資金面連續(xù)緊縮很難 短線可介入
2013-02-28   作者:鄭步春  來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞
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    周三A股反彈,滬綜指漲0.87%報2313.22點(diǎn),深綜指漲0.27%報945.86點(diǎn),成交顯著縮窄。從盤面看,以萬科為代表的地產(chǎn)股、以券商股為首的金融股表現(xiàn)不錯。連日走強(qiáng)的小市值個股昨多數(shù)有所調(diào)整。
    A股反彈一方面和短線超跌相關(guān),另一方面和管理層似有意干預(yù)股指相關(guān)。昨出臺的利好多且密集,管理層托市意圖明顯。
    證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,今年要繼續(xù)加快推動長期資金入市,涉及保險資金、養(yǎng)老金及住房公積金。另外證監(jiān)會人員表示,已對增加1000億元專項(xiàng)額度用于臺灣地區(qū)機(jī)構(gòu)開展人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)業(yè)務(wù)試點(diǎn)進(jìn)行了研究。
    券商股表現(xiàn)強(qiáng)勁,主要得益于一項(xiàng)利好,即證監(jiān)會日前起草了《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》,規(guī)定稱商業(yè)票據(jù)、債券、股票等有價證券,商業(yè)物業(yè)等不動產(chǎn)財產(chǎn)等均可作為可證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。此外,今日起將正式實(shí)施的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)亦為券商股利好。
    資產(chǎn)證券化名為金融創(chuàng)新,實(shí)為轉(zhuǎn)移風(fēng)險和機(jī)會,對券商而言,業(yè)務(wù)量大,好處自然免不了;對銀行而言,通過一些令人眼花繚亂的資產(chǎn)運(yùn)作,部分風(fēng)險或機(jī)會能得到轉(zhuǎn)移。
    外部方面,美聯(lián)儲主席伯南克隔夜在國會作證詞時,重申了支持量化寬松的態(tài)度,使得近期一部分投資者所憂慮的“美聯(lián)儲或更早退出量化寬松政策”的預(yù)期有所弱化。
    不過也有個并不算好的消息,國家信息中心發(fā)布報告表示,在經(jīng)濟(jì)面臨流動性過剩和信貸規(guī)模增加的風(fēng)險之際,中國貨幣政策應(yīng)該“適當(dāng)回歸穩(wěn)健”。這份報告表明,央行和其他機(jī)構(gòu)將加大力度應(yīng)對房價上漲、債務(wù)增加所帶來的風(fēng)險。
    筆者對股指上漲看得并不太高,但也不認(rèn)為A股短期內(nèi)有太大風(fēng)險,一方面和管理層上述大力干預(yù)相關(guān),另一方面和經(jīng)濟(jì)過熱苗頭并不算太嚴(yán)重相關(guān)。
    “熱”有虛實(shí)之分,2004年那波熱為“實(shí)熱”,如今經(jīng)濟(jì)縱然有熱,也可能是“虛熱”,體現(xiàn)為房產(chǎn)、食品等上漲,但消費(fèi)不振、企業(yè)投資因無利可圖而興味索然。對待“虛熱”,管理層反而有可能產(chǎn)生扶持動機(jī),所以政策將呈現(xiàn)出錯綜和反復(fù)。
    相信投資者很快就會看到政策面反復(fù),今日投資者就可先看一下公開市場操作細(xì)節(jié),看看管理層是否進(jìn)一步抽資。假如今日繼續(xù)正回購,調(diào)整便有望繼續(xù),反之股指極可能立馬向上沖擊。建議投資者今日在看清公開市場操作后爭取第一時間反應(yīng),或許能搶到些短線收益。
    股指中線可能進(jìn)入震蕩整理區(qū)間,能否沖過前高2445點(diǎn)主要取決于資金面供應(yīng)。不過資金面即使出現(xiàn)向好趨勢,也不會過度充裕,所以股指即使能沖過前高也不會走得太遠(yuǎn)。如果投資者能認(rèn)可此運(yùn)行格局,操作策略上就該堅(jiān)持買跌賣漲,而不是追漲殺跌。

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