明年的基金投資將做何選擇？對此，銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰給出的建議是，由于政治與經(jīng)濟大氣候和股市小氣候的影響，股票投資又成為各方關(guān)注的焦點，股票基金將大放異彩�！肮墒型�哪個方向發(fā)展與運動，就持有哪個方向的股票基金。”
　　胡立峰是在12月18日由和訊網(wǎng)主辦的第十屆中國財經(jīng)風(fēng)云榜-基金高峰論壇上發(fā)表以上觀點的。
　　他認為，“整個中國基金業(yè)現(xiàn)在來看還可以，數(shù)據(jù)能夠說明很多問題。當(dāng)然很多投資者是在2007年和2008年第一季度最高點的時候進去的，到現(xiàn)在還是虧了不少的資金�！�
　　據(jù)其介紹，2012年年初，銀河證券基金研究中心針對國內(nèi)基金行業(yè)的運作做了一個總結(jié)，發(fā)現(xiàn)三大偏離：一是基金的股票投資運作偏離滬深300指數(shù)，也就是偏離藍籌的方向；二是債券基金投資運作偏離債券，債券基金不債券；三是QDII基金偏離全球指數(shù)，即QDII基金不全球，過度的幅度配置在香港或者是海外干預(yù)股市。
　　胡立峰表示，三大偏離暴露出國內(nèi)基金業(yè)行業(yè)發(fā)展的不足�！暗�是，我覺得這個板子也不能打在基金公司身上。因為我們整個社會對基金行業(yè)的認識有分歧、有誤解，或者說大家認識不一，到底基金是工具還是一個理財產(chǎn)品？銷售渠道把基金當(dāng)成理財產(chǎn)品的同時，也將壓力傳遞給基金公司，導(dǎo)致很多債券型基金不得不做股票，因此來看，傳導(dǎo)機制上存在問題。
　　今年以來從基金整體來看，業(yè)績表現(xiàn)差強人意。截至12月14日，除分級基金B(yǎng)類份額外，今年以來，股票型基金、債券型基金和QDII基金都在賺錢。虧損幅度比較大的分級基金里面B級的數(shù)量很少，規(guī)模也不大。
　　股市在探底1949點之后開始反彈。胡立峰稱，在開始時我們就發(fā)表改革紅利終將惠及股市與基金的觀點。2012年12月16日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議要求“明確提出改革總體方案、路線圖、時間表”，同時會議提出要降低實體經(jīng)濟融資成本，這將深刻地影響當(dāng)前股市和基金行業(yè)。“中國股市極大地反映中國政治與經(jīng)濟，政治與經(jīng)濟是大氣候，股市是小氣候，現(xiàn)在大氣候即將開始出現(xiàn)較大甚至很大的變化，那小氣候的改變是顯然的。股市即將發(fā)生深刻的變化，而動力來自大氣候�！彼�說。
　　中國股市核心問題是上市公司。不管經(jīng)濟怎么成長，但從上市公司傳遞到股民那里就出問題或者變形了，股民不僅沒有得到和經(jīng)濟成長匹配的成果，還深受上市公司造假欺詐之害。“情況在發(fā)生變化”，有理由樂觀地預(yù)期來自大氣候的雷霆改革之勢將實質(zhì)性掃清股市的污詬。未來股市即將演繹足夠級別的結(jié)構(gòu)性分化行情。加強上市公司透明度、現(xiàn)金分紅、股民集體訴訟等舉措，在大氣候強有力推動下，有理由相信會得到改善甚至實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。股市資金預(yù)期轉(zhuǎn)向透明度高、有分紅能力、經(jīng)營穩(wěn)健的藍籌股票上，或者治理規(guī)范透明度高的創(chuàng)業(yè)公司上。
　　胡立峰表示，將股票方向基金2012年投資運行軌跡與滬深300指數(shù)進行比較，可以發(fā)現(xiàn)今年12月份的上漲行情中基金明顯跟不上滬深300指數(shù)，但全年漲跌幅基本吻合。2013年股票方向基金投資運行特征以及行業(yè)如何發(fā)展呢？有兩個角度可以觀察。一是基金業(yè)的發(fā)展應(yīng)順應(yīng)改革與時代要求，以更好地服務(wù)基金投資者這個宗旨推進各項工作，內(nèi)涵式穩(wěn)健型發(fā)展得到推崇。二是由于政治與經(jīng)濟大氣候和股市小氣候的影響，股票投資又成為各方關(guān)注的焦點，股票基金將大放異彩。
　　至于2013年如何投資與交易基金，胡立峰的建議是股市往哪個方向發(fā)展與運動，就持有哪個方向的股票基金。沒有實質(zhì)性業(yè)績支撐的高估值股票將非常危險，可能會形成系統(tǒng)性積壓泡沫的過程。過去股市小氣候中存在的不正常現(xiàn)象，在政治與經(jīng)濟大氣候改革的背景下有望得到修正。應(yīng)回避重倉持有高估值股票的基金。