美聯(lián)儲(chǔ)(FED)本周將迎來年內(nèi)首次例會(huì)，市場人士普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)決策層在本周的貨幣政策例會(huì)上多半會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)其開放式購債政策，即便12月會(huì)議上，委員會(huì)內(nèi)部已出現(xiàn)何時(shí)結(jié)束此類行動(dòng)的聲音。與此同時(shí)，周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)將成為焦點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)在設(shè)定了失業(yè)率和通脹的政策目標(biāo)后，具體量化的失業(yè)率標(biāo)準(zhǔn)將為市場提供更為明確的后市指引。

　　與此同時(shí)，周中的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)也將為市場評判美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢的關(guān)鍵指標(biāo)，此外，美國房產(chǎn)市場、企業(yè)信心、消費(fèi)者信心等一系列重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將悉數(shù)出爐。

　　FOMC新年首次議息將亮相

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)本周將召開本年度第一次議息會(huì)議。分析人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(BenBernanke)及其他美聯(lián)儲(chǔ)官員將繼續(xù)推進(jìn)國債購買操作，盡管其內(nèi)部逐漸出現(xiàn)一些有關(guān)何時(shí)終止購債的討論。FOMC定于北京時(shí)間周四(1月31日)03:15公布利率決議，并發(fā)布政策聲明。

　　由于當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)貨幣政策尚未出現(xiàn)造成破壞的跡象，因此盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭仍在延續(xù)，但該舉措多半還會(huì)持續(xù)實(shí)施。相關(guān)內(nèi)容可參看：什么才能阻止美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)放寬貨幣政策?

　　分析師指出，由于料無利率和政策變化，因此市場將密切關(guān)注會(huì)后政策聲明中措辭的任何變化。屆時(shí)，需要重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對于非常規(guī)政策的表態(tài)和對于美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及前景的看法。此外，還需留意美聯(lián)儲(chǔ)新成員將作何反應(yīng)，比如，新的鴿派投票成員是否發(fā)表意見，并就社會(huì)保障稅提高對消費(fèi)者信心和行為產(chǎn)生影響表示擔(dān)憂。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)駐紐約全球國際經(jīng)濟(jì)全球主管NathanSheets認(rèn)為，伯南克可以依賴于FOMC支持現(xiàn)有的寬松措施，即每月購買450億美元的美國國債，和400億美元的抵押貸款支持證券。Sheets于2007年至2011年間擔(dān)任伯南克首席國際經(jīng)濟(jì)顧問。

　　他表示：“主席似乎對FOMC擁有很牢固的掌控，也牢牢把握了總體的政策軌跡�！贝饲坝�6位美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)暗示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能還不會(huì)削減刺激計(jì)劃，2位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席呼吁大幅寬松的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席--芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(CharlesEvans)和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(EricRosengren)--今年也獲得了FOMC的投票權(quán)。

　　Sheets稱，F(xiàn)OMC在1月的會(huì)議上很可能會(huì)討論何時(shí)收緊國債購買計(jì)劃。

　　對于此前公布的會(huì)議紀(jì)要，巴克萊(Barclays)美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家DeanMaki表示：“市場對此前會(huì)議紀(jì)要的反應(yīng)過度了，會(huì)議紀(jì)要并沒有出現(xiàn)任何顯示FOMC將在未來數(shù)月中減少經(jīng)濟(jì)支持措施的跡象。”

　　Maki表示，如果失業(yè)率穩(wěn)步下降的話，F(xiàn)OMC很可能在年終削減購債購買步伐，預(yù)計(jì)購債計(jì)劃將在2013年持續(xù)。他稱：“完全停止刺激措施的門檻較高，我們預(yù)計(jì)，這可能只會(huì)在失業(yè)率接近7%時(shí)發(fā)生。”

　　美國亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(DennisLockhart)近日曾表示，希望看到美國在降低失業(yè)率方面有所進(jìn)展，以令就業(yè)市場前景“明顯改善”。

　　洛克哈特稱，購債將可能需要持續(xù)到2013年年中之后，通脹預(yù)期仍牢牢受控，眼下沒有通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略主管DavidSimmonds此前表示，包括該行自身在內(nèi)，大部分市場預(yù)期都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)失業(yè)率目標(biāo)(低于6.5%)不會(huì)在2015年之前達(dá)成。

　　美國1月就業(yè)市場料穩(wěn)步前行

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)已在12月表示，在美國的失業(yè)率跌至6.5%之前，其不會(huì)考慮收緊貨幣政策，因此定于周五發(fā)布的就業(yè)報(bào)告將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)之一。即便美國國會(huì)預(yù)算之爭尚未停歇，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國就業(yè)市場在1月份仍將穩(wěn)步前行。

　　FOMC去年12月表示，在失業(yè)率跌至6.5%下方，通脹率升至2.5%上方以前，將把利率一直維持在近零水平。美國就業(yè)市場還遠(yuǎn)未達(dá)到伯南克所說的能夠撤出購債行動(dòng)的情形，失業(yè)率自2009年1月來始終頑固地留在7.8%的水平上方，美聯(lián)儲(chǔ)則維持近零利率政策，并擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模至前所未有的3.01萬億美元。

　　接受媒體調(diào)查的全球67位業(yè)內(nèi)人士的調(diào)查結(jié)果顯示，在去年12月增加15.5萬就業(yè)后，美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬。美國非農(nóng)就業(yè)人口增長數(shù)在過去兩年內(nèi)的均值為15.3萬。勞工部將于北京時(shí)間周五21:30發(fā)布美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

　　就業(yè)形勢的改善令員工工資收入受到拉動(dòng)，緩解了人們因收入稅上調(diào)的負(fù)擔(dān)。不過美國需實(shí)現(xiàn)更為強(qiáng)勁的就業(yè)增長才能達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)所設(shè)定的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)官員近來依然表示，美國的失業(yè)率偏高。

　　蘇格蘭皇家銀行證券(RBSSecurities Inc.)的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家GuyBerger表示，“美國就業(yè)市場頗具彈性，但增速并不那么引人注目�？雌饋砭蜆I(yè)形勢并未受到財(cái)政問題的沖擊，如果就業(yè)能夠保持當(dāng)前增速，則失業(yè)率將緩慢下移�！�

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家并預(yù)計(jì)，1月美國失業(yè)率將仍處在7.8%的水平，與去年11月和12月的數(shù)字持平。

　　在美國勞工部發(fā)布1月就業(yè)數(shù)據(jù)的同時(shí)也將公布年度基準(zhǔn)更新內(nèi)容，將加入2011年4月-2012年3月期間政府稅收記錄的調(diào)整。勞工部此前預(yù)計(jì)，調(diào)整將使其間的就業(yè)人口在194萬的當(dāng)前預(yù)估基礎(chǔ)上再增加38.6萬。

　　目前，對于美聯(lián)儲(chǔ)政策而言，最為重要的預(yù)期參考就是失業(yè)率將于何時(shí)降至6.5%，對此，摩根士丹利(MorganStanley)進(jìn)行了預(yù)測。

　　摩根士丹利首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家DavidGreenlaw日前進(jìn)行了一項(xiàng)預(yù)測，結(jié)果可謂駭人。該項(xiàng)預(yù)測基于以下假設(shè)：在較長的一段時(shí)期內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退，同時(shí)就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增速維持穩(wěn)定。

　　Greenlaw發(fā)現(xiàn)，如果勞動(dòng)參與率維持在63.6%的水平，且每月新增就業(yè)人數(shù)15萬，那么將需要大約6.5年的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)6.5%的失業(yè)率目標(biāo)。