本周一A股反彈，滬綜指收盤上漲0.50%報(bào)2325.82點(diǎn)，深綜指漲0.85%報(bào)955.79點(diǎn)，成交大幅縮小，近期拖累股指的銀行股有所企穩(wěn)。在本輪調(diào)整中，小盤股幾乎未受影響，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)甚至創(chuàng)出本輪行情以來新高。
    近期投資、房地產(chǎn)相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)不佳，但環(huán)保、醫(yī)藥等個(gè)股走勢(shì)相對(duì)較好，這更有利于中小板、創(chuàng)業(yè)板相關(guān)個(gè)股。昨環(huán)保類個(gè)股走勢(shì)很強(qiáng)，這一方面和近期地下水污染消息及霧霾天氣相關(guān)，另一方面和即將召開的“兩會(huì)”相關(guān)，投資者對(duì)“兩會(huì)”出臺(tái)相關(guān)政策的預(yù)期很高。
    “兩會(huì)”看點(diǎn)之一是政府職能部門如何改革及某些行業(yè)如何放權(quán)。如果改革超預(yù)期，相關(guān)個(gè)股將受到較大的支撐。整體看，本次“兩會(huì)”或更有利于小市值個(gè)股，因大市值個(gè)股中國(guó)企股的比例較大，而小市值個(gè)股中民企股比例較大。如今民企發(fā)展受抑，顯然需要更多的政策助力。
    周末消息面錯(cuò)綜，不同板塊的個(gè)股各自消化。RQFII入市限制放寬為整個(gè)股市利好，不過其利好效果有限，因市場(chǎng)已習(xí)慣于此類消息，何況前期外資剛剛減持了A股。發(fā)改委宣布上調(diào)成品油價(jià)格，這應(yīng)屬利空，因其不利于下游企業(yè)，也不利于控制通脹。
    新公布的中國(guó)2月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值50.4，創(chuàng)四個(gè)月最低。該消息原為利空，但這同時(shí)限制了管理層過度回收流動(dòng)性，所以利空程度有限。結(jié)合匯豐PMI預(yù)覽值及春節(jié)期間零售增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)雖處復(fù)蘇之中，但復(fù)蘇仍顯脆弱，不似有些人預(yù)期的那么樂觀。目前管理層一方面得控制物價(jià)、樓市等過熱跡象，一方面得照顧好不容易復(fù)蘇起來的經(jīng)濟(jì)。
    外部方面有消息稱，全球投資者可能誤讀了美聯(lián)儲(chǔ)上次利率會(huì)議紀(jì)要，即美聯(lián)儲(chǔ)未必真的有意提前撤出量化寬松政策。本次A股殺跌也與此有關(guān)，現(xiàn)在這種猜測(cè)的合理性受到挑戰(zhàn)，所以這方面的利空暫時(shí)大幅淡化。不過，未來美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向到底如何還是未知數(shù)，需要后續(xù)消息驗(yàn)證。
    A股節(jié)后交易首周大幅調(diào)整，市場(chǎng)人氣喪失大半，估計(jì)人氣再度聚攏需要一段時(shí)間，股指多半會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)期的盤整，其間成交額是關(guān)鍵。假如未來盤整時(shí)成交額欠缺，則股市機(jī)會(huì)有限，反之股指仍有機(jī)會(huì)上沖并再次測(cè)試前高2444點(diǎn)。
    從圖形看，因本輪行情持續(xù)了十周左右，所以調(diào)整一般介于三至五周，而目前調(diào)整剛進(jìn)入第二周，所以短線仍可能呈調(diào)整態(tài)勢(shì)。就技術(shù)分析而言，通常時(shí)間和空間有替代性，假如調(diào)整較快、幅度較大，調(diào)整時(shí)間有可能縮短；反之，如果調(diào)整并不爽快，則調(diào)整的時(shí)段容易延長(zhǎng)。
    不過，消息面極有可能改變股指技術(shù)運(yùn)行特征，主要是“兩會(huì)”對(duì)股指運(yùn)行的牽動(dòng)較大。從歷史看，“兩會(huì)”行情一般不會(huì)太壞，所以股指短線或呈反彈態(tài)勢(shì)，其后調(diào)整有望延續(xù)，調(diào)整的時(shí)間因此有可能延長(zhǎng)。操作方面，投資者可趁機(jī)短炒“兩會(huì)”行情，但相對(duì)高位不要忘了減持。