投中集團9日研報稱,IPO窗口如開啟,凈資本的壓力將助推券商上市出現井噴。 研報稱,中國證監(jiān)會披露的IPO申報企業(yè)基本信息表顯示,目前,排隊IPO的擬上市券商共有6家,分別為浙商證券、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、東方證券、國信證券以及東興證券。其中有3家券商曾獲VC/PE機構投資,若能成功上市,弘信資本、方正和生投資等機構有望實現退出。 研報表示,各券商紛紛謀求上市的主要原因是迫于凈資本的壓力,證券行業(yè)是與資本規(guī)模高度相關的行業(yè),資本規(guī)模在很大程度上決定了證券公司的競爭地位、盈利能力、抗風險能力與發(fā)展?jié)摿。因此,凈資本是券商未來發(fā)展的關鍵因素,是券商制勝的法寶。 上市對于券商的發(fā)展所起到的助推作用是巨大的。近幾年券商排名中穩(wěn)居前兩把交椅的中信證券和海通證券,就是在2007年市況較好時分別完成了250億元、260億元的再融資,為企業(yè)后續(xù)的發(fā)展奠定了強大的基礎。此外,2010年2月成功借殼上市的廣發(fā)證券,也在2011年8月完成了122億元的再融資,借助資本市場的優(yōu)勢實現了凈資本擴充,有力地鞏固了在行業(yè)中的領先地位。根據投中整理的數據顯示,2012年至今共有國海證券等8家上市券商宣布再融資方案,通過定向增發(fā)的方式募集資金用于補充公司資本金。 研報還表示,在當前市場低迷的態(tài)勢下,擺脫單獨依靠經紀業(yè)務“靠天吃飯”的模式并向創(chuàng)新業(yè)務轉型是券商未來的發(fā)展方向。根據《中國證券業(yè)發(fā)展報告(2013)》顯示,2012年證券行業(yè)經紀業(yè)務收入占比首次低于40%,與此同時,創(chuàng)新業(yè)務收入占比越來越高,已經開始成為部分券商的重要收入來源。因此,創(chuàng)新是證券公司永恒的主題,必須持續(xù)推進。 投中分析師李玲認為,隨著監(jiān)管層的強力推動以及券商創(chuàng)新業(yè)務的不斷推進,資本金的擴充受到券商越來越多的重視,無論是經紀、自營、投行等傳統業(yè)務,還是融資融券等創(chuàng)新業(yè)務,都需要雄厚的資本金作為支撐。因此,若IPO窗口能夠順利開啟,券商上市融資潮、上市券商再融資潮或將來臨。
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