2012年末，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化基金審核制度改革有關(guān)問題的通知》，主要內(nèi)容為取消審核通道制，縮短審核期限以及采取網(wǎng)上申報審核的模式，推動常規(guī)產(chǎn)品20個工作日內(nèi)完成審核工作；近期A股市場的回暖也在一定程度上促使基金開始加倉。受到來自市場以及新政等多方面因素的影響，2013年初的基金發(fā)行市場持續(xù)提速，而業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這一趨勢仍將延續(xù)。
基金新年大幅加倉
自2012年年底反彈以來， A股已經(jīng)運行至波段性高位，一直蓄勢待發(fā)的基金也在近期大舉入場。來自國信證券的統(tǒng)計顯示，截止2013年1月12日，Wind普通股票型基金335只，已過建倉期的321只；Wind偏股混合型基金146只，已過建倉期的142只，合計為481只。
按投資類型劃分，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉位估算值為84.62%、75.74%和81.88%，相比上周分別變動6.85%、8.2%和7.24%。剔除基金基準(zhǔn)漲跌的影響，基金表現(xiàn)為主動變化分別為6.88%、8.27%和7.29%。
按基金所在地區(qū)劃分，上海、北京和廣深地區(qū)基金平均倉位分別由上周的76.98%、72.37%和72.83%變動7.86%、5.68%和7.44%至84.84%、78.05%和80.28%。上海地區(qū)的基金整體倉位處于最高位置，北京地區(qū)的基金整體倉位處于最低位置。上海和北京、廣深地區(qū)基金均出現(xiàn)了一定程度的上調(diào)倉位。
按基金市值規(guī)模劃分大型基金倉位由72.94%變動8.72%至81.66%，中型基金倉位由76.79%變動6.86%至83.65%，小型基金倉位由74.11%變動6.18%至80.3%。
按基金半年投資業(yè)績劃分，半年內(nèi)回報在前1/3、中1/3的基金倉位分別由78.62%、74.42%變動6.12%、7.24%至84.74%、81.67%，半年內(nèi)回報在后1/3的基金倉位由71.16%變動8.37%至79.54%。
另外，根據(jù)德圣基金研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前期踏空的輕倉基金已經(jīng)開始加倉，倉位邁上80%大關(guān)，也已接近歷史高位。對于基金整體略有加倉，也有公募基金人士認(rèn)為，這并不意味著機構(gòu)資金已經(jīng)準(zhǔn)備大舉入市，可能還是受到基金在年初調(diào)倉換股動作加快的推動。
面對目前股市的反彈，不少機構(gòu)認(rèn)為經(jīng)過一個半月的上漲，目前多頭仍未見疲弱現(xiàn)象。未來通過QFII、RQFII投資A股的外資規(guī)模擴大10倍有望達3萬億元人民幣，再次給市場注入信心。
即將發(fā)行的國泰君安“君得悅”投資經(jīng)理徐志敏指出，目前A股估值仍處于歷史底部區(qū)域，滬深300最新PE為11倍，從2003年以來的10年平均估值水平為18倍，目前PE低于歷史均值40%，處于非常低的位置。而均值回歸原理預(yù)示股市的機會遠大于風(fēng)險，中長期投資價值凸顯，投資者當(dāng)前可以提高股票資產(chǎn)的配置比例。盡管近期股市大幅反彈，但從中長期看，上漲趨勢才開始不久，驅(qū)動因素依然有力，此次企業(yè)利潤的底部將是2010年一季度經(jīng)濟見頂回落后的首次實質(zhì)意義上的有持續(xù)性的復(fù)蘇。
低風(fēng)險仍為主流 偏股基金略有回暖
從2013年初以來的新基金發(fā)行情況看，基金公司的發(fā)行步伐仍在加快，包括保本基金、指數(shù)基金等在內(nèi)的約10余只產(chǎn)品相繼在近期密集發(fā)行，而其中多數(shù)為低風(fēng)險產(chǎn)品。
“新政實施后，2013年的新基金發(fā)行將會再創(chuàng)新高。”業(yè)內(nèi)人士指出。據(jù)悉，根據(jù)部分基金公司的2013年發(fā)行計劃，一些大基金公司的目標(biāo)已經(jīng)確定在20只以上。而2012年在原有的新基金發(fā)行審批制下，新基金發(fā)行無論只數(shù)還是總規(guī)模都已經(jīng)創(chuàng)出歷年來的新高。據(jù)財匯信息統(tǒng)計，2012年共成立新基金262只，超越2011年全年的211只，創(chuàng)單年度新成立基金數(shù)之最。而且，這些已經(jīng)成立的新基金合計募資額超過8550億元，大大超過2011年的2402億元。
以貨幣基金和債券基金為主、短期理財基金和保本基金為補充的低風(fēng)險基金目前已經(jīng)成為2012年市場發(fā)行的主力，而進入2013年，市場人士認(rèn)為，這一趨勢仍將延續(xù)。一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2012年新發(fā)基金中，貨幣基金占比最高達到45%，其次是債券基金為36%，股票基金為13%，而混合基金僅為4%，其余是QDII基金。
不過，從新發(fā)行基金的類型來看，偏股型基金也有一定的回暖跡象。目前在發(fā)的主動偏股型基金有3只，被動的指數(shù)型基金則有4只。值得注意的是，自2012年6月6日在深交所正式掛牌以來，央視財經(jīng)50指數(shù)受到機構(gòu)的密切關(guān)注。統(tǒng)計顯示，截止到2012年12月31日，央視財經(jīng)50指數(shù)按指數(shù)漲幅計算的年化收益率為31.41%，上證綜指、深證成指、滬深300、巨潮1000指數(shù)同期的年化收益率，分別為-10.17%、-14.25%、-8.15%和-10.61%。而近期圍繞“央視財經(jīng)50指數(shù)”發(fā)行的創(chuàng)新產(chǎn)品得到基金公司和市場的關(guān)注。2012年，嘉實基金、招商基金、大成基金、建信基金、東方基金以及銀河證券等六家機構(gòu)與央視財經(jīng)頻道簽署協(xié)議，取得了央視50指數(shù)產(chǎn)品的開發(fā)使用權(quán)，央視財經(jīng)50指數(shù)首只券商理財產(chǎn)品“銀河央視50平衡理財計劃”、首只公募基金指數(shù)產(chǎn)品“東方央視財經(jīng)50指數(shù)基金”也已順利發(fā)售完畢，另外四家公募基金的產(chǎn)品預(yù)計將于2013年一季度陸續(xù)推出。招商基金就在1月10日推出了其央視財經(jīng)50指數(shù)基金。此外，央視財經(jīng)50指數(shù)的產(chǎn)品線在2013年還進一步延伸至私募投資領(lǐng)域，天首投資也成為首家獲得該指數(shù)產(chǎn)品開發(fā)授權(quán)的私募機構(gòu)。
保本新年創(chuàng)新再擴容
值得注意的是，保本基金在過去兩年時間里備受青睞。事實上，保本基金的擴容大幕從2011年就已經(jīng)開啟。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2013年1月4日，從第一只保本基金成立以來，市場上共有保本基金35只，其中2011年成立18只，2012年成立15只，占保本基金總數(shù)的94%。進入2013年，保本基金擴容勢頭不減。
在不確定的市場中，保本基金顯然是穩(wěn)健投資者的較好選擇。海通證券相關(guān)研究報告指出，通脹環(huán)境下，投資者對抗通脹、高安全產(chǎn)品的需求進一步激化，在這種情況下，本金有保障、收益不封頂?shù)谋１净鹩绕涫艿綄︼L(fēng)險敏感的投資者的青睞。2013年的新年鐘聲剛剛敲過，已有3只保本基金站在起跑線上，蓄勢待發(fā)。其中，工銀瑞信旗下第二只保本基金——工銀瑞信保本已于近日公開發(fā)行，募集上限為80億；而月初，金元惠理也推出業(yè)內(nèi)首只具有“鎖盈機制”的惠利保本。
眼下，“2013年股市或轉(zhuǎn)牛”的觀點正被越來越多的投資者所接受。有業(yè)內(nèi)人士指出，熊市中后期和牛市初期，正是購買保本基金的好時機。
而圍繞保本產(chǎn)品的設(shè)計，各家基金也是各有各的創(chuàng)新�！耙环矫�，保本基金呈井噴之勢迅猛增長，而另一方面，保本基金產(chǎn)品同質(zhì)性高，投資者參與度低。因此，要想突出重圍，產(chǎn)品創(chuàng)新成為關(guān)鍵�！苯鹪堇硐嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，“所以我們針對當(dāng)下保本基金保本周期長、流通性有限等缺點，首創(chuàng)‘鎖盈機制’，即只要產(chǎn)品在當(dāng)期保本周期內(nèi)的累計收益率達到15%后的第20個工作日，當(dāng)期保本周期就提前結(jié)束，不僅可以有效避免因為‘過山車’行情而使保本基金只見漲跌、不見收益的情況，并且為基金投資者帶來了提前贖回基金份額且不需支付贖回費的可能性，相對提高了資金的流動性，增加了復(fù)利增值的機會�！�
再如另一只正在發(fā)行的工銀瑞信保本2號，延續(xù)了去年以來“發(fā)起式”的概念。記者了解到，基金管理人及基金經(jīng)理將運用不低于1000萬元的自有資金認(rèn)購本基金，并至少持有三年。業(yè)內(nèi)人士表示，此舉有利于將基金管理人與投資者的利益捆綁，對基金公司形成長期的約束和激勵，從制度上最大限度地提高管理人盡責(zé)投資的主動性。另外，該基金特別增加了股指期貨功能，可對沖股票下跌風(fēng)險，基金所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價值，合計不超過基金資產(chǎn)的40%。