周一(3月31日)紐約時(shí)段，美元指數(shù)在稍早錄得下跌后有所企穩(wěn)，交投于80.10一線。而與此同時(shí)，歐元在上周五觸及60日均線獲得支撐后，在周一的走勢(shì)表現(xiàn)繼續(xù)趨向穩(wěn)健。雖然日內(nèi)歐洲方面利空消息不斷，但在大市背景的影響下，預(yù)想中歐元匯價(jià)大跌狀況并沒有出現(xiàn)。在歐洲央行本周四(4月3日)的會(huì)期不斷臨近的狀況下，這一走勢(shì)情形就越發(fā)引人關(guān)注。
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周一(3月31日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月通脹率創(chuàng)2009年11月以來最低，且低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)，引發(fā)外界猜測(cè)歐洲央行(ECB)將采取激烈手段，以防止歐元區(qū)陷入通縮。
　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率升幅放緩至0.5%，預(yù)期為上升0.6%，2月為升幅為0.7%。這是通脹率連續(xù)第六個(gè)月低于1%，位于歐洲央行所稱的“危險(xiǎn)區(qū)”。歐洲央行設(shè)定的通脹率目標(biāo)為低于但接近2%。
　　鑒于此前包括行長(zhǎng)德拉基在內(nèi)的歐洲央行的多位官員都表示，。一旦歐元區(qū)存在陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，那么歐洲央行就該果斷考慮采取新一步的寬松行動(dòng)，這也使得部分投資者此前臆測(cè)一旦歐元區(qū)CPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步走低，那么歐元兌美元匯價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)快速下跌，但是實(shí)際走勢(shì)卻是事與愿違，令人再度感到大跌眼鏡。
　　當(dāng)天，法國(guó)方面也傳出了政局更迭的消息。在執(zhí)政的社會(huì)黨在周末的市鎮(zhèn)選舉中慘敗后，法國(guó)總理埃羅引咎辭職，總統(tǒng)奧朗德也已開始著手改組內(nèi)閣。而社會(huì)黨在這場(chǎng)選舉中鎩羽而歸的結(jié)果反映的是選民對(duì)其經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)失望透頂。同時(shí)，法國(guó)財(cái)政赤字占GDP比重始終無法降到到歐盟規(guī)定水平的狀況，也令市場(chǎng)擔(dān)憂。上述狀況對(duì)于歐元也受另一大利空。
　　在上述狀況下歐元兌美元匯價(jià)能夠保持堅(jiān)挺的注因仍是來自美國(guó)方面。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在周一的講話中突然口風(fēng)大變，強(qiáng)調(diào)在經(jīng)濟(jì)未能完全復(fù)蘇之事過早加息的危害之處，這與她此前在3月19日的會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)上所透露的在結(jié)束夠債后六個(gè)月左右加息的預(yù)期大相徑庭，令許多投資者開始相信她此前的講話措辭確實(shí)可能是“口誤”，這令美元指數(shù)在一定程度上承壓。
　　耶倫周一還表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然“遠(yuǎn)未達(dá)標(biāo)”，需要一段時(shí)間才能達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)所希望的目標(biāo)狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)仍然存在很多閑置產(chǎn)能。耶倫就此指出，長(zhǎng)期失業(yè)人口和不愿意從事兼職工作的人口規(guī)模龐大，這凸顯出美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在閑置，許多美國(guó)人仍然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇像衰退。耶倫稱，美聯(lián)儲(chǔ)在雙重職責(zé)上存在“大量”缺口，而薪資增速偏低也表明美聯(lián)儲(chǔ)未盡職責(zé)。
　　而周一美國(guó)發(fā)布的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查指數(shù)表現(xiàn)也不盡如人意，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)下降至55.9，為去年8月以來低點(diǎn)，降幅超出預(yù)期，重啟近期擴(kuò)張放緩的頹勢(shì)。雖然此后發(fā)布的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查指數(shù)數(shù)據(jù)基本向好，但是投資者的目光已經(jīng)開始更多地投向了周二(4月1日)發(fā)布的制造業(yè)ISM指數(shù)，以及之后在周五(4月3日)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)能夠勾勒出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體現(xiàn)況。而在這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)出爐之事，投資者做多美元的意愿也受到打壓。
　　除此之外，歐元匯價(jià)在周一抱住的另一根救命稻草則是地緣政治局勢(shì)的好轉(zhuǎn)。雖然此前美國(guó)國(guó)務(wù)卿克里和俄羅斯外長(zhǎng)拉夫羅夫的新一輪會(huì)談仍能無果而終，但至少已經(jīng)彰顯出俄方的立場(chǎng)有所軟化，更愿意用外交手段來化解當(dāng)事的地緣沖突點(diǎn)而不再是一意孤行使之激化。
　　俄羅斯方面也已經(jīng)開始意識(shí)到，如果繼續(xù)在烏克蘭問題上保持強(qiáng)硬姿態(tài)，所蒙受的全面經(jīng)濟(jì)制裁料將使其本身深受其害。這從此前俄羅斯方面將演習(xí)軍隊(duì)從烏克蘭邊境處撤走的做法中也能看出端倪。烏克蘭地緣政治危機(jī)的緩和意味著歐元區(qū)受到直接外部負(fù)面事件沖擊的概率大大降到，這對(duì)于歐元匯價(jià)仍起到了暫時(shí)的支撐作用。
　　不過，無論如何，歐元區(qū)整體CPI僅有0.5%這一狀況仍是鐵板釘釘，且讓歐洲央行的政策制定者感到無法輕松的。雖然有投資者認(rèn)為此后在復(fù)活節(jié)節(jié)慶期到來之后，歐元區(qū)通脹水平就會(huì)有所反彈，但要回到歐洲央行設(shè)定的2%控制目標(biāo)仍相去甚遠(yuǎn)，因此，歐洲央行或許仍受遲早要采取更多寬松行動(dòng)的，即使不是這次也可能是下次或者再下次。而其具體的行動(dòng)前景，則可能會(huì)被外部消息牽著走。
　　之前，瑞士央行行長(zhǎng)喬丹在接受采訪時(shí)稱，雖然瑞士央行的政策前景不會(huì)和歐洲央行亦步亦趨，但歐洲央行所考慮采用的資產(chǎn)購買和負(fù)準(zhǔn)備金存款利率的非常規(guī)性政策措施也是瑞士央行所考慮采用的。此前，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)曾敦促瑞士方面采取準(zhǔn)備金存款負(fù)利率措施來平抑瑞郎匯價(jià)上行壓力。
　　一旦船小好掉頭的瑞士央行率先在維持歐元兌瑞郎匯價(jià)1.20下限的同時(shí)還采用了上述的寬松措施，那么就等于開啟了新一輪寬松競(jìng)賽的序幕，基于歐元區(qū)和瑞士在進(jìn)出口市場(chǎng)上的重疊競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，歐洲央行屆時(shí)將別無選擇，必須同樣祭出超常規(guī)寬松措施來阻止本幣繼續(xù)升值和物價(jià)全面下跌的狀況發(fā)生。