“估計現(xiàn)在開始到三月底，飛機和高鐵上會擠滿投行人了�！币晃槐Ｋ]人戲謔地表示。自去年IPO審核停滯至今，IPO堰塞湖不斷積容，投行人士預(yù)期，隨著證監(jiān)會的“突擊檢查”，IPO企業(yè)在今年將遭遇“最嚴”審核，券商及保薦人壓力大增。
堰塞湖高懸
自2012年8月以來，IPO審核兩次斷檔，十一假期過后曾短暫開啟，但兩家公司上會后又重新停滯至今�！把呷敝唇�，又有新公司加入了排隊大軍。2012年12月28日至2013年1月4日，共有32家公司的首次公開發(fā)行申請獲受理。根據(jù)中國證監(jiān)會于1月5日公布的首發(fā)申報企業(yè)情況顯示，排隊IPO企業(yè)已經(jīng)從837家增加至882家，IPO“堰塞湖”的壓力有增無減。其中滬深主板、中小板共541家，創(chuàng)業(yè)板341家，過會待發(fā)企業(yè)89家。
2012年12月27日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務(wù)報告專項檢查工作的通知》，規(guī)定目前正在排隊的800多家IPO企業(yè)的中介機構(gòu)必須在今年3月31日前遞交自查報告，證監(jiān)會將在自查報告審核基礎(chǔ)上，開展重點抽查工作。這一舉措被中介機構(gòu)人士認為是為排解IPO“堰塞湖”壓力，在年底提高審核要求，因為這樣一來，不符合要求的企業(yè)將知難而退。
接受本報記者采訪的保薦人表示，接到通知后，排隊企業(yè)確實都在忙著自查，不過就跟之前業(yè)內(nèi)預(yù)計的那樣，大約有200多家申請企業(yè)會因為財務(wù)不達標等原因而主動撤回申請。
根據(jù)證監(jiān)會披露的信息，2012年12月28日至2013年1月4日，共有32家公司的首次公開發(fā)行申請獲受理，新華網(wǎng)、舟山港、無錫農(nóng)村商業(yè)銀行等加入了IPO排隊大軍。同時，于2008年4月通過發(fā)審委審核但一直未發(fā)行的遵義鈦業(yè)終止審查。
在這32家公司中，申報主板（含中小板）的公司占據(jù)絕對主力，其中14家申請于上交所上市；15家申請于深交所上市；四川百利天恒藥業(yè)、蘇州斯迪克新材料科技、新鄉(xiāng)日升數(shù)控軸承裝備3家企業(yè)則申請在創(chuàng)業(yè)板上市。
此外，值得一提的是證監(jiān)會公布了2013年IPO申請終止審查企業(yè)名單，史上過會時間最長的遵義鈦業(yè)不幸成為唯一一家在列企業(yè)。
2008年初，遵義鈦業(yè)IPO遞交申請，同年4月，其IPO發(fā)行申請順利過會，但由于2008年A股經(jīng)歷一波大熊市，外部又受次貸危機影響，雙重壓力之下，監(jiān)管層有意放緩新股發(fā)行，同年9月，IPO完全暫停，遵義鈦業(yè)上市之路也就此擱淺，在2009年IPO重啟后也未能成功上市。
一般來講，過會的IPO項目，2個月左右便能獲得核準發(fā)行批文，即便受到市場環(huán)境等因素影響，往往也不會拖過半年，業(yè)內(nèi)人士認為，此次遵義鈦業(yè)一直未能上市，除了當年IPO暫停的原因，最主要的可能還是自身內(nèi)部經(jīng)營出現(xiàn)了問題，最終導(dǎo)致其未能成功上市。事實上，在遵義鈦業(yè)申請IPO時，業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)下滑。該公司招股說明書顯示，2007年其主營產(chǎn)品海綿鈦價格出現(xiàn)大幅回落，平均售價90.89元/公斤，較上年下跌44.90%，受此影響，凈利潤較2006年下降69%。
擠干財務(wù)水分
自去年IPO審核停滯至今，IPO堰塞湖不斷擴容，隨著證監(jiān)會的“突擊檢查”，IPO企業(yè)在今年將遭遇“最嚴”審核。
“此次證監(jiān)會的突擊檢查看來是動真格的了�！币晃槐Ｋ]人對本報記者表示，“監(jiān)管層的思路是，先是自查，然后監(jiān)管部門組織至少15個小組，重點檢查；徹底貫徹以信息披露為中心理念，改變部分制度安排；并切實落實處罰措施�！�
“估計現(xiàn)在開始到三月底，飛機和高鐵上會擠滿投行人了�！�
上述保薦人表示，幾百家排隊IPO的公司確實都忙壞了。往�？缒甓鹊呐抨犉髽I(yè)只需要向證監(jiān)會遞交招股說明書等結(jié)論性的材料，對于保薦機構(gòu)的工作底稿并不要求上報，但此次卻要求上報。他表示，由于年前證監(jiān)會突擊發(fā)布《關(guān)于做好首次公開發(fā)行股票公司2012年度財務(wù)報告專項檢查工作的通知》，規(guī)定目前正在排隊的800多家IPO企業(yè)的中介機構(gòu)必須在今年3月31日前遞交自查報告，證監(jiān)會將在自查報告審核基礎(chǔ)上，開展重點抽查工作。
根據(jù)《通知》，明確要求各中介機構(gòu)在自查報告中逐項說明對各項財務(wù)問題的落實情況、核查過程和核查結(jié)論，并明示具體核查人員、核查時間、核查方式、獲取證據(jù)等內(nèi)容。
此外，《通知》還要求中介機構(gòu)特別關(guān)注發(fā)行人是否存在自我交易、關(guān)聯(lián)方代為支付成本費用等、與利益群體
（保薦機構(gòu)、PE機構(gòu)等及關(guān)聯(lián)方）發(fā)生交易往來、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調(diào)控期間費用等十二項粉飾或操縱利潤情形。
由于此前保薦機構(gòu)對于上市公司的連帶關(guān)系并不緊密，但這次證監(jiān)會明確要求保薦機構(gòu)勤勉盡責，并且加大了對保薦機構(gòu)的處罰力度。因此，業(yè)界認為，此次自查，將在最大程度上擠干擬上市公司的財務(wù)水分。
“總的來說，此前工作已經(jīng)做得很扎實的企業(yè)并不擔心，要擔心的是那些匆忙上市的企業(yè)和業(yè)績下滑嚴重的企業(yè)，估計業(yè)績嚴重下滑的企業(yè)會主動撤回申請，而那些匆忙上市企業(yè)的中介機構(gòu)最近得忙著細化相關(guān)的材料，花更多時間來彌補之前工作上的不足。從這個角度講，自查能促進中介機構(gòu)作為保薦人的責任感�！鄙鲜鋈耸勘硎�。