A股下跌基金未大幅減倉(cāng) 整體倉(cāng)位擇時(shí)行為淡化
2012-11-22   作者:雷鳴  來(lái)源:都市快報(bào)
 
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    盡管中國(guó)股市11月份以來(lái)持續(xù)下跌,但機(jī)構(gòu)投資者心態(tài)依然穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示,公募基金在本輪下跌中并未出現(xiàn)大幅減倉(cāng),其倉(cāng)位擇時(shí)行為淡化。
  日信證券發(fā)布的基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示,截止上周末(11月16日),公募基金主動(dòng)管理的偏股型基金的平均倉(cāng)位77%,而在11月初,該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的基金的平均倉(cāng)位為79.5%。剔除市場(chǎng)下跌帶來(lái)的被動(dòng)減倉(cāng),公募基金并未出現(xiàn)明顯的減倉(cāng)行為。
  日信證券首席策略分析師徐海洋表示,經(jīng)過(guò)11月份連續(xù)兩周的大跌之后,偏股型基金倉(cāng)位出現(xiàn)一定幅度的下降,但總體降幅并不大,當(dāng)前仍處于歷史均值附近,并沒(méi)有低于8月份的倉(cāng)位低點(diǎn)。
  受外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩、資金面緊張以及預(yù)期維穩(wěn)行情結(jié)束共同影響,中國(guó)股市11月份以來(lái)持續(xù)調(diào)整,滬指連續(xù)兩周下跌幅度都超過(guò)2%,并一度創(chuàng)出46個(gè)月以來(lái)新低,市場(chǎng)信心匱乏,人氣降至冰點(diǎn)。而此前的8月份A股同樣經(jīng)歷了連續(xù)第四個(gè)月的跌勢(shì),創(chuàng)出階段低點(diǎn)。
  事實(shí)上,A股在本輪下跌當(dāng)中并未明顯放量,也從側(cè)面印證了基金并未參與拋售。數(shù)據(jù)顯示,滬指11月以來(lái)共有三個(gè)交易日跌幅超過(guò)1%,但單日成交量都沒(méi)有超過(guò)500億元,此外隨著股指逼近2000點(diǎn)關(guān)口,量能也在不斷萎縮,11月20日滬市成交量創(chuàng)逾四年新低。
  華泰證券的研究顯示,最近兩年來(lái),基金的整體倉(cāng)位保持穩(wěn)定,普通股票型基金的平均倉(cāng)位始終保持在80%-85%之間,偏股混合型基金的平均倉(cāng)位則保持在70%-78%之間,這說(shuō)明近年來(lái)基金整體的擇時(shí)行為并不明顯。
  不過(guò)從更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看,公募基金則具有追漲殺跌的“傳統(tǒng)”。統(tǒng)計(jì)顯示,最近五年來(lái),基金整體倉(cāng)位共有兩次低點(diǎn),分別對(duì)應(yīng)著滬指的兩次大底1664點(diǎn)和2319點(diǎn),表明基金成為市場(chǎng)下跌的主要推手,而另外一方面,基金的高倉(cāng)位通常是股市見(jiàn)頂?shù)娘L(fēng)向標(biāo),也反映出基金在市場(chǎng)向好時(shí)起到推波助瀾的作用。

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