[映辰說匯]伯老鴿派言論震驚匯市
非美借機全線反彈
2013-07-12   作者:嘉瑞基外匯之星 李映辰  來源:經(jīng)濟參考報
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  本周發(fā)布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要和伯南克發(fā)表的證詞都沒有為美元提供支撐,美元指數(shù)短線收出實體大陰線,導(dǎo)致非美貨幣全線反彈。有趣的是,美元大幅滑落并不是因為美聯(lián)儲沒有談及退出購債政策,正相反,會議紀(jì)要對該主題進行了健康的探討。問題在于,在美聯(lián)儲會議上,決策委員對退出的預(yù)設(shè)框架存在分歧,伯南克表態(tài)可能會在2013年晚些時候開始回收每月的購債金額,隨后在2014年徹底結(jié)束購債,然而委員會內(nèi)部對此意見并不統(tǒng)一。

  美聯(lián)儲內(nèi)部仍然存在分歧

  本周發(fā)布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示,有不少委員希望在退出行動啟動之前,看到就業(yè)市場能夠進一步改善,但有官員認(rèn)為今年年底前就應(yīng)該結(jié)束購債,也有官員希望等到明年再徹底退出。因此伯南克在會后聲明中做出妥協(xié),稱將開始回收量化寬松舉措,但會根據(jù)就業(yè)市場的復(fù)蘇情況來確定什么時候完全退出相關(guān)政策。
  目前依然可以預(yù)計,美聯(lián)儲將在9月啟動退出進程,并避免對經(jīng)濟造成任何重大的沖擊。伯南克在波士頓的講話不外乎提醒市場,貨幣政策在可預(yù)見的未來仍然具備適應(yīng)性,除非失業(yè)率回到6.5%以下,否則利率不會向上調(diào)升。但不幸的是,美元似乎并沒有收到來自美聯(lián)儲的能夠促使其進一步上漲的積極信號,投資者紛紛選擇獲利了結(jié),美元指數(shù)短線收出實體大陰線,導(dǎo)致非美貨幣全線反彈。
  下周三晚間,伯南克將在眾議院金融服務(wù)委員會就貨幣政策發(fā)表證詞陳述,而周四凌晨美聯(lián)儲還將公布經(jīng)濟形勢褐皮書,我們可以從中進一步獲取退出寬松進程的消息。
  美元指數(shù)兩度沖擊84.45的前方高點阻力,但都沒能站穩(wěn)在此位置上方。短線受到伯南克言論的影響,日線圖收出十分罕見的實體大陰線。4小時圖的上升趨勢線和道氏低點支撐都被有效跌破,主趨勢已轉(zhuǎn)為向下。目前價格正在考驗此前上漲的50%回調(diào)位,能否順利跌破82.60一線成為后市美元指數(shù)繼續(xù)下行的關(guān)鍵。

  澳大利亞8月降息概率偏高

  下周二上午,澳聯(lián)儲將公布新一期貨幣政策的會議記錄。澳聯(lián)儲在本月初如期維持基準(zhǔn)利率在2.75%的紀(jì)錄低位不變,并重申鑒于澳元匯價依然偏高,聯(lián)儲有進一步降息的空間。
  澳元兌美元自4月初以來已下跌10%左右,不過匯價仍然偏高。澳元有可能進一步下跌,這有助于澳洲經(jīng)濟實現(xiàn)再平衡。有跡象顯示過去幾次降息起到了刺激經(jīng)濟的效果,未來這一效果將更加明顯。澳聯(lián)儲上次在5月時調(diào)降利率,此后即按兵不動,近期有跡象顯示刺激舉措正慢慢傳導(dǎo)至房市、消費和貸款需求。
  澳聯(lián)儲目前透露出兩大重要信息,一方面是,聯(lián)儲仍為未來進一步降息保留選項;另一方面則是澳聯(lián)儲仍希望澳元能夠進一步貶值,以起到刺激經(jīng)濟增長的作用。目前我們認(rèn)為澳聯(lián)儲在8月降息的概率偏高。澳元是個重要的因素,但并不是影響澳聯(lián)儲決策的唯一因素,聯(lián)儲還將考慮國內(nèi)需求情況和國際形勢。因此,并不是說澳元要跌到什么樣的明確水準(zhǔn),澳聯(lián)儲才會不再放寬政策。聯(lián)儲維持了寬松的立場,看來他們對前景的看法沒有重大變化,盡管聲明顯示他們認(rèn)為礦業(yè)投資熱潮已經(jīng)消退。顯然他們維持利率不變,是說明不急于采取行動,一切要視數(shù)據(jù)而定。我們?nèi)匀徽J(rèn)為澳聯(lián)儲存在進一步降息的風(fēng)險,但目前顯然不是時候。8月份應(yīng)該是一個合適的時間點,現(xiàn)在需要持續(xù)關(guān)注澳大利亞數(shù)據(jù)的走向。

  新西蘭有望提前升息

  新西蘭元目前已經(jīng)將盤整了半個月的區(qū)間上沿發(fā)力升破,但不論是否會造成新西蘭元升值,新西蘭聯(lián)儲勢必將調(diào)升利率。新西蘭民眾可能會認(rèn)為他們將一直擁有一個5%的抵押貸款利率。但事實也許并非如此,上調(diào)利率應(yīng)該只是個時間問題。
  新西蘭聯(lián)儲目前的基準(zhǔn)利率為2.5%,但由于該國的地產(chǎn)泡沫橫行,新西蘭聯(lián)儲一直重申將會調(diào)升利率。新西蘭元的強勢在近幾年一直都在損害新西蘭的出口商利益,不過由于美聯(lián)儲近期的置評,新西蘭元兌美元過去3個月的累積跌幅已經(jīng)達(dá)到了9%。新西蘭存在的一個風(fēng)險在于其可能成為發(fā)達(dá)國家中首個調(diào)升利率的國家。由于低利率遍布各國,新西蘭元會因較高的收益率而持續(xù)走高。近期的數(shù)據(jù)也確認(rèn)了新西蘭經(jīng)濟正在正確的道路上,未來也更加光明。我們將會看到經(jīng)濟數(shù)據(jù)變得更加強勢,經(jīng)濟也更為穩(wěn)定。雖然新西蘭聯(lián)儲表示在明年下半年之前不會升息,但許多經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為地產(chǎn)價格或?qū)⑵仁估时惶崆罢{(diào)高。此外,經(jīng)濟數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出的強勁的商業(yè)信心也令新西蘭聯(lián)儲更有理由提前升息。

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