五一海外大事件猜想:歐洲央行要降息
2013-04-27   作者:朱周良  來(lái)源:上海證券報(bào)
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  下周正逢中國(guó)金融市場(chǎng)“五一”休市,海外卻將迎來(lái)兩次重量級(jí)的會(huì)議:美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的議息會(huì)議。
  由于最近公布的歐美主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不理想,外界對(duì)央行將再度出手刺激經(jīng)濟(jì)的預(yù)期升溫,特別是歐洲央行,后者下周四很可能宣布去年7月以來(lái)的首次降息。
  而在美聯(lián)儲(chǔ)一邊,下周的會(huì)議不太會(huì)有大動(dòng)作,但決策者的討論焦點(diǎn)卻可能從提早終止量化寬松(QE)轉(zhuǎn)向進(jìn)一步延長(zhǎng)刺激措施。
  歐洲央行當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日將召開議息會(huì)議。最近歐元區(qū)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)大大弱于預(yù)期,而歐洲央行官員也頻頻發(fā)出降息暗示。

  歐洲央行:或降息25基點(diǎn)

  早在4月4日的上次議息會(huì)議上,歐洲央行就為降息埋下了伏筆。當(dāng)時(shí)歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在記者會(huì)上稱,央行“準(zhǔn)備采取行動(dòng)”來(lái)提振受到衰退沖擊的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。
  上周在參加G20央行和財(cái)長(zhǎng)會(huì)議期間,德拉吉再次發(fā)出了降息的強(qiáng)烈暗示。他說(shuō),“截至目前我們沒有看到任何經(jīng)濟(jì)改善的跡象”,意味著歐洲央行朝著降息更近了一步。
  荷蘭銀行、瑞銀、野村、摩根大通和蘇格蘭皇家銀行等多個(gè)大行本周都發(fā)布最新預(yù)測(cè)稱,面對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷,歐洲央行可能在下周將基準(zhǔn)利率下調(diào)至有史以來(lái)最低水平。
  據(jù)彭博調(diào)查,目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值為,歐洲央行在5月2日可能宣布降息25基點(diǎn),將利率降至0.5%的歷史新低。歐洲央行上次降息還是在去年7月。

  美聯(lián)儲(chǔ):討論轉(zhuǎn)向延長(zhǎng)QE

  在歐洲央行之前,美聯(lián)儲(chǔ)將在4月30日至5月1日召開議息會(huì)議。此次會(huì)議預(yù)計(jì)不會(huì)有任何大的變動(dòng),不過,業(yè)界認(rèn)為,在當(dāng)前的特殊階段,決策者的討論焦點(diǎn)將發(fā)生微妙的變化,從辯論要否提早終結(jié)QE,轉(zhuǎn)到是否需要進(jìn)一步延長(zhǎng)刺激措施。
  在上個(gè)月的會(huì)議上,多位美聯(lián)儲(chǔ)決策成員表示了放慢資產(chǎn)收購(gòu)步伐的看法。但自那以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)官員們的表態(tài)卻變得更加溫和。
  據(jù)彭博統(tǒng)計(jì),自上次會(huì)議以來(lái),已有7位美聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)了對(duì)維持現(xiàn)有寬松政策的支持,其中包括5位今年的投票決策成員。
  前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克阿瑟說(shuō),今年以來(lái),市場(chǎng)聽到了很多有關(guān)何時(shí)終止QE的討論,但最近一段時(shí)間,隨著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)降溫苗頭,通脹保持溫和,這方面的討論也暫時(shí)離開了臺(tái)面。
  2月份,美國(guó)CPI同比僅升1.3%,創(chuàng)2009年10月以來(lái)最小升幅。
  彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員、前美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫預(yù)計(jì),下周的會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)將重申在就業(yè)市場(chǎng)顯著改善前繼續(xù)買入資產(chǎn)的承諾。當(dāng)前,美聯(lián)儲(chǔ)每月買入850億美元的資產(chǎn)。

  歐美經(jīng)濟(jì)又陷疲軟期

  是什么導(dǎo)致了美歐央行突然改弦易轍呢?經(jīng)濟(jì)基本面的變化顯然還是主要?jiǎng)右颉?BR>  盡管最近歐元區(qū)債市暖風(fēng)頻吹,但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然深陷泥沼。本周公布的歐元區(qū)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)出現(xiàn)連續(xù)第15個(gè)月萎縮,制造業(yè)PMI更是意外跌至46.5的四個(gè)月低點(diǎn)。
  令人擔(dān)憂的是,作為歐元區(qū)中流砥柱的德國(guó),近期也開始出現(xiàn)明顯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力跡象。本周數(shù)據(jù)顯示,4月份德國(guó)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)跌破了50的榮枯分界線,跌至48.8,意味著德國(guó)商業(yè)活動(dòng)自去年11月份以來(lái)首次出現(xiàn)萎縮。
  另一大經(jīng)濟(jì)體西班牙25日公布的數(shù)據(jù)顯示,第一季度西班牙失業(yè)率達(dá)到27.16%,創(chuàng)歷史新高。
  一系列糟糕的數(shù)據(jù)令外界對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景更加擔(dān)憂。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度衰退,IMF上周下調(diào)了其對(duì)歐洲增長(zhǎng)的預(yù)期,并敦促歐洲央行采取“激進(jìn)的”貨幣政策。
  在美國(guó),經(jīng)濟(jì)“春困”的跡象也相當(dāng)明顯。24日出臺(tái)的一項(xiàng)重要數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)的乏力。3月份美國(guó)耐用品訂單創(chuàng)下七個(gè)月來(lái)最大跌幅,下降了5.7%。前一天,美國(guó)發(fā)布的4月份制造業(yè)PMI創(chuàng)下六個(gè)月來(lái)最低水平。一些分析師已經(jīng)調(diào)降了美國(guó)第一季度GDP增長(zhǎng)預(yù)估。

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