雖然農(nóng)業(yè)與城鎮(zhèn)化兩大主題在近期A股的表現(xiàn)平分秋色，但基金經(jīng)理認(rèn)為，本次反彈較為明確的主線(xiàn)在于新一輪城鎮(zhèn)化引發(fā)的周期股行情；而農(nóng)業(yè)股每逢年底都會(huì)上演炒作行情，由于投機(jī)性質(zhì)強(qiáng)難有持續(xù)性表現(xiàn)。部分持有農(nóng)業(yè)板塊的基金已連續(xù)減持相關(guān)個(gè)股。
　　農(nóng)業(yè)股在基金經(jīng)理看來(lái)一直屬于難以賺錢(qián)的行業(yè)，但近期農(nóng)業(yè)股引爆的個(gè)股行情一時(shí)間令其與城鎮(zhèn)化概念相提并論，農(nóng)業(yè)股一時(shí)間身披優(yōu)質(zhì)投資主題的光環(huán)。深圳一家基金公司人士認(rèn)為，市場(chǎng)追捧農(nóng)林牧漁板塊主要在于資金對(duì)明年一號(hào)文的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，中國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展速度很快，年投資增速超過(guò)30%，在中國(guó)人力成本不斷上升的背景下，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)開(kāi)始逐步打破原先的人海戰(zhàn)術(shù)，轉(zhuǎn)向機(jī)械化是一個(gè)大趨勢(shì)。在一些基金經(jīng)理看來(lái)，上述邏輯的概念性和故事性太強(qiáng)，每年年底都會(huì)講農(nóng)業(yè)的故事，但實(shí)際的操作往往難以把握，炒作成分更大，農(nóng)業(yè)股一直是基金投資難以賺錢(qián)的行業(yè)。
　　在市場(chǎng)主要偏重周期板塊的反彈背景下，農(nóng)業(yè)股在此間受資金猛烈攻擊還得益于最新CPI數(shù)據(jù)的支撐。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示,11月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.0%,結(jié)束了連續(xù)2個(gè)月的回落態(tài)，CPI數(shù)據(jù)已呈觸底反彈態(tài)勢(shì)。深圳一位社保組合基金經(jīng)理就此指出， CPI下行區(qū)間，對(duì)農(nóng)業(yè)股的基本面有壓制，而當(dāng)CPI出現(xiàn)觸底時(shí)，則會(huì)出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)。
　　但是農(nóng)業(yè)板塊的快速拉升也使部分基金公司人士對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度�！敖�期市場(chǎng)間一直被談?wù)摰霓r(nóng)業(yè)股更多是一個(gè)主題投資機(jī)會(huì)。”博時(shí)基金的一位人士認(rèn)為，無(wú)業(yè)績(jī)支撐的主題投資持續(xù)性有限，對(duì)這類(lèi)品種的投資應(yīng)保持慎重。
　　事實(shí)上，農(nóng)業(yè)板塊中被持續(xù)追捧的一些個(gè)股并沒(méi)有機(jī)構(gòu)積極介入的跡象，反映出這類(lèi)品種的參與者可能更多的是游資和私募。根據(jù)深交所披露的交易信息，信隆實(shí)業(yè)、華英農(nóng)業(yè)、金新農(nóng)等均沒(méi)有機(jī)構(gòu)現(xiàn)身前五大交易席位，而上述品種的走強(qiáng)在某種程度上也與機(jī)構(gòu)未積極持股有關(guān)。根據(jù)上述三只品種公布的2012年前三季度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)相關(guān)品種均沒(méi)有公募基金列入進(jìn)入前十大流通股股東名單。由于基金經(jīng)理更多的偏向個(gè)股的基本面，一旦股價(jià)預(yù)期在短期就得以?xún)冬F(xiàn)，基金經(jīng)理賣(mài)出的概率非常大�！叭绻麤](méi)有發(fā)生基本面的變化，通常出現(xiàn)一兩個(gè)漲停板就應(yīng)該賣(mài)。”深圳一位基金經(jīng)理坦言，上述因素使得游資拉動(dòng)的個(gè)股行情往往指向機(jī)構(gòu)低配品種。
　　上述現(xiàn)象也的確在市場(chǎng)上得以反映，受益于農(nóng)業(yè)板塊的走強(qiáng)，基金持有的輝隆股份近期也連續(xù)上行。截至今年第三季度末，博時(shí)精選基金、招商先鋒基金合計(jì)持有輝隆股份接近1500萬(wàn)股。因此該股從第一個(gè)漲停板開(kāi)始便不斷遭到基金減持，一家機(jī)構(gòu)席位于12月6日減持該股650萬(wàn)金額，12月7日一機(jī)構(gòu)減持1950萬(wàn)金額，12月10被一機(jī)構(gòu)減持530萬(wàn)金額，12月10 更同時(shí)出現(xiàn)兩家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身賣(mài)出席位，兩機(jī)構(gòu)當(dāng)日合計(jì)賣(mài)出輝隆股份金額達(dá)到3300萬(wàn)。上述現(xiàn)象極有可能表明博時(shí)和招商兩只基金已大幅度減持該股。
　　基金逢高減持一方面由于相關(guān)板塊短期內(nèi)股價(jià)漲幅過(guò)大，投機(jī)性質(zhì)過(guò)強(qiáng)，而另一方面部分機(jī)構(gòu)也對(duì)市場(chǎng)反彈心存疑慮。深圳一家基金公司人士認(rèn)為，此輪下跌過(guò)程中股市反彈多次，最后的結(jié)果都是以創(chuàng)新低結(jié)束，對(duì)于本次的反彈應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，主要是由于短期內(nèi)尚看不到實(shí)質(zhì)性的利好，市場(chǎng)可能還會(huì)呈結(jié)構(gòu)性行情。相比于農(nóng)業(yè)板塊，基金經(jīng)理似乎更為青睞估值較有吸引力的周期類(lèi)板塊，尤其是政策主題確定的城鎮(zhèn)化領(lǐng)域。深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為，本次反彈的節(jié)奏和路線(xiàn)是比較明確的，銀行股和建材股成為領(lǐng)頭羊。銀行股的平均市盈率在5到5.5倍左右，歷史上來(lái)看也是比較有吸引力的，新一輪城鎮(zhèn)化的政策也引發(fā)了周期股的反彈，因此相比于農(nóng)業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)更具有可靠性。