同門基金公司抱團(tuán)股成砸盤首選?
業(yè)績(jī)戰(zhàn)下基金博弈
2012-11-27   作者:安仲文  來源:上海證券報(bào)
 
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    近期強(qiáng)勢(shì)股的暴跌凸顯年底機(jī)構(gòu)的激烈博弈。同門基金抱團(tuán)個(gè)股成為近期市場(chǎng)的調(diào)整對(duì)象,砸盤始作俑者極有可能是持股集中度低卻獲益豐厚的基金。
  強(qiáng)勢(shì)股暴跌令基金業(yè)績(jī)排名變數(shù)陡增?紤]到A股市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)低迷,拉抬股價(jià)、加倉(cāng)博弈顯然并不明智,而對(duì)前期強(qiáng)勢(shì)股的砸盤或成為基金業(yè)績(jī)排名爭(zhēng)奪戰(zhàn)的另類策略!耙粨p俱損”的考量下,同門基金抱團(tuán)的個(gè)股成為近期市場(chǎng)的調(diào)整對(duì)象,而砸盤始作俑者極有可能是持股集中度低卻獲益豐厚的基金。
  今年以來的強(qiáng)勢(shì)股近期出現(xiàn)的暴跌行情凸顯了年底機(jī)構(gòu)的激烈博弈。由于當(dāng)前離基金業(yè)績(jī)排名截止日已不足三十個(gè)交易日,且持續(xù)低迷的市場(chǎng)難以指望加倉(cāng)與拉抬股價(jià),強(qiáng)勢(shì)股的暴跌難以排除基金業(yè)績(jī)排名的因素。值得一提的是,基金砸盤的對(duì)象似乎更多指向了同門基金持股較多的強(qiáng)勢(shì)品種,考慮到砸盤后的風(fēng)險(xiǎn)極不對(duì)稱,砸盤的機(jī)構(gòu)往往是持股成本低、累積收益大、持股數(shù)量少的機(jī)構(gòu)。
  景順長(zhǎng)城旗下五只基金于今年三季度期間買入強(qiáng)勢(shì)股湯臣倍健,五只同門基金合計(jì)持有湯臣倍健超過850萬股,但湯臣倍健于四季度開始了大幅回調(diào),相對(duì)于景順長(zhǎng)城較高的建倉(cāng)成本、持股的同門基金多、持股數(shù)量大,華安基金、富國(guó)基金早在去年四季度就已建倉(cāng)湯臣倍健,并早已累積豐厚收益,截至今年三季度末,華安、富國(guó)分別僅有一只基金進(jìn)入湯臣倍健的
  前十大流通股股東名單,累積豐厚收益,且無同門基金持股后顧之憂的華安、富國(guó)采取了同樣的策略——減持。華安宏利基金在三季度期間減持湯臣倍健166萬股,富國(guó)漢興基金減持湯臣倍健40萬股。
  上述單一基金憑借持股成本低、無同門基金之憂的砸盤“同門抱團(tuán)股”現(xiàn)象正在A股屢屢上演,大華股份、酒鬼酒均出現(xiàn)此類現(xiàn)象,而這必將對(duì)年底的基金業(yè)績(jī)排名造成較大的影響。
  截至今年三季度末,大華股份前十大流通股東名單的公募基金中,唯有南方旗下的南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金持股成本最低。南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金早在去年第二季度就已大幅布局該股,且除南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金外,并無同門基金重倉(cāng)該股,南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)基金于是在第三季度開始高位減持該股,而在第三季度大幅布局跟進(jìn)該股的其他基金公司則不得不面臨強(qiáng)勢(shì)股砸盤引發(fā)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。
  昨日跌停的黃海機(jī)械也進(jìn)一步凸顯基金排名戰(zhàn)下的基金砸盤行為,而黃海機(jī)械同樣又是一只“同門基金抱團(tuán)股”。民生加銀旗下的三只基金在三季度進(jìn)入該股前十大流通股股東名單,而易方達(dá)旗下僅有一只債基進(jìn)入該股,且易方達(dá)旗下的該債券基金在第三季度即開始了減持該股。深交所數(shù)據(jù)顯示昨日有一家機(jī)構(gòu)席位賣出黃海機(jī)械超過40萬股,合計(jì)金額1100萬,機(jī)構(gòu)砸盤的思維可窺一斑。
  以酒鬼酒為代表的白酒板塊暴跌更能說明業(yè)績(jī)排名背景下的機(jī)構(gòu)博弈砸盤現(xiàn)象。國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金由公司投資副總監(jiān)徐煒哲管理,國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金早在去年三季度就已在酒鬼酒做好布局,而酒鬼酒在去年三季度期間的最高股價(jià)為25元,最低價(jià)為18.48元,截至去年三季度末,國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金持有酒鬼酒約690萬股,并在此時(shí)成為持有酒鬼酒最多的單一公募基金。
  隨著酒鬼酒股價(jià)連續(xù)四個(gè)季度的上漲,國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金也接連減持該股,在今年前三個(gè)季度中,國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金減持酒鬼酒約200萬股,截至三季度末,國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金持有酒鬼酒446萬股,而酒鬼酒在今年前三個(gè)季度中股價(jià)漲幅高達(dá)132%,國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金由于極低的建倉(cāng)成本,加之乘酒鬼酒股價(jià)上漲時(shí)連續(xù)減持該股,獲利豐厚的國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金在酒鬼酒早已經(jīng)積累較高的安全墊。
  與國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金先知先覺不同的是,匯添富基金、廣發(fā)基金等機(jī)構(gòu)投資者在酒鬼酒皆是今年第三季度期間才追高殺入酒鬼酒,以匯添富基金旗下為例,截至今年三季度末,匯添富旗下的匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)基金、匯添富均衡增長(zhǎng)基金、匯添富社會(huì)責(zé)任基金、匯添富策略回報(bào)基金、匯添富民營(yíng)活力基金合計(jì)持有酒鬼酒約1075萬股。
  在目前持有酒鬼酒的公募基金中,國(guó)投瑞銀基金獲利最為豐厚,減持的沖動(dòng)最大,并且由于國(guó)投瑞銀僅有一只基金布局該股,國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金砸盤酒鬼酒并不會(huì)傷及同門基金。國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金在今年前三季度中接連減持表明了基金急于獲利了結(jié)的心態(tài),而強(qiáng)勢(shì)股集體走跌的現(xiàn)象無疑將激發(fā)國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金鎖定收益的沖動(dòng)。
  “酒鬼酒在行業(yè)內(nèi)的股價(jià)表現(xiàn)最好,但是流通性太差,很難在適合的價(jià)格買到,而且買進(jìn)了也怕賺到錢的人砸盤。”深圳一位消費(fèi)主題類基金經(jīng)理此前與《上海證券報(bào)》談?wù)摪拙瓢鍓K時(shí)如是認(rèn)為。作為一只小盤股,酒鬼酒的流通性令集中持股的基金公司難以從容出貨。匯添富由于持有酒鬼酒高達(dá)千萬股,建倉(cāng)成本太高,且旗下多達(dá)五只基金抱團(tuán)于酒鬼酒,匯添富基金顯然不得不考慮砸盤引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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