白酒理財(cái)產(chǎn)品暴跌:看清保底回購(gòu)
水晶舍得浮虧49.2%
2013-06-03   作者:袁盼鋒  來(lái)源:理財(cái)周報(bào)
分享到:
【字號(hào)

    2012年是白酒投資瘋狂的一年,紙白酒更是如此。這一年初,注冊(cè)資金1億元的貴州白酒交易成立,數(shù)月后即發(fā)行了第一只白酒產(chǎn)品——“國(guó)臺(tái)珍藏2012”。而由全國(guó)33家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)組建的金馬甲在2012年更是連發(fā)3款白酒投資產(chǎn)品。發(fā)行產(chǎn)品最多的是上海國(guó)際酒業(yè)交易中心,一年間發(fā)行了五款白酒投資產(chǎn)品。不過(guò),市場(chǎng)總是會(huì)給過(guò)度瘋狂的人一點(diǎn)警醒,或一盆冷水,或當(dāng)頭一棒。
  2012年末的塑化劑風(fēng)波、今年以來(lái)的禁酒令等利空使得白酒板塊首當(dāng)其沖,不僅部分白酒價(jià)格一路下挫,白酒股價(jià)更是連跌不止,曾經(jīng)瘋狂的紙白酒投資正期待著一輪解救,但時(shí)間誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)。

  “紙白酒”一路下挫

  截至目前,上海國(guó)際酒業(yè)交易中心一共發(fā)行了12款酒類投資產(chǎn)品,其中9款為白酒產(chǎn)品,3款為紅酒產(chǎn)品。而在9款白酒產(chǎn)品中,除了2013年發(fā)行的3款產(chǎn)品外,其余6款都是2013年以前發(fā)行的,其中2012年就發(fā)行了5款,另有1款“國(guó)窖1573”是2011年發(fā)行的。實(shí)際上,2012年,高端白酒價(jià)格上升動(dòng)力已非常有限,雖然市場(chǎng)上炒作白酒的話題不少,但紙白酒受市場(chǎng)虛高難繼的影響,交易出現(xiàn)了明顯的下跌傾向。早在2012年7月,上海國(guó)際酒業(yè)交易中心的水晶舍得、西鳳·國(guó)典鳳香、古井貢酒等3款產(chǎn)品就已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。而“國(guó)窖1573”勉強(qiáng)維持在高于發(fā)行價(jià)的區(qū)間。
  2013年以來(lái),尤其4月,這種下跌的趨勢(shì)更為明顯。2013年4月,古井貢酒的產(chǎn)品大跌。該產(chǎn)品4月初以639元開盤,月末收于530元,交易價(jià)格一月內(nèi)下降了95元,跌幅為15.20%。相比于860元的發(fā)行價(jià),下跌330元,跌幅已達(dá)38.37%。西鳳·國(guó)典鳳香更是出現(xiàn)了上市以來(lái)的新低,單月下跌32元,跌幅7.08%。相比于800元的發(fā)行價(jià),下跌了380元,跌幅47.50%。“國(guó)窖1573”也在4月出現(xiàn)較大幅度的下跌,月末收于1657元,全月下跌41元,跌幅2.41%。從2011年12月底發(fā)行至2013年4月,其收盤價(jià)僅比發(fā)行價(jià)上漲10.47%。相比之下,水晶舍得表現(xiàn)稍好,4月初,“水晶舍得”以393元開盤、405元收盤,全月上漲5元,漲幅1.25%。
  事實(shí)上,對(duì)于這4款酒品來(lái)說(shuō),現(xiàn)在的處境才更為糟糕。以5月29日的交易收盤價(jià)為基準(zhǔn),對(duì)于產(chǎn)品起初的發(fā)行價(jià),水晶舍得、西鳳·國(guó)典鳳香、古井貢酒等3款產(chǎn)品目前都出現(xiàn)超過(guò)了40%以上的浮虧。
  5月29日,水晶舍得收盤于396元,相比于780元的發(fā)行價(jià)浮虧了49.2%。西鳳·國(guó)典鳳香收盤于410元,相比于800元的發(fā)行價(jià)浮虧了49%。古井貢酒收盤于495元,相比于860元的發(fā)行價(jià)浮虧了42.4%。另外,2012年11月發(fā)行的景芝·國(guó)標(biāo)芝香在575元的觸發(fā)回購(gòu)臨界價(jià)水平苦力支撐,僅比550元的發(fā)行價(jià)格高了25元。
  當(dāng)然不止是上海國(guó)際酒業(yè)交易中心2012年發(fā)行的白酒產(chǎn)品普遍浮虧,其他酒業(yè)交易所的同期產(chǎn)品也沒有幸免。
  貴州白酒交易所發(fā)行的“國(guó)臺(tái)·珍藏1號(hào)”5月29日的收盤價(jià)為443.30元,相比于800元的認(rèn)購(gòu)價(jià),已經(jīng)出現(xiàn)了356.7元的浮虧,浮虧幅度約45%。金馬甲所發(fā)行的3款白酒產(chǎn)品中,“國(guó)窖1573”大壇定制原酒產(chǎn)品也出現(xiàn)了40%的浮虧。

  保底回購(gòu)料成紙白酒趨勢(shì)

  毫無(wú)疑問,目前白酒產(chǎn)品的頻頻破發(fā)已經(jīng)直接威脅到紙白酒產(chǎn)品的生存。但對(duì)于紙白酒來(lái)說(shuō),雖然因白酒市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)影響而不斷下行。但不同的是,紙白酒的交易價(jià)格,最為直接的關(guān)聯(lián)還是交易活躍度,只要交易越活躍,價(jià)格必然上漲。
  因此,在酒業(yè)市場(chǎng)萎縮的情況下,如何保持紙白酒交易的活躍成為酒業(yè)交易機(jī)構(gòu)自我解救的關(guān)鍵,而保底回購(gòu)和定向配發(fā)就是他們的解救之法。
  在上海國(guó)際酒業(yè)交易中心2012年發(fā)行的5款白酒產(chǎn)品中,有2款沒有破發(fā),分別是“景芝·國(guó)標(biāo)芝香”和“國(guó)養(yǎng)國(guó)際金獎(jiǎng)2012”,而這2款產(chǎn)品都是在原有的交易規(guī)則的背景下,增添了保底回購(gòu)和定向配售兩項(xiàng)規(guī)則。
  “回購(gòu)機(jī)制,有助于引導(dǎo)發(fā)行方和承銷商對(duì)酒品進(jìn)行合理定價(jià),完善了交易中心的定價(jià)機(jī)制。而定向配售機(jī)制則鼓勵(lì)了更多的酒類經(jīng)銷商通過(guò)我們的交易平臺(tái)進(jìn)行酒品交易,從而進(jìn)一步完善了交易中心的客戶結(jié)構(gòu)!鄙虾(guó)際酒業(yè)交易中心的負(fù)責(zé)人曾表示。
  而對(duì)于定向配售的對(duì)象,一般是酒廠的經(jīng)銷商和內(nèi)部員工。在交易所看來(lái),由于這些人對(duì)企業(yè)和酒產(chǎn)品的質(zhì)量、價(jià)格都是相當(dāng)了解的,他們認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品的活躍程度,可以反映出這款產(chǎn)品未來(lái)的價(jià)值和前景,從而帶動(dòng)紙白酒交易的活躍度。
  除此之外,對(duì)于交易所而言,選擇適當(dāng)?shù)陌拙祁}材也是一種困局下的“拆招”。據(jù)記者了解,金馬甲目前正在籌備推出一款名為“2013洞藏醬香青酒私藏酒”的醬香型白酒產(chǎn)品。
  “中國(guó)高端白酒市場(chǎng)曾經(jīng)以三公消費(fèi)、巨額營(yíng)銷投入和文化概念增值作為其價(jià)格支撐,現(xiàn)在一定要面臨價(jià)值回歸的命題。而醬香型白酒因?yàn)樘烊坏南∪毙、?fù)雜的制作工藝和不可復(fù)制的時(shí)間周期這三大特點(diǎn)使其成為價(jià)值回歸趨勢(shì)下高端白酒最扎實(shí)的題材!苯瘃R甲副總裁陳慧明分析稱。

  凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
相關(guān)新聞:
· 鳳香經(jīng)典:中國(guó)高端白酒新勢(shì)力 2013-06-03
· 十大最賺錢上市公司7家為銀行 白酒依然最“暴利” 2013-05-21
· 限酒令“冰封”白酒市場(chǎng) 多家酒企一季度增速大滑坡 2013-04-23
· 酒業(yè)專家稱消費(fèi)者喝到的任何白酒都是勾兌過(guò)的 2013-04-17
· 央視曝光四川酒企酒精勾兌白酒 加入大量添加劑 2013-04-16
 
頻道精選:
·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國(guó)如何自處
·[讀書]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版權(quán)聲明 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)協(xié)議授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街57號(hào)
JJCKB.CN 京ICP備12028708號(hào)