大宗商品結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)顯現(xiàn)
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2013-05-10 作者:金鵬期貨 來源:經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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喻猛國本周,大宗商品如期超跌反彈。其中,工業(yè)品龍頭銅和天膠成為領(lǐng)軍品種,其他諸如建材類、化工類、農(nóng)產(chǎn)品也都出現(xiàn)了不同程度的反彈。宏觀面上,歐美市場(chǎng)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好,加之全球降息潮來襲,刺激了包括期市、股市在內(nèi)的全球資本市場(chǎng)。國內(nèi)方面,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)乏善可陳,本周四公布的CPI、PPI數(shù)據(jù)都不及市場(chǎng)預(yù)期。尤其是PPI的超預(yù)期下滑顯示出當(dāng)前工業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)整體疲軟。同時(shí),與國外形成鮮明對(duì)比的是,我國央行再次進(jìn)行小規(guī)模正回購,央票發(fā)行也顯示出目前央行的貨幣政策仍然中性偏緊。從盤面來看,當(dāng)前資金認(rèn)可目前大宗商品價(jià)格,前期大幅下跌之后,開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì),農(nóng)產(chǎn)品豆類受到天氣氣候影響,出現(xiàn)階段性低點(diǎn)概率增大;原油震蕩上揚(yáng),也使得相關(guān)化工類品種在成本推動(dòng)下有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。但考慮到目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),商品市場(chǎng)尤其是工業(yè)品整體以震蕩筑底為主,難現(xiàn)趨勢(shì)性行情,熱點(diǎn)分化。個(gè)人認(rèn)為,在期貨品種的選擇上,活躍度和容量是兩個(gè)需要優(yōu)先考慮的因素,有色金屬、原油、金融期貨這些板塊屬于強(qiáng)周期性期貨品種,交易比較活躍,成交量和持倉量相對(duì)較大,沖擊成本比較小,這些品種應(yīng)該是首選品種;而如農(nóng)產(chǎn)品這類受管制較多的期貨品種成交低迷,價(jià)格變動(dòng)較小,參與的沖擊成本較大,一般大資金會(huì)回避這些品種。結(jié)合各自基本面情況,建議投資者可考慮適當(dāng)參與銅、橡膠、化工品的反彈行情。
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