波幅受限1% 人民幣漲停僵局未破
2012-12-05   作者:王媛  來源:上海證券報(bào)
 
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  昨日人民幣對美元即期匯價(jià)再以“漲!眻(bào)收。同時(shí),記者從交易員處獲悉,央行已于近日下發(fā)通知,明確銀行間外匯市場上,人民幣對美元即期市場上T和T+1品種均為即期合約,需遵守每日較中間價(jià)的波幅不超過1%的規(guī)定。
  市場分析認(rèn)為,央行新規(guī)或令即期市場更為清淡。而要打破目前的“漲停”僵局,仍需破除一邊倒的市場預(yù)期。

  本報(bào)記者昨日從銀行間市場外匯交易員處獲悉,本周一,央行下發(fā)通知,明確人民幣對美元交割日T和T+1交易品種都要規(guī)范納入1%波幅限制管理范圍。此前,T+1到底為即期還是遠(yuǎn)期屬于模糊范圍,并沒有明確規(guī)定。

  T+1也受“漲停”限制

  一段時(shí)間以來,人民幣對美元即期匯率連續(xù)“漲停”,一些中小銀行由于客戶少,單邊頭寸較多,因而平盤壓力較大,只能暫停結(jié)匯。而對于國有大行,由于結(jié)售匯客戶相對均衡,平盤壓力相對較小。
  在此背景下,為打破即期匯率“漲!苯┚帧R恍┿y行開始利用短期人民幣遠(yuǎn)期交易來規(guī)避人民幣日內(nèi)交易區(qū)間限制。
  “央行新規(guī)僅是一個技術(shù)性規(guī)定,對于沒有遠(yuǎn)期資格的銀行影響較大,但有遠(yuǎn)期資格的銀行其實(shí)不受影響的!闭行锌傂薪鹑谑袌霾扛呒壏治鰩焺|亮指出,新規(guī)從本周已開始實(shí)行。

  即期匯率再封“漲!

  希臘宣布啟動債券回購計(jì)劃,加上中國制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙向好,都提振了市場風(fēng)險(xiǎn)情緒,令人民幣對美元匯率中間價(jià)小幅反彈23個基點(diǎn),報(bào)6.2885。
  不過,即期市場流動性依然枯竭,昨日繼續(xù)陷入每日開盤即告“漲!钡慕┚帧J袌龇治鲋赋,央行新規(guī)強(qiáng)調(diào)T+1等品種也需遵守波幅不超過1%的規(guī)定,或?qū)⒘罴雌谑袌龈鼮榍宓?BR>  劉東亮告訴記者,要打破目前“漲停”僵局,仍需破除一邊倒的市場預(yù)期,而其癥結(jié)恐怕仍在中間價(jià)的形成機(jī)制。
  “只有中間價(jià)更加市場化的波動,使其能夠成為市場認(rèn)可的參照系數(shù),才能緩解銀行賭政策的心理,結(jié)束目前一邊倒的行為。”他表示。
  另一方面,有交易員透露,在即期市場“漲停”僵局未破的情況下,部分銀行正通過沒有波幅限制的遠(yuǎn)期交易品種來獲取流動性。

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