短短半年間，迷你基金的數(shù)量大幅增加，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金迅速增加到了133只。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，新的基金運(yùn)行規(guī)則將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，未來迷你基金數(shù)量占比將會(huì)進(jìn)一步攀升。隨著迷你基金數(shù)目不斷增多，通過轉(zhuǎn)型合并的方式尋找解決方案或是大勢(shì)所趨。

　　迷你基金暴增之謎

　　迷你基金的數(shù)量在過去半年間大幅增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年上半年末，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金已經(jīng)迅速增加到了133只，較去年年末增加了64只，增速接近一倍，占比從去年年末的4.46%上升到7.77%。
　　股市行情多年萎靡不振，新基金發(fā)行市場(chǎng)缺乏增量資金，而基金公司又熱衷于新基金發(fā)行，導(dǎo)致迷你基金數(shù)量在過去一段時(shí)間大幅增多。
　　此外，濟(jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理王群航(博客,微博)認(rèn)為，迷你基金批量出現(xiàn)，主要是以下三個(gè)重要的原因：其一，由于基礎(chǔ)市場(chǎng)環(huán)境的變化，有些產(chǎn)品帶有鮮明的時(shí)代烙印或認(rèn)知缺陷，便會(huì)給日后的投資帶來各種各樣的困難。一些產(chǎn)品的業(yè)績(jī)、一些產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。其次，某些基金經(jīng)理，業(yè)績(jī)排名長(zhǎng)期落后；某些公司，綜合業(yè)績(jī)排名長(zhǎng)期落后。第三，就是重要人物走了。人走了，可能會(huì)帶走一些資金；人走了，一些機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)隨之贖回；人走了，業(yè)績(jī)低迷會(huì)引起一些敏感的中小投資者為了追求更低的機(jī)會(huì)成本而及時(shí)贖回。
　　值得注意的是，新的基金運(yùn)行管理辦法將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，那么無異于將基金市場(chǎng)推入了“戰(zhàn)國時(shí)代”�？梢灶A(yù)見的是，基金產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量將井噴，市場(chǎng)容量如果跟不上節(jié)奏，未來大型基金占比會(huì)下降，小型基金尤其是迷你基金數(shù)量占比將會(huì)進(jìn)一步攀升。

　　轉(zhuǎn)型合并或?qū)映霾桓F

　　面對(duì)新的形勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，基金終止合同的可能性并不大，未來迷你基金合并或轉(zhuǎn)型的可能性更大。
　　根據(jù)即將于8月8日施行的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，“基金合同生效后，連續(xù)二十個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中予以披露；連續(xù)六十個(gè)工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決�！卑凑者@一規(guī)定，公募基金5000萬元的資產(chǎn)凈值往往被視為“清盤紅線”。
　　“大量迷你基金的存在，使得資源無法合理利用，造成了資源的浪費(fèi)，但基金終止合同的可能性并不大，因?yàn)檫@意味著基金公司將放棄這一部分客戶�！比A寶證券分析師李真認(rèn)為，未來將會(huì)出現(xiàn)較多基金轉(zhuǎn)型或合并的情況。對(duì)于一些投資受限或不適合未來投資趨勢(shì)的老基金，或?qū)⒚媾R市場(chǎng)淘汰，轉(zhuǎn)型為這些基金的唯一出路。
　　例如，7 月10 日，一季度基金份額已低于5000 萬份的南方金糧油召開持有人大會(huì)，商討轉(zhuǎn)型議案，投資方向變更為高端裝備制造和軍工行業(yè)。再比如，某基金公司內(nèi)有兩只幾乎相同的債券基金，其中一只或兩只債券基金為迷你基金時(shí)，這兩只基金或?qū)⒑喜ⅰ?BR>　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，共有12只基金發(fā)布了基金份額持有人大會(huì)決議生效公告，成功完成轉(zhuǎn)型，其中有7只為開放式基金，其中不少為規(guī)模偏小的迷你基金尋求突圍。

　　淘金小基金中“黑馬”

　　雖然部分迷你基金的產(chǎn)生可能是基金經(jīng)理管理不善，業(yè)績(jī)不良導(dǎo)致基民大量贖回。但迷你基金就等于業(yè)績(jī)差，不適合投資嗎？
　　事實(shí)上，迷你基金中不乏�；�，如中郵戰(zhàn)略新興在2012年底規(guī)模只有6000萬元，但其業(yè)績(jī)驚人。好買統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，該基金自2012年6月發(fā)行以來總收益為157.70%，對(duì)比同類型基金7.42%和滬深300指數(shù)-14.31%，位列同類型基金首位，規(guī)�，F(xiàn)已近15億元。其他如長(zhǎng)信量化和長(zhǎng)信內(nèi)需等業(yè)績(jī)也表現(xiàn)突出，
　　“小規(guī)模的基金由于規(guī)模小，船小好掉頭，投資方式和倉位轉(zhuǎn)換更靈活，能將主要資金投資于市場(chǎng)熱點(diǎn)和主題行業(yè)，集中在少數(shù)熱門股票�！贝送�，好買基金認(rèn)為，基金經(jīng)理的更換也往往會(huì)使得業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)優(yōu)。當(dāng)然迷你基金中仍存大量業(yè)績(jī)長(zhǎng)期較差的基金，投資仍需警惕，適當(dāng)時(shí)候投資者可以“用腳投票”。
　　在好買基金看來，迷你基金不能一概而論，其中不乏優(yōu)質(zhì)的牛基存在。在選擇時(shí)，可以考察基金經(jīng)理的投資方式和投資風(fēng)格是否與當(dāng)前市場(chǎng)契合，如中郵戰(zhàn)略新興的成功和當(dāng)前市場(chǎng)新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性企業(yè)受市場(chǎng)熱捧不無關(guān)系。另據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，一些長(zhǎng)時(shí)間業(yè)績(jī)較差的基金在更換新的基金經(jīng)理后，業(yè)績(jī)也往往較之前有所好轉(zhuǎn)。