自6月20日市場反彈以來，獲得融資凈買入額較高的個(gè)股也往往是市場中漲幅較高的個(gè)股，典型牛股諸如成飛集成、萬向錢潮、凌銳制藥、景興紙業(yè)、方大碳素，以及最新剛剛興起的北方導(dǎo)航、航天機(jī)電等。當(dāng)前，兩融市場已經(jīng)儼然成為了牛股集中營，資金借助兩融市場放大自身影響力，持續(xù)獲得兩融資金關(guān)注的個(gè)股，多成為了牛股。展望后市，隨著新股和創(chuàng)業(yè)板的上行壓力加大，資金調(diào)倉換股的逐步展開，兩融標(biāo)的股依然是牛股最有可能產(chǎn)生的區(qū)域。

　　融資助力牛股養(yǎng)成

　　兩融市場中漲幅較高的個(gè)股，大多融資凈買入額也居于前列，兩融市場已經(jīng)孕育了多只牛股。
　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，所有兩融標(biāo)的自6月20日以來的平均漲幅為4.78%；其中有556只實(shí)現(xiàn)上漲，115只出現(xiàn)下跌。國防軍工行業(yè)標(biāo)的股的平均漲幅最高，達(dá)到19.05%，遙遙領(lǐng)先于別的行業(yè)；通信、電氣設(shè)備、汽車、有色金屬和機(jī)械設(shè)備行業(yè)的標(biāo)的股在這段時(shí)間內(nèi)的平均漲幅也均超過了6%，表現(xiàn)居前列。而相反，銀行、食品飲料、建筑材料等行業(yè)的標(biāo)的股同期的平均漲幅則均未超過2%，可見行業(yè)表現(xiàn)分化較大。
　　統(tǒng)計(jì)同期的融資凈買入額可以發(fā)現(xiàn)，與市場表現(xiàn)有頗多相似之處。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月20日以來所有兩融標(biāo)的股共獲得融資凈買入額80.49億元，平均獲得的凈買入額為1158.09萬元。其中，國防軍工行業(yè)個(gè)股的平均凈買入額為1.67億元，高居榜首；此外，輕松制造、電子、有色金屬、計(jì)算機(jī)、汽車、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的凈買入額均超過了2000萬元，居于前列。
　　值得關(guān)注的是，牛股普遍盤子不大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，漲幅超過20%的23只兩融標(biāo)的股的平均自由流通市值在60.95億元，平均獲得融資凈買入額為1.73億元，遙遙領(lǐng)先于全部兩融股的平均值。
　　由此，兩融標(biāo)的牛股大多產(chǎn)生于上述平均漲幅較高的行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自6月20日以來，漲幅居前的是成飛集成、北方導(dǎo)航和萬向錢潮，漲幅分別達(dá)到65.98%、48.46%和46.65%，分屬于國防軍工行業(yè)和汽車行業(yè)；同期的融資凈買入額分別為7.61億元、2.82億元和5.50億元，也居排行榜前列。近期，北方導(dǎo)航的融資余額快速攀升，7月8日躍居融資凈買入額排行榜榜首，促成了其近期的三連漲停。
　　此外，醫(yī)藥生物行業(yè)的羚銳制藥和輕功制造行業(yè)的景興紙業(yè)均由于參股新股而受到資金的猛烈追捧，期間漲幅分別達(dá)到38.14%和25.73%；期間的凈買入額分別為3.26億元和3.76億元。

　　資金調(diào)倉換股孕育機(jī)會(huì)

　　后市，兩融市場中或?qū)⒗^續(xù)成為牛股成長的沃土。分析人士指出，當(dāng)前市場中的資金正在進(jìn)行調(diào)倉換股，而兩融標(biāo)的大多為活躍度和流通性良好的二線藍(lán)籌股，若受到題材的催化，則大概率繼續(xù)孕育牛股。
　　分析人士指出，當(dāng)前資金調(diào)倉換股的主要原因有以下幾點(diǎn)：首先，新股派發(fā)已經(jīng)開始，且第二波新股申購在10日啟動(dòng)，經(jīng)過前期連續(xù)的打新和炒新熱潮后，新股在審美疲勞影響下回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)日益提升，而新一輪打新即將開始，獲利資金了結(jié)的動(dòng)力較強(qiáng)。第二，此前受新股帶動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過連續(xù)的上行后，當(dāng)前估值壓力顯現(xiàn)，再加上中報(bào)預(yù)披露已經(jīng)開始，受業(yè)績證偽預(yù)期的影響，創(chuàng)業(yè)板調(diào)整壓力日益加大，由此，獲利資金短線開始尋找別的賺錢方式。第三，本輪上漲過程中，大量藍(lán)籌股并未被有效帶動(dòng)，且估值已經(jīng)接近歷史地位，下行空間十分有限，但若涉及改革及政策支持，則上漲的空間十分廣闊。
　　在上述背景下，資金的結(jié)構(gòu)性調(diào)倉換股開始展開，而這也使得市場中指數(shù)震蕩波動(dòng)、缺乏看點(diǎn)，但個(gè)股行情十分豐富，牛股輩出。而伴隨資金調(diào)倉換股的展開，兩融市場或?qū)⒗^續(xù)成為牛股成長的沃土。
　　分析人士指出，當(dāng)前市場中的新興成長股面臨著估值偏高的回調(diào)壓力，而諸如金融、地產(chǎn)等行業(yè)的大盤藍(lán)籌股則受制于潛在的風(fēng)險(xiǎn)而缺乏上行動(dòng)力，由此，市場中的主要機(jī)會(huì)在于二三線藍(lán)籌股。這些個(gè)股業(yè)績增長相對(duì)穩(wěn)定，同時(shí)盤子相對(duì)適中、估值相對(duì)較低，隨著中報(bào)披露的展開、微刺激政策的持續(xù)推出，這些個(gè)股很容易受到資金的關(guān)注而實(shí)現(xiàn)超額收益。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前，兩融市場中695只標(biāo)的股的平均自由流通市值為85.57億元，盤子適中符合資金的喜好；行業(yè)分布上看，28個(gè)申萬以及行業(yè)均有涉獵，其中個(gè)股分布較多的行業(yè)有醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、化工、有色金屬、機(jī)械設(shè)備、傳媒、公用事業(yè)、采掘、電子、計(jì)算機(jī)等，數(shù)目均超過了30只，由此為資金提供了良好的股票池。