上周市場(chǎng)呈現(xiàn)出高位回落的態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)自2127.41點(diǎn)開盤后，逐級(jí)回落，周末報(bào)收在2097.75點(diǎn)，小幅回落1.54%，周成交額3996.40億元。面對(duì)2100點(diǎn)的得而復(fù)失，不少看空市場(chǎng)的人士認(rèn)為這是新一輪回落的開始；同樣，看多者則認(rèn)為在短暫下跌回穩(wěn)后，市場(chǎng)將重回上漲之路。從目前市場(chǎng)中所獲得的信息來看，筆者更支持后者。
政策面現(xiàn)五利好
政策方面喜多憂少。首先，銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)意見》。
其次，證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《聯(lián)合公告》，內(nèi)容為原則批準(zhǔn)“滬港通”，允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司(或經(jīng)紀(jì)商)買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票；并明確在六個(gè)月準(zhǔn)備期后，滬港通有望正式啟動(dòng)。
第三，證監(jiān)會(huì)在上周末舉行的例行新聞發(fā)布會(huì)上宣布修改IPO審核工作流程，在IPO審核中不再設(shè)立問核環(huán)節(jié)，分析人士認(rèn)為，審核中不再設(shè)立問核環(huán)節(jié)是發(fā)行制度向注冊(cè)制改革邁出重要的一步。
第四，上海市政府網(wǎng)站發(fā)布消息稱，上海市十四屆人大常委會(huì)第十二次會(huì)議于本月22日至23日舉行，會(huì)上將審議《中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)條例(草案)》。此前有消息稱，自貿(mào)區(qū)條例有望今年上半年出臺(tái)。此舉加快了上海自貿(mào)區(qū)的建設(shè)步伐，這為“炒地圖”提供了新的動(dòng)力。
第五，雖然央行上周再次轉(zhuǎn)向了凈回籠，但銀行間市場(chǎng)利率并未出現(xiàn)大幅上升的跡象。4月17日，公開市場(chǎng)將開展950億元28天正回購，不僅取消了此前常規(guī)的14天品種，同時(shí)總量也較周二縮量逾四成。樂觀的分析認(rèn)為，結(jié)合上周定向降準(zhǔn)的消息，后續(xù)貨幣政策進(jìn)一步寬松可期。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)溫和向好
國家統(tǒng)計(jì)局上周公布的今年一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況如下，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值128213億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長7.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值7776億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值57587億元，增長7.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值62850億元，增長7.8%。從環(huán)比看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.4%�？傮w良好。
同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，由于就業(yè)形勢(shì)不錯(cuò)，所以居民的收入形勢(shì)也不錯(cuò)，一季度農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長10.1%，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長7.2%，比去年同期有所加快。與此同時(shí)，物價(jià)總體比較穩(wěn)定，一季度的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）上漲2.3%，總體上是溫和可控的。
市場(chǎng)分析人士表示，展望未來，得益于出口復(fù)蘇、投資審批與建設(shè)進(jìn)度加速、信貸穩(wěn)健增長，經(jīng)濟(jì)增長有望在二季度有所回升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不在基本面。
技術(shù)面有反彈需求
政策和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好的基礎(chǔ)上，技術(shù)層面市場(chǎng)的趨勢(shì)如何？整體來看，震蕩上行的觀點(diǎn)占主流。源達(dá)投資認(rèn)為，上周大盤呈下行調(diào)整的態(tài)勢(shì)，成交量不斷萎縮，上周五則直接下探2080點(diǎn)位平臺(tái)整理區(qū)后回升，顯示下方有較強(qiáng)的支撐力度，大盤下跌的空間有限，后期或繼續(xù)圍繞2100點(diǎn)位緩沖。市場(chǎng)近期的調(diào)整也在情理之中，投資者不必過于悲觀，當(dāng)前政策傾向決定股市走向，而政府穩(wěn)增長的決心是堅(jiān)定的，投資者可跟隨政策傾向，輕指數(shù)重個(gè)股，把握國資改革、京津冀等帶來的結(jié)構(gòu)性行情。
金證顧問的觀點(diǎn)則更鮮明，認(rèn)為雖然上周股指遭遇“倒春寒”調(diào)整了一周的時(shí)間，但自1974點(diǎn)反彈以來，整體的上升格局維系的相當(dāng)良好，尤其是觸及年線后的調(diào)整一直屬于縮量狀態(tài)，技術(shù)上意味著市場(chǎng)出逃的資金并不強(qiáng)烈。目前股指下方已經(jīng)出現(xiàn)了多重的支撐，短期來看，市場(chǎng)調(diào)整空間有限，而一旦企穩(wěn)則有望迎來技術(shù)性反彈的格局。