在基金年度考核和基金業(yè)績大戰(zhàn)落下帷幕后，市場“休戰(zhàn)”氣氛日益濃厚，基金目前普遍采取了“觀望”策略。
　　在基金業(yè)績排名出爐之后，一年一度的基金業(yè)績大戰(zhàn)的最關(guān)鍵時刻也宣告結(jié)束，基金經(jīng)理的休戰(zhàn)期因此開始。除了上述年度業(yè)績考核結(jié)束的因素，由于A股市場在春節(jié)之前這段時間變化不會太大，且上市公司大多不會在節(jié)前有重大基本面變化，包括年報業(yè)績披露也基本上集中在年后，基金經(jīng)理也不大可能在年前就完成調(diào)倉。
　　對于不少基金經(jīng)理而言，節(jié)前這段時間是休息、調(diào)研、觀察市場的重要窗口，這段時期最好的策略是多看少動。深圳一位重倉藍(lán)籌股的基金經(jīng)理就向本報記者坦言將準(zhǔn)備休假，將抽出時間研究一些具體的個股，而調(diào)倉則放在節(jié)后進(jìn)行。
　　與此同時，新年A股市場開頭幾日的起伏似乎也證實(shí)了當(dāng)前濃厚“休戰(zhàn)”氛圍，而具體到板塊個股的表現(xiàn)上，市場熱點(diǎn)集中在為數(shù)不多的幾只優(yōu)質(zhì)TMT龍頭品種上，而這一點(diǎn)與2013年春節(jié)之前的景象頗為相似。這或許表明，從瘋狂中走出的A股市場又重新回歸理性，尤其是在年報業(yè)績驗(yàn)證的關(guān)鍵時期，個股自身的業(yè)績和成長性將成為關(guān)鍵指標(biāo)，當(dāng)年底的資金開始看重標(biāo)的是否具有“價值”，那么市場行情的表現(xiàn)也就很難再現(xiàn)普漲局面，而熱點(diǎn)也就只能局限于少數(shù)龍頭品種上，這種清淡的氛圍使得基金調(diào)倉動作不大可能大刀闊斧地進(jìn)行。
　　尤其重要的一點(diǎn)是，2013年一個不容忽視的事實(shí)是，不管是“真成長”還是“假成長”，只要是具有成長屬性的行業(yè)，絕大部分公司在成長風(fēng)格來臨時的股價表現(xiàn)都不錯，2013年前7個月漲幅超過40%的股票數(shù)量就超過390只。在部分機(jī)構(gòu)投資者看來，2013年表現(xiàn)的這種風(fēng)格性質(zhì)的集體暴漲現(xiàn)象并不具有持續(xù)性，對機(jī)構(gòu)投資而言，在多數(shù)情況下，投資本身大多依賴于個股自身的表現(xiàn)，而當(dāng)風(fēng)格行情退潮后，基金經(jīng)理面臨的問題便是，手中所持有的“偽成長股”將不再能享受風(fēng)格帶來的普漲行情，這使得基金不得不在節(jié)前加大個股研究以迎戰(zhàn)節(jié)后市場的變化。
　　而變化恰恰在于市場個股分化的特點(diǎn)，即便處于同一個板塊行業(yè)內(nèi)部，分化也不可避免。部分基金經(jīng)理也觀察到目前一個現(xiàn)象，從創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)看，因權(quán)重較大的傳媒龍頭公司拉動指數(shù)，指數(shù)一度呈現(xiàn)反彈，但漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板個股并不普遍，這使得基金經(jīng)理相信經(jīng)歷2013年的普漲行情后，新年后的A股行情將真正反應(yīng)基金經(jīng)理個人能力，因?yàn)槭袌龅慕Y(jié)構(gòu)性分化將得以強(qiáng)化，“高成長高估值板塊等待業(yè)績驗(yàn)證后可能出現(xiàn)完全不同的走勢�！鄙鲜鋈耸空J(rèn)為，業(yè)績驗(yàn)證后的高估值品種有一些可能創(chuàng)出新高，而另一些業(yè)績證偽的品種將被拋棄，尤其是在IPO開閘的背景下，偽成長股將面臨較大的市場風(fēng)險，而2014年春節(jié)前這段時間將是機(jī)構(gòu)潛心研究、觀察市場的重要時期。