人民幣升值勢(shì)頭未緩解 預(yù)期仍強(qiáng)
4月結(jié)售匯順差環(huán)降136億美元
2013-05-20   作者:李玉敏  來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
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    國(guó)家外匯管理局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,4月我國(guó)銀行結(jié)售匯連續(xù)出現(xiàn)了8個(gè)月的順差。其中,4月順差額為268億美元,較3月份下降136億美元。
  某銀行業(yè)分析師在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為,4月仍有較高的結(jié)售匯順差是熱錢流入的一個(gè)體現(xiàn)。近期人民幣持續(xù)升值,中間價(jià)屢創(chuàng)匯改以來(lái)的新高,企業(yè)也更愿意持有人民幣,在資產(chǎn)負(fù)債表上更多的愿意調(diào)整為資產(chǎn)人民幣化和負(fù)債外幣化,所以結(jié)售匯也出現(xiàn)了持續(xù)的順差。

  銀行結(jié)售匯隨意性消弱

  數(shù)據(jù)顯示,4月份銀行結(jié)匯1400億美元,售匯1132億美元,結(jié)售匯順差268億美元,較3月份下降136億美元。這是銀行結(jié)售匯連續(xù)第8個(gè)月出現(xiàn)順差,今年1~4月,銀行累計(jì)結(jié)匯6113億美元,累計(jì)售匯4829億美元,累計(jì)結(jié)售匯順差1284億美元。
  其中,4月銀行代客結(jié)匯1340億美元,售匯997億美元,結(jié)售匯順差343億美元。與代客結(jié)售匯順差相反的是,4月銀行自身卻出現(xiàn)了結(jié)售匯75億美元的逆差。此前,3月份銀行自身結(jié)售匯逆差42億美元。
  熱錢專家、廣東省社科院教授黎友煥認(rèn)為:“銀行代客結(jié)售匯出現(xiàn)順差而自身的結(jié)售匯卻出現(xiàn)了逆差,這種情況很正常,隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展,銀行自身結(jié)售匯活動(dòng)越來(lái)越多,在波動(dòng)中出現(xiàn)順差和逆差都是一種正常的表現(xiàn),而且數(shù)量還相對(duì)不大!
  外管局在 《加強(qiáng)外匯資金流入管理有關(guān)問(wèn)題的通知》中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理。除政策性銀行外,銀行結(jié)售匯綜合頭寸限額計(jì)算公式為:“各銀行當(dāng)月結(jié)售匯綜合頭寸下限=(上月末境內(nèi)外匯貸款余額-上月末外匯存款余額×參考貸存比)×國(guó)際收支調(diào)節(jié)系數(shù)”。
  黎友煥表示:“這主要是控制了銀行結(jié)售匯頭寸,削弱銀行結(jié)售匯的隨意性行為。減少金融風(fēng)險(xiǎn)。提升銀行資產(chǎn)的安全性。我認(rèn)為,這次外管局通知的目的可能是打擊現(xiàn)在不少銀行直接或間接參與的境內(nèi)外融資的非正常行為!
  2013年1~4月,銀行代客累計(jì)結(jié)匯5893億美元,累計(jì)售匯3856億美元,累計(jì)結(jié)售匯順差2036億美元;銀行自身累計(jì)結(jié)匯220億美元,累計(jì)售匯972億美元,累計(jì)結(jié)售匯逆差752億美元。同期,銀行代客累計(jì)遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約1080億美元,累計(jì)遠(yuǎn)期售匯簽約826億美元,累計(jì)遠(yuǎn)期凈結(jié)匯255億美元。

  4月熱錢約207億美元

  某銀行業(yè)分析師認(rèn)為,持續(xù)的結(jié)匯順差是熱錢流入的一個(gè)體現(xiàn)。隨著全球央行降息和人民幣持續(xù)升值,除了外貿(mào)企業(yè)存在強(qiáng)烈的結(jié)匯意愿,其他套利資金也傾向于人民幣市場(chǎng)。
  根據(jù) “殘差法”,4月外匯占款為2944億元,貿(mào)易順差為181.6億美元,F(xiàn)DI84.35億美元,初步計(jì)算4月熱錢約為207.5億美元。按殘差法計(jì)算,3月熱錢規(guī)模約260億美元,2月約為240億美元,1月份約為705億美元。由此可見(jiàn),4月的熱錢仍然維持了相當(dāng)?shù)囊?guī)模。
  上述分析師認(rèn)為,4月份以來(lái),人民幣中間價(jià)的累計(jì)升幅已達(dá)到1%,人民幣升值勢(shì)頭并未明顯緩解,且升值預(yù)期仍然強(qiáng)烈。因此,銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約也出現(xiàn)了順差。4月,銀行代客遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約303億美元,遠(yuǎn)期售匯簽約212億美元,遠(yuǎn)期凈結(jié)匯91億美元,較3月遠(yuǎn)期凈結(jié)匯44億美元高出不少。
  黎友煥對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,在國(guó)際寬松貨幣政策影響下,人民幣升值壓力巨大,而且我國(guó)的貨幣政策受到了嚴(yán)重的影響和挑戰(zhàn)。當(dāng)前人民幣升值已經(jīng)影響了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的有序發(fā)展,尤其是外經(jīng)貿(mào)首當(dāng)其沖,不少低端的出口加工廠甚至感受到壓力已危及存亡。
  5月16日,在“第二屆中國(guó)貿(mào)易發(fā)展論壇”上,國(guó)家外管局國(guó)際收支司分析預(yù)測(cè)處處長(zhǎng)溫建東卻表示,這并不意味著熱錢在大量流入。他認(rèn)為,貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差是跨境資金流入或結(jié)售匯順差的主要來(lái)源。一季度我國(guó)貨物貿(mào)易結(jié)售匯順差是1578億美元,比去年同期增長(zhǎng)了1314億美元。

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