近幾日,市場重歸跌勢。在公私募基金看來,后市難免將繼續(xù)探底,再創(chuàng)新低,但下跌空間已經(jīng)不大。在缺乏趨勢性行情的A股市場,更多的機會是“跌”出來的。部分基金經(jīng)理表示,將在市場下跌中逐步進行左側布局,為來年投資做好準備。
繼續(xù)向下尋找支撐
“與以前不同,幾乎所有板塊都出現(xiàn)了一定幅度的下跌,市場已經(jīng)沒有避風港。從成交額看,無論是上漲還是下跌,市場成交額都未能有效放大,市場參與者持續(xù)謹慎!眹(lián)安優(yōu)勢基金經(jīng)理韋明亮對記者表示,導致目前市場持續(xù)低迷的主要原因是隨著維穩(wěn)的結束,市場重新回歸到疲弱的宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利。雖然根據(jù)最新公布的宏觀數(shù)據(jù)和10月份國有企業(yè)利潤總額數(shù)據(jù)表明,宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利出現(xiàn)止跌跡象,但也僅僅是止跌,要讓市場參與者重拾信心,還需要時間和更好的表現(xiàn)。
在其看來,較為糟糕的是,隨著維穩(wěn)的結束,市場的擴容步伐會加大,這將進一步加劇了市場的風險;此外,強勢板塊的獲利回吐更進一步使得市場盈利效應消失;在上述因素的影響下,最終使得市場出現(xiàn)“輪跌”態(tài)勢。
南方基金楊德龍認為,短期來看,在結束“曇花一現(xiàn)”的反彈之后,股指將繼續(xù)向下尋找支撐。
此外,臨近年底,資金面臨季節(jié)性緊張,來自流動性方面的利空因素也可能成為短期影響A股最大的主導力量。在申萬菱信基金看來,央行近幾個月通過逆回購而非降準來釋放流動性,流動性雖然有所放松,但是仍緊于歷史平均水平。此外,接下來IPO進程如果加速,也將對市場表現(xiàn)帶來不利影響。
等待左側布局時機
雖然短期公私募基金對于市場預判較為謹慎,但經(jīng)過了近5年的調(diào)整,部分基金投研人士看來,雖然后市難免再創(chuàng)新低,但下跌空間已經(jīng)不大,跌破1664點的可能性微乎其微。部分基金經(jīng)理表示,將在市場下跌中逐步布局戰(zhàn)略來年投資。
南方基金楊德龍認為,經(jīng)過五年多的調(diào)整,市場基本消化了大小非解禁的壓力,通過重心不斷下移實現(xiàn)了全流通,整體估值水平已經(jīng)降到了歷史最低點。在其看來,A股中長期投資風險正在下降,此外,以QFII、社保、保險等為代表的長期資金正在加大入市規(guī)模。
此外,海富通、大成等基金均認為,沒有必要對市場過于悲觀,短期的調(diào)整反而可能是布局明年的好時機。
廣晟財富投資管理中心合伙人、投資總監(jiān)劉海影也認為,由于多數(shù)私募均設置了清盤線和止損線,市場跌起來也還是會往下殺,所以從操作這個層面會比較強調(diào)風險控制。但經(jīng)過了幾年的熊市,很多負面消息已經(jīng)得到了較為充分的反映。而從經(jīng)濟方面看,經(jīng)濟在第四季度的確是在觸底的過程,可能明年一季度會往上,所以從經(jīng)濟的角度去看空后市其實并不充分。
就后市布局,劉海影表示,此前重倉醫(yī)藥和消費,現(xiàn)在則降低了很多醫(yī)藥的頭寸,逐漸開始配置了一些周期性的行業(yè),包括房地產(chǎn)等。
海富通基金認為,在經(jīng)濟復蘇勢頭并不強勁的預期下,估值回調(diào)到合理水平、業(yè)績有望穩(wěn)健高增長的成長股依舊值得中長期布局;而低估值周期板塊則可能會出現(xiàn)市場糾錯帶來的博弈性機會。