朱興良與季建業(yè)相識于上世紀80年代末期,兩人私交甚好。金螳螂公司成立之后,頻繁承接政府項目,發(fā)展迅速。2001年7月,季建業(yè)從昆山市委書記調(diào)任揚州市委副書記、代市長。而季建業(yè)成為揚州市委書記之后,金螳螂承包了揚州大量的酒店、醫(yī)院、商品房裝潢。今年1月27日,金螳螂公告稱,朱興良因涉嫌行賄,被檢察機關批準執(zhí)行逮捕;而金螳螂曾接洽了諸多江蘇重要國資企業(yè)的業(yè)務。
  朱興良被帶走協(xié)助調(diào)查消息一出,金螳螂股價連續(xù)下跌,并于2013年7月22日跌停。這只連續(xù)7年上行的“牛股”瞬間讓不少機構和個人投資者市值蒸發(fā)不少,且時至今日不曾恢復元氣。
  而就在近日,宜華木業(yè)董事長劉紹喜被帶走的傳聞繼續(xù)影響著資本市場,宜華地產(chǎn)繼7月15日跌停后于7月16日起停牌,宜華木業(yè)、宜華地產(chǎn)雙雙發(fā)布市場傳聞核查公告。至于劉紹喜被帶走的原因,一說是牽涉到廣東前省委常委、廣州前市委書記萬慶良的案件,“配合有關部門的調(diào)查”。知情人士對本報記者透露,早在十幾年前,劉紹喜就與萬慶良有過接觸,兩人年齡相差不大,工作業(yè)務上也多有交往。另一個說法則稱,劉紹喜被帶走可能涉及到他運作的幾家潮汕地區(qū)上市公司存在問題。

  政策打壓

  “有時候,打敗你的不是技術,可能只是一份文件!瘪R云曾經(jīng)如此形容中國企業(yè)經(jīng)營的困難。
  而最近受到監(jiān)管政策打壓的,是創(chuàng)業(yè)板曾經(jīng)的大牛股——樂視網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)電視公司。近日,廣電總局約談互聯(lián)網(wǎng)電視集成牌照方的消息不脛而走,“盒子”產(chǎn)品監(jiān)管收緊的預期驟升,概念股同洲電子、樂視網(wǎng)先后走跌,樂視網(wǎng)連續(xù)兩個交易日分別下跌9.75%和10.01%。
  樂視網(wǎng)董事會秘書張?zhí)卦鴮Α兜谝回斀?jīng)日報》稱,互聯(lián)網(wǎng)電視領域監(jiān)管收緊主要是清理不規(guī)范的經(jīng)營者,順應了行業(yè)發(fā)展規(guī)范化、市場化的訴求;而對于市場反應,張?zhí)卣J為投資者過度惶恐。“加強資質(zhì)準入、強化規(guī)范運營并不是在劃定行業(yè)禁區(qū),而是以此來鼓勵和規(guī)范行業(yè)發(fā)展!
  樂視網(wǎng)也發(fā)布了澄清公告,稱樂視與央視在互聯(lián)網(wǎng)機頂盒合作中存在違規(guī)并要求整改,在整改期間除央視以外的其他牌照方暫停與樂視合作,待整改完成并驗收后其他牌照方再繼續(xù)與樂視網(wǎng)進行正常合作;7月18日樂視網(wǎng)停牌并召開投資者說明會,20日晚間發(fā)布相關公告并復牌后,連續(xù)兩日回升。
  公告同時稱,目前正在主動與央視共同對合作的互聯(lián)網(wǎng)機頂盒存在的違規(guī)問題進行整改,樂視商場已經(jīng)停止互聯(lián)網(wǎng)機頂盒銷售,雙方制定的整改方案已經(jīng)完成,并正在上報監(jiān)管部門的過程中,公司將努力以最快的速度完成整改盡快恢復機頂盒銷售。

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