近期一款債券基金約定5%到5.5%的穩(wěn)定年化收益率，且以基金管理費(fèi)收入作為保障。目前，該款基金已募集金額30多億元
　　近期一款債券基金銷(xiāo)售走熱，從銀行、券商的宣傳來(lái)看，該基金約定5%到5.5%的穩(wěn)定年化收益率，且以基金管理費(fèi)收入作為保障。然而，《基金法》中明確規(guī)定，基金管理人不得“向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失”，這意味著，無(wú)論是產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)、還是銷(xiāo)售宣傳材料，甚至與投資人口頭溝通，都不能承諾收益率。

　　私下約定收益率

　　某商業(yè)銀行近期向客戶(hù)推送了一則短信，其內(nèi)容是萬(wàn)家歲得利定期開(kāi)放式債券基金，封閉期一年，預(yù)期年化收益率5%至5.5%。
　　隨后，券商開(kāi)始向客戶(hù)推介這款基金，一家券商的短信內(nèi)容如下：萬(wàn)家歲得利債券基金5.5%為穩(wěn)定年化收益率，以基金管理費(fèi)收入做保障。
　　該家券商相關(guān)人士對(duì)記者表示，5%的穩(wěn)定年化收益率為基金公司精確計(jì)算所得，如果達(dá)不到，公司將以其計(jì)提的管理費(fèi)來(lái)彌補(bǔ)客戶(hù)，這意味著如果業(yè)績(jī)做得不好，基金公司可能一分錢(qián)的管理費(fèi)都拿不到。
　　據(jù)悉，萬(wàn)家歲得利為一款發(fā)起式債券基金，其股東、高級(jí)管理人員或基金經(jīng)理等投資管理人員合計(jì)使用其自有資金認(rèn)購(gòu)該基金的金額不少于1000萬(wàn)元，且該等人員認(rèn)購(gòu)的基金份額持有期限不少于3年。該基金每封閉一年定期開(kāi)放1次，以絕對(duì)收益考核基金經(jīng)理操作，每季度至少分紅1次，每年最多分紅12次。
　　不過(guò)，記者查閱該基金的招募說(shuō)明書(shū)，其中并沒(méi)有提及5%—5.5%的約定收益率。上述券商人士表示，該約定收益率是基金公司與其托管銀行簽訂的收益保證。
　　上述說(shuō)法亦得到了業(yè)內(nèi)人士的證實(shí)。據(jù)了解，由于公司承諾的約定收益率較有吸引力，該款債券基金募集金額已經(jīng)超過(guò)了30億。

　　意欲打“擦邊球”？

　　基金產(chǎn)品私下約定收益率，是否有違規(guī)之嫌？
　　據(jù)悉，《基金法》明確規(guī)定，基金管理人不得“向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失”，這意味著，無(wú)論是產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)、還是銷(xiāo)售宣傳材料，甚至與投資人口頭溝通，都不能承諾收益率。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，信托產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品一直都有預(yù)期收益率，基金產(chǎn)品約定預(yù)期收益應(yīng)該算是打了一個(gè)“擦邊球”。
　　事實(shí)上，此前匯添富、華安短期理財(cái)基金產(chǎn)品上報(bào)方案中首次提及“約定收益率”。不過(guò)，此后約定收益率被監(jiān)管層叫停。
　　一位基金公司渠道經(jīng)理?yè)?dān)憂(yōu)，該款產(chǎn)品在尋找銷(xiāo)售“賣(mài)點(diǎn)”上過(guò)于大膽，一旦將來(lái)達(dá)不到約定收益率，必將引發(fā)諸多糾紛。而銀行、券商渠道終究很強(qiáng)勢(shì)，一旦出現(xiàn)糾紛，必然是直接讓基金公司渠道人士自己處理。
　　業(yè)內(nèi)一位合資基金公司的固定收益總監(jiān)表示，“就約定收益率這方面，目前還是"禁區(qū)"，但未來(lái)監(jiān)管的方向還是準(zhǔn)備放開(kāi)的。不過(guò)，在其看來(lái)，如何實(shí)現(xiàn)約定收益率才是關(guān)鍵�！�
　　據(jù)了解，此前公募基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷(xiāo)宣傳中的監(jiān)管審查可謂十分嚴(yán)厲。不僅不能在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中約定收益率，即便是為了銷(xiāo)售規(guī)模的營(yíng)銷(xiāo)宣傳，也極少提及約定收益率，甚至連一些類(lèi)似“避險(xiǎn)”、“高收益”等強(qiáng)調(diào)收益的詞語(yǔ)也謹(jǐn)慎使用，也曾有不少基金公司為此而受到監(jiān)管層的警示。