大盤本次反彈籌碼鎖定性明顯提高
2012-12-21   作者:民族證券 徐一釘  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
【字號(hào)
    前兩個(gè)交易周,銀證轉(zhuǎn)賬凈流入289億元、67億元,累計(jì)增加356億元。同期,交易結(jié)算資金增加706億元。雖然給這輪反彈“點(diǎn)火”的是場(chǎng)外資金,但推動(dòng)大盤持續(xù)反彈主要力量還是存量資金。
  目前看,場(chǎng)外資金介入力度有所減弱,存量資金經(jīng)過(guò)連續(xù)兩周的消耗,也需要一個(gè)休整的過(guò)程。上證綜指連續(xù)出現(xiàn)滯漲,在前期密集成交區(qū)內(nèi),要么兩市成交量再上臺(tái)階、要么回調(diào)整理。我們認(rèn)為,后一種可能性更大,不可小視2200點(diǎn)附近的壓力。主力或?qū)⑼ㄟ^(guò)時(shí)間來(lái)消化巨量套牢盤。
  中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù),要求積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化,著力提高城鎮(zhèn)化質(zhì)量。反映出,一方面,城鎮(zhèn)化是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù),也是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在;另一方面,近期各地地王紀(jì)錄不斷被刷新,需要管理層在“穩(wěn)房?jī)r(jià),保民生”和“城鎮(zhèn)化,促發(fā)展”二者之間尋找平衡。會(huì)議提出“要適當(dāng)擴(kuò)大社會(huì)融資總規(guī)模,保持貸款適度增加。”表明管理層希望增加銀行貸款,提高貨幣增長(zhǎng)速度,明年貨幣政策或出現(xiàn)一定程度的放松,M2的增速或比今年快1至2個(gè)百分點(diǎn)。
  今年11月中國(guó)出口增速下降到2.9%,比10月份下降了8.7個(gè)百分點(diǎn),對(duì)美國(guó)出口自2009年下半年以來(lái)少有的出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),對(duì)歐盟和日本的出口增速也有大幅度下降。其中,對(duì)歐美出口之和占中國(guó)出口總額的比例一路下滑,自2010年8月的高點(diǎn)39%已經(jīng)降至目前的31%。歐美經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn),未來(lái)都存在財(cái)政緊縮的巨大風(fēng)險(xiǎn),對(duì)中國(guó)的出口可能再度形成較大的負(fù)面沖擊。7月中旬以來(lái),人民幣對(duì)美元累計(jì)升值2%左右,使出口雪上加霜,不但是今年,明年對(duì)中國(guó)出口的負(fù)面影響也很大。
  除了出口數(shù)據(jù)外,近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)積極信號(hào)。1、12月中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為50.9,上月終值為50.5,創(chuàng)14個(gè)月高點(diǎn);2、今年前11月,國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降7%,相比前10個(gè)月的同比下降8.3%出現(xiàn)明顯回升,利潤(rùn)降幅出現(xiàn)連續(xù)4月收窄;3、11月份,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)10.1 %,比10月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看,11月規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.86%。上述數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn),主要受新增訂單增加、企業(yè)去庫(kù)存結(jié)束等影響,反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖跡象。
  上市公司層面:截至12月19日,701家中小板上市公司中有700家已公布2012年度業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)告類型顯示,310家公司預(yù)增,18家預(yù)盈,預(yù)降、預(yù)虧公司分別為220家和18家,中小板預(yù)喜公司合計(jì)占比不足五成。相對(duì)而言,權(quán)重藍(lán)籌股業(yè)績(jī)要明顯好于中小公司。反映出,受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響,包括中小板、創(chuàng)業(yè)板公司在內(nèi)的中小公司今年整體業(yè)績(jī)并不理想。即將進(jìn)入年報(bào)披露期,雖然中小公司有成長(zhǎng)的故事,但中小股票估值顯得高高在上,目前藍(lán)籌股依然具有估值優(yōu)勢(shì)。
  截止到12月19日,大盤連續(xù)上攻2180點(diǎn)無(wú)功而返,期指多空主力又在1301合約加碼。今年5月以來(lái),每次空頭主力主動(dòng)加碼后,A股市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)一輪明顯的下跌,直到投資者大量跟進(jìn)做空宣泄后,A股市場(chǎng)進(jìn)入技術(shù)性反彈。1949點(diǎn)反彈以來(lái),在多頭主力取得全勝后,2180點(diǎn)附近空頭開(kāi)始重新發(fā)力。我們很關(guān)注,這次是重演以前的規(guī)律出現(xiàn)一輪明顯的下跌。還是改變運(yùn)行節(jié)奏,出現(xiàn)逼空-空頭認(rèn)錯(cuò)-上漲遇阻-空頭再次加碼-小幅調(diào)整-再次上演逼空。
  中登公司數(shù)據(jù):近三周A股持倉(cāng)賬戶數(shù)呈加速下降趨勢(shì),上周的持倉(cāng)賬戶數(shù)更是單周下降了約20萬(wàn)戶,環(huán)比下降0.36%,下降程度在近三年較為少見(jiàn)。由于持倉(cāng)A股90%的賬戶資產(chǎn)不超過(guò)10萬(wàn)元,選擇空倉(cāng)的賬戶很可能是中小投資者。在大盤反彈之際,籌碼出現(xiàn)了加速集中的現(xiàn)象。根據(jù)相反理論,這種現(xiàn)象一般出現(xiàn)在反彈初期。需要指出的是,1949點(diǎn)以來(lái),新進(jìn)場(chǎng)的資金具有“中線色彩”,與近兩年搶反彈資金以做短線有很大區(qū)別。而在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)為,這次反彈籌碼的鎖定性比以前明顯提高。
  我們認(rèn)為,金融股(銀行、券商、保險(xiǎn))和城鎮(zhèn)化(房地產(chǎn)、水泥、建材)是這輪反彈的兩大主線,將貫穿1949點(diǎn)反彈的始終!巴恋亓鬓D(zhuǎn)”概念有望成為城鎮(zhèn)化主線上一個(gè)全新熱點(diǎn),主要特征是公司或大股東擁有土地資源優(yōu)勢(shì),農(nóng)業(yè)、林業(yè)中有很多標(biāo)的。此外,農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保等也是2013年值得關(guān)注的“主題投資”,但也要注意反腐敗(包括規(guī)范集團(tuán)消費(fèi))對(duì)相關(guān)板塊的沖擊,而“穩(wěn)房?jī)r(jià),保民生”短期或?qū)Ψ康禺a(chǎn)股有負(fù)面影響。
  凡標(biāo)注來(lái)源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,未經(jīng)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社書面授權(quán),不得以任何形式刊載、播放。
 
相關(guān)新聞:
· 反彈強(qiáng)度可確認(rèn) 短線壓力需化解 2012-12-17
· 中國(guó)用電量增速連續(xù)兩月反彈 11月份達(dá)到7.6% 2012-12-14
· 社科院:明年樓市存總體反彈與局部"崩盤"風(fēng)險(xiǎn) 2012-12-14
· 社科院:明年樓市整體反彈和局部崩盤風(fēng)險(xiǎn)并存 2012-12-13
· 前十名基金重倉(cāng)股反彈表現(xiàn)不佳 2012-12-12
頻道精選:
·[財(cái)智]誠(chéng)信缺失 家樂(lè)福超市多種違法手段遭曝光·[財(cái)智]歸真堂創(chuàng)業(yè)板上市 “活熊取膽”引各界爭(zhēng)議
·[思想]投資回升速度取決于融資進(jìn)展·[思想]全球債務(wù)危機(jī) 中國(guó)如何自處
·[讀書]《歷史大變局下的中國(guó)戰(zhàn)略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號(hào)
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號(hào)