一度領(lǐng)漲大宗商品的“明星品種”玻璃期貨本周高位回落，市場人氣也不如以前。盡管有“城鎮(zhèn)化”這樣的熱點(diǎn)炒作，但消費(fèi)淡季、產(chǎn)能過剩等基本面的不利因素還是制約著玻璃期貨價(jià)格的上漲。
　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，短期內(nèi)玻璃下游需求并未有明顯好轉(zhuǎn)，投資者要防范期貨價(jià)格回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。但隨著城鎮(zhèn)化的落實(shí)、房地產(chǎn)行業(yè)的逐步回暖，玻璃行業(yè)有望進(jìn)入復(fù)蘇周期，玻璃產(chǎn)業(yè)的長期走勢仍然比較樂觀。

　　玻璃期貨受資金追捧

　　鄭商所玻璃期貨上市不足兩月，已成為期貨市場當(dāng)之無愧的“明星品種”。自2012年12月3日掛牌上市之后，玻璃期貨很快走出強(qiáng)勢上漲行情，兩度觸及漲停板，1305合約價(jià)格最高攀升至1500元/噸以上。
　　與此同時(shí)，玻璃期貨持倉量屢創(chuàng)新高，成交量更是多次躍居商品期貨品種首位。其中，1月16日玻璃期貨成交量繼續(xù)領(lǐng)跑期市，所有合約成交量超過479.4萬手，超過了排名第二、第三的螺紋與豆粕成交量之和。
　　金信期貨分析稱，由于玻璃上市之前的鉛、焦炭、甲醇等大合約并未得到市場認(rèn)可，成交量和持倉量都較小，所以為了防止玻璃期貨上市以后成為雞肋，鄭商所從合約設(shè)計(jì)上就為玻璃期貨的活躍奠定了基礎(chǔ)。
　　據(jù)了解，玻璃期貨每手合約為20噸，按照1420元/噸掛牌基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算，每手合約價(jià)值為28400元。而6%的保證金比例是近期上市品種中最低，這大幅降低了交易成本，由此提高了客戶參與市場的積極性。
　　中國國際期貨玻璃研究員趙源告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，玻璃期貨為“小合約”，投資回報(bào)較高且較為靈活，有利于中小投資者參與，因此現(xiàn)在是很好的投資時(shí)機(jī)。

　　期價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)須防范

　　不過，本周玻璃期貨開始持續(xù)回落。截至24日收盤，1305合約收于1467元/噸，相比上周累計(jì)下跌2.6%，持倉量相比前期高位減少超過17萬手。
　　有分析稱，玻璃整體上已經(jīng)轉(zhuǎn)趨弱勢，經(jīng)歷了多個(gè)交易日在每噸1500元附近震蕩，期價(jià)向上動(dòng)能逐漸耗盡，特別是1月22日中國國際席位大幅減持多單之后。從目前盤中多空力量對(duì)比來看，短期弱勢格局還將延續(xù)。
　　從現(xiàn)貨市場來看，卓創(chuàng)資訊玻璃分析師苗云萍告訴記者，加工廠已經(jīng)著手訂單收尾工作，市場需求越來越少，而供應(yīng)并沒有下降。對(duì)于年后市場，多數(shù)人也并不看好，因?yàn)?至4月份需求恢復(fù)緩慢，再加上資金等問題，市場有下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　據(jù)了解，目前玻璃現(xiàn)貨價(jià)格除華南地區(qū)略有上漲外，華東地區(qū)保持持平，而北方大部分地區(qū)則有所下跌，期現(xiàn)價(jià)差較大。趙源認(rèn)為，一方面是由于玻璃期貨剛剛上市，其價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制并未體現(xiàn)；另一方面顯示出現(xiàn)貨行業(yè)對(duì)后市的看淡，因?yàn)椴ＡУ漠a(chǎn)能過剩是個(gè)不爭的事實(shí)，并且隨著冬季的到來，下游房地產(chǎn)的陸續(xù)停工等不利因素都對(duì)價(jià)格的上漲形成了壓力。
　　趙源說，短期內(nèi)下游需求并未有明顯好轉(zhuǎn)，而玻璃期貨主力合約1305在1500一線的高位盤整，主要是多頭利用樓市回暖、股市企穩(wěn)回升等利好推動(dòng)以及對(duì)交割規(guī)則解讀的一種嘗試，所以投資者要防范期貨價(jià)格回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　浙商期貨則分析稱，玻璃期貨將呈現(xiàn)“近弱遠(yuǎn)強(qiáng)”的格局。每年12月份到次年3月份是玻璃行業(yè)傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，從季節(jié)性來看1305合約相對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格下跌概率較大，而遠(yuǎn)月1309合約對(duì)應(yīng)的是消費(fèi)旺季，這使得1305弱、1309強(qiáng)的走勢還將繼續(xù)。

　　概念炒作受制于當(dāng)前基本面

　　近期“城鎮(zhèn)化”成為金融市場熱炒的概念，與城鎮(zhèn)化相關(guān)的房地產(chǎn)、建材等板塊均因此受益，玻璃行業(yè)也不例外。
　　南華期貨分析師馮曉告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，最近政府力推城鎮(zhèn)化，這對(duì)于像玻璃、螺紋鋼這樣與基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)的品種是一大利好。房地產(chǎn)行業(yè)在2012年有見底的跡象，2013年極有可能出現(xiàn)復(fù)蘇，鑒于房地產(chǎn)行業(yè)和整個(gè)玻璃行業(yè)的相關(guān)性，房地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)好對(duì)玻璃的基本面是一個(gè)極大的支撐。
　　有數(shù)據(jù)顯示，假設(shè)未來中國城鎮(zhèn)化率每年增長1%，相當(dāng)于城鎮(zhèn)人口年增長1300萬，按人均30平方米的商品房需求量，總計(jì)新增需求為3.9億平方米，這意味著每年新增玻璃消耗量約1.36億重量箱。
　　趙源認(rèn)為，從長期來看，玻璃行業(yè)目前處于價(jià)格周期的底部階段，隨著城鎮(zhèn)化的落實(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)的逐步回暖，及原有玻璃幕墻改造需求增多，行業(yè)有望進(jìn)入復(fù)蘇周期，玻璃產(chǎn)業(yè)的長期走勢還是比較樂觀。
　　有分析認(rèn)為，盡管市場看到了城鎮(zhèn)化建設(shè)會(huì)帶來玻璃需求增量，但同時(shí)也忽略了一些不確定因素：其一，“城鎮(zhèn)化”建設(shè)具體措施的出臺(tái)還有待時(shí)日；其二，今年政府將繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)市場實(shí)施有保有壓的調(diào)控措施，建材玻璃需求難言根本改觀；其三，汽車工業(yè)能否持續(xù)大基數(shù)、高幅度增長還有待國內(nèi)消費(fèi)政策的有效刺激；其四，預(yù)計(jì)本年玻璃出口將好于去年，但增幅空間并不大。
　　業(yè)內(nèi)人士提醒，關(guān)注“城鎮(zhèn)化”概念炒作的同時(shí)還需注重玻璃的基本面。馮曉認(rèn)為，近一段時(shí)間玻璃期貨領(lǐng)漲整個(gè)大宗商品市場，主要原因還是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，但現(xiàn)貨價(jià)格并沒有跟隨期貨價(jià)格上漲，產(chǎn)能過剩的問題仍然籠罩著整個(gè)行業(yè)�？傮w來說，對(duì)玻璃今后的走勢持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。