今年以來，國務(wù)院及監(jiān)管層對推進(jìn)利率市場化的多次提及，加重了市場對下一步利率市場化改革的預(yù)期。
目前，針對下一步利率市場化改革的方案，市場關(guān)注點(diǎn)依然在存貸款利率的市場化上：首先放開貸款利率浮動(dòng)下限，其次是存款利率的浮動(dòng)區(qū)間逐步擴(kuò)大，預(yù)期存款利率上浮到基準(zhǔn)利率的1.2倍。
此前，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪獲悉，放開貸款利率浮動(dòng)下限，金融機(jī)構(gòu)基本可以接受。但在存款利率方面，有銀行業(yè)人士認(rèn)為，有可能從調(diào)整存款利率期限檔次，如先取消3年、5年期存款利率限制等。
近日，關(guān)于重啟大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（Negotiable
Certificate of Deposit）的建議被市場大為關(guān)注，認(rèn)為這是存款利率市場化的一個(gè)很好的過渡。
建議大額可轉(zhuǎn)讓存單過渡
“大額可轉(zhuǎn)讓存單就是可轉(zhuǎn)讓的銀行本票，具有固定的票面利率，在存款人需要現(xiàn)金的時(shí)候，可以折價(jià)或溢價(jià)轉(zhuǎn)讓給其他客戶�，F(xiàn)在銀行還沒有這項(xiàng)產(chǎn)品�！币晃还煞葜沏y行人士向本報(bào)記者介紹，大額可轉(zhuǎn)讓存單在一定程度上體現(xiàn)了存款利率的市場化。
例如，在開具大額可轉(zhuǎn)讓存單的時(shí)候，存款人和銀行可以根據(jù)當(dāng)期的市場利率來協(xié)商一個(gè)固定的票面利率。當(dāng)存款人需要現(xiàn)金的時(shí)候，可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓存單，轉(zhuǎn)讓的價(jià)格也可以由交易雙方協(xié)商利率。
招商證券相關(guān)報(bào)告稱，預(yù)計(jì)未來銀行可轉(zhuǎn)讓定期存單將放行，大額可轉(zhuǎn)讓存單推出將是存款利率市場化一個(gè)很好的過渡�！叭绻瞥�，對銀行理財(cái)產(chǎn)品會有一個(gè)替代作用。”招商證券分析師肖立強(qiáng)表示。
銀行理財(cái)產(chǎn)品是目前銀行拉存款的一個(gè)有效渠道，而銀行理財(cái)產(chǎn)品市場化的收益率也被認(rèn)為是存款利率市場化的雛形。上述股份制銀行人士表示，大額可轉(zhuǎn)讓存單的流動(dòng)性要高于銀行理財(cái)產(chǎn)品，收益率相當(dāng)，并且銀行理財(cái)產(chǎn)品在起息期內(nèi)是不算作銀行存款的，無論從銀行還是客戶而言，大額可轉(zhuǎn)讓存單都較有市場。
推出大額可轉(zhuǎn)讓存單將推高銀行存款成本，銀行是否可以承擔(dān)，且是否會造成銀行存款“搬家”等是市場所擔(dān)心的影響。
上述股份制銀行人士表示，大額可轉(zhuǎn)讓存單推出有可能吸引一些活期存款來做大額可轉(zhuǎn)讓存款，從而推升銀行的存款成本。東方證券報(bào)告表示，大額可轉(zhuǎn)讓存單若能推出，意味著存款利率市場化的發(fā)展方向?qū)⒏恿Ⅲw化，銀行的息差將因此逐步向下。同時(shí)，其仍無法有效取代銀行理財(cái)產(chǎn)品。
“對銀行成本的影響還很難說，大額可轉(zhuǎn)讓存單可能會轉(zhuǎn)化一部分活期存款，這部分會提升存款成本；但定期存款可能會轉(zhuǎn)化為大額可轉(zhuǎn)讓存單，流動(dòng)性增強(qiáng)，其固定利率則可能下降，這部分又可能降低銀行存款成本�！毙ち�(qiáng)稱。
“推出大額可轉(zhuǎn)讓存單是可行的，但還需要建立交易平臺，監(jiān)管層一般會先試點(diǎn)然后全國推廣�！鄙鲜龉煞葜沏y行人士稱。
存款利率謹(jǐn)慎放開
對于下一步利率市場化改革，存款利率市場化是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良對本報(bào)記者分析稱，存款利率的浮動(dòng)范圍放開，金融機(jī)構(gòu)需要一個(gè)慢慢適應(yīng)的過程，因此要謹(jǐn)慎放開。
宗良認(rèn)為，還有一個(gè)比較好的過渡方案就是簡化存款利率期限的檔次。這一方案，也在監(jiān)管層推進(jìn)利率市場化的研究范圍內(nèi)。目前，央行規(guī)定的存款利率包括活期存款、3月、6月、1年、2年、3年、5年七個(gè)檔次。
宗良表示，可以放開例如3年期、5年期的存款利率，或者只保留1年期以下的利率，相比全面放開存款利率浮動(dòng)范圍而言，對銀行的影響更小。
“存款是最難動(dòng)的。存款利率浮動(dòng)范圍放開，大行的存款優(yōu)勢更強(qiáng)，中小銀行攬儲壓力會越來越大�！绷硗庖患夜煞葜沏y行地方分行負(fù)責(zé)人稱，在存款保險(xiǎn)（放心保）制度還沒有建立的基礎(chǔ)上，存款利率浮動(dòng)范圍放開過快，將可能導(dǎo)致中小銀行面臨流動(dòng)性壓力。
對于簡化存款利率期限檔次的方案，上述地方分行負(fù)責(zé)人表示，銀行的長期存款比例本來不高，并且現(xiàn)在很多大額的協(xié)議存款也是由銀行與存款客戶根據(jù)市場利率協(xié)商的，因此放開長期的存款利率對銀行影響并不會太大。
“放開貸款利率浮動(dòng)下限，對銀行而言基本上沒有什么影響。銀行現(xiàn)在貸款都會選擇可上浮利率的項(xiàng)目來提高盈利�！鄙鲜龉煞葜沏y行人士稱。此外，銀行也可能通過較大幅度下浮貸款利率，來穩(wěn)定存款的大客戶。