5月來人民幣匯率屢逼上限 波幅擴(kuò)大預(yù)期漸濃
2013-05-23   作者:王媛  來源:上海證券報(bào)
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    進(jìn)入5月份以來,面對人民幣中間價(jià)的連續(xù)刷新匯改來新高,即期匯率相對于中間價(jià)的每日波幅也連續(xù)逼近1%的交易區(qū)間上限。
  昨日在中間價(jià)連續(xù)創(chuàng)新高的刺激下,即期匯率最高漲幅近0.96%,這令市場對近期人民幣波幅擴(kuò)大的預(yù)期升溫。市場人士指出,人民幣波幅擴(kuò)大應(yīng)與中間價(jià)改革并進(jìn),中間價(jià)的形成也需更貼近市場。

  5月以來平均單日最大波幅0.97%

  在經(jīng)歷了短暫震蕩后,人民幣對美元匯率中間價(jià)日前重拾升勢。22日,趁隔夜美元走低之際,人民幣對美元匯率中間價(jià)微漲至6.1904,較前一交易日上行7個基點(diǎn),連續(xù)第二日創(chuàng)出匯改以來新高。
  同時(shí),人民幣即期匯率相對于中間價(jià)的波幅也連續(xù)逼近交易區(qū)間上限。昨日,人民幣對美元即期匯率最高漲幅至0.96%,逼近1%的“漲停”上限。
  這已不是人民幣對美元即期匯率第一次逼近當(dāng)天交易區(qū)間上限。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),從5月初至今,人民幣對美元即期匯率幾乎每天都在“漲!备浇腔。過去15個交易日,即期匯率相對每日中間價(jià)的日均最大波幅為0.97%,其中,5月9日曾一度出現(xiàn)1%的“漲!眱r(jià)位,最小的單日最大波幅也為0.88%。
  即期匯率的連續(xù)逼近上限,令市場對其波幅擴(kuò)大的預(yù)期升溫。聯(lián)系此前央行副行長易綱“目前適合考慮進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣匯率的波動區(qū)間”這一表態(tài),業(yè)內(nèi)人士透露,人民幣對美元匯率的日波幅從目前的1%擴(kuò)大到2%的可能性最大。
  招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示,受5月人民幣中間價(jià)漲幅較大,近期即期匯率一路走高,未來波幅區(qū)間有望擴(kuò)大,但反之,波幅放寬也將令人民幣升值預(yù)期升溫,因此,波幅的擴(kuò)大應(yīng)配合對中間價(jià)的改革,即中間價(jià)的形成機(jī)制應(yīng)更趨市場化。

  波幅擴(kuò)大應(yīng)與中間價(jià)改革統(tǒng)籌推進(jìn)

  事實(shí)上,伴隨著美歐日不斷加碼的量化寬松政策和近期新一輪降息潮,全球資本流向發(fā)生改變,人民幣升值預(yù)期再度出現(xiàn)。今年以來,人民幣升值趨勢不斷增強(qiáng),今年來人民幣升幅已超去年全年,而這同時(shí)又加速了海外資金的流入。
  國家外匯管理局最新公布的數(shù)據(jù)顯示,4月份我國銀行代客結(jié)售匯連續(xù)8個月出現(xiàn)順差,意味著我國跨境資金流入規(guī)模出現(xiàn)反彈。
  對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰認(rèn)為,過去一段時(shí)間,在中間價(jià)保持穩(wěn)定,而交易價(jià)持續(xù)升值的情況下,人民幣升值壓力被放大。而通過中間價(jià)向盤中交易價(jià)靠攏,則有利于弱化人民幣升值預(yù)期,進(jìn)而淡化人民幣匯率對資本流入的吸引。
  因此,業(yè)內(nèi)人士建議,放寬日內(nèi)波幅應(yīng)與中間價(jià)的改革結(jié)合起來,統(tǒng)籌推進(jìn)。劉東亮表示,應(yīng)加大中間價(jià)對市場意見表達(dá)的權(quán)重,消除單邊預(yù)期。令中間價(jià)首先加大雙向波動,進(jìn)而帶動即期匯率進(jìn)入雙向浮動。

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