險企成績單出爐 政策利好催漲保險股
2014-07-18    作者:記者 王淑娟/上海報道    來源:經(jīng)濟參考報
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    截至7月17日,A股四大上市險企均公布了上半年的保費收入數(shù)據(jù),和一季度的“開門紅”相比,上半年四大險企的保費增速有所下降。
  分析人士指出,二季度開始實行的銀保渠道規(guī)范以及產(chǎn)品規(guī)范,導(dǎo)致倚重于銀保渠道的險企保費收入增速放緩。但6月開始保險業(yè)相關(guān)政策持續(xù)升溫,政策催化下,養(yǎng)老和健康險市場拓展或?qū)⒔o予行業(yè)新的增長空間和預(yù)期。
  中國人壽表現(xiàn)“最差”,上半年保費收入負(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示,中國人壽上半年的原保險保費收入為1969億元,而去年同期為2026億元,同比下滑了2.8%。增速最快的是新華保險,今年上半年實現(xiàn)保費收入666.68億元,同比增長29.84%;其次是平安人壽同比上漲21.83%,中國太保同比增長了9.9%!
  長江證券研究員劉俊指出,壽險保費增速下滑是二季度銀保新規(guī)實施的效應(yīng),同時規(guī)范高現(xiàn)價產(chǎn)品也帶來了銀保渠道產(chǎn)品的缺失。
  “我們一直強調(diào),4月份是銀保保費的拐點,這個趨勢在下半年的表現(xiàn)更為明顯。三四季度銀保保費將呈現(xiàn)較大程度的下滑,主要原因是受政策因素的影響!逼桨沧C券研究員繳文超認(rèn)為,這是保費結(jié)構(gòu)改善的開端,雖然個險新單保費增速逐季下降,但產(chǎn)品質(zhì)量和價值含量在逐步提升,預(yù)計5-10年以上期交保單將成為下半年個險產(chǎn)品銷售的重點。
  記者在采訪中也發(fā)現(xiàn),在4月份之后高現(xiàn)價產(chǎn)品和銀保渠道受到一定的約束,保險公司均加大了對個險渠道的投入,也敦促個險渠道重視銷售高價值產(chǎn)品,個險渠道逐漸形成高價值、高投入、優(yōu)質(zhì)保費增長的循環(huán)。此外,在保險業(yè)自身產(chǎn)品創(chuàng)新和渠道重塑的過程中,外部包括理財產(chǎn)品、各類貨幣基金產(chǎn)品的銷售規(guī)模和收益率都開始下滑,這也給保險產(chǎn)品帶來了機遇。劉俊認(rèn)為,在資金面寬松的格局下,短期理財產(chǎn)品資金收益率下滑成為持續(xù)性趨勢,保險產(chǎn)品吸引力將開始上升。
  預(yù)期的改善也帶動了保險股的走勢,剛剛過去的二季度,保險板塊上漲7.7%,超越滬深300。7月份以來,保險股也繼續(xù)上漲。展望下半年保險股的機會,機構(gòu)認(rèn)為保險行業(yè)估值修復(fù)尚有10%-20%左右的空間。驅(qū)動因素主要是個險新單保費、新業(yè)務(wù)價值增速超過市場預(yù)期,其次是投資收益步入上升通道。
  值得關(guān)注的是,政策利好也是一大刺激因素。國務(wù)院總理李克強7月初主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,部署加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)。這從戰(zhàn)略層面上指明了未來保險業(yè)的發(fā)展方向,預(yù)計后續(xù)政策細(xì)則將會悉數(shù)落地。興業(yè)證券研究員張穎認(rèn)為,這加強了市場關(guān)于后續(xù)或有實質(zhì)性政策落地的預(yù)期,對保險板塊形成實質(zhì)利好。近期在壽險個險實現(xiàn)穩(wěn)定增長從而奠定新業(yè)務(wù)價值較快增長的因素作用下,市場情緒轉(zhuǎn)為更加積極,在政策利好的共振下,預(yù)計板塊依然能實現(xiàn)超額收益。
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