一段時間以來,基金的股票交易傭金費率受到市場的關(guān)注和非議,矛頭所指即是萬分之八的傭金費率過高,應(yīng)該下調(diào)。
理財周報記者調(diào)查了解多家基金公司的高層負(fù)責(zé)人,他們大都對此或出言謹(jǐn)慎,或避而不談。
記者了解到,某大型基金公司去年曾向行業(yè)監(jiān)管部門提交了相關(guān)研究報告。報告建議可以考慮適時降低基金的股票交易傭金費率。但是,這份報告并沒有獲得明確回復(fù)。
“基金行業(yè)協(xié)會,或者基金的主管部門,沒有權(quán)力去管證券公司。但價格是需要基金公司和證券公司雙方共同商定的事情!鄙鲜龃笮突鸸居嘘P(guān)負(fù)責(zé)人說。
因為基金進(jìn)行股票交易所發(fā)生的交易傭金要從基金資產(chǎn)中扣除,此舉會影響基金持有人的利益。于是,有市場人士站在基金持有人的角度,發(fā)動了對基金的股票交易傭金費率的攻擊。
“聽起來,好像是基金公司在損害客戶的利益,但實際上不是這么簡單。”上述某大型基金公司相關(guān)人士說。
行業(yè)性問題難改變
基金的股票交易傭金費率承壓來自近年散戶傭金費率的逐步降低。
據(jù)理財周報記者了解,目前,多數(shù)券商都會給客戶報出萬分之八左右的傭金水平。但實際上,根據(jù)客戶資金量的增加,券商還會給出更優(yōu)惠的傭金費率,比如萬分之五或萬分之三等。
有的券商還會在年終進(jìn)行傭金回饋活動,所以,目前散戶股票交易的傭金費率水平低于基金的股票交易傭金費率——萬分之八的水平。
易方達(dá)基金公司總裁劉曉艷認(rèn)為,交易傭金問題是一個行業(yè)性的問題。前些年萬分之八的傭金水平在全行業(yè)是最低的。這種情況存在十多年了。作為第十一家基金公司,易方達(dá)成立的時候,市場就已經(jīng)實行萬分之八這樣的傭金費率標(biāo)準(zhǔn)了。
“以當(dāng)時情況看,能談到萬分之八的傭金費率水平是很不容易的。整個費率加起來應(yīng)該是千分之一,其中包括交易所會費等。后來,券商行業(yè)打起傭金戰(zhàn),但是十多年來,基金的股票交易傭金費率‘萬分之八’一直沒有調(diào)整,到現(xiàn)在成為一個相對的高點!眲云G說。
事實上,調(diào)整基金的股票交易傭金費率不是今年提出來的問題。最近兩三年,整個基金行業(yè)都在議論這個問題。而且,一些大型基金公司也在推動這一事態(tài)的發(fā)展!暗,這件事的確也不是那么容易。一個利益格局形成后,要想改變真的挺難的。”劉曉艷說。
劉曉艷認(rèn)為,調(diào)整傭金費率標(biāo)準(zhǔn)是一個行業(yè)性的問題,需要大家共同努力去調(diào),不是哪一家公司能談成的。因為當(dāng)時選擇萬分之八這樣很低的費率標(biāo)準(zhǔn)的時候,也不是哪一家公司單獨能夠和券商談成的,也是在行業(yè)的驅(qū)動力作用下共同的結(jié)果。
基金公司和券商之間的主要交易關(guān)系是,券商研究機構(gòu)通過向基金公司提供投研支持獲得基金傭金分倉。
“基金公司向各個券商進(jìn)行股票交易量分配的原則不是傭金費率越低越好。基金公司主要看重的是券商對其投研的支持力度。支持大,基金公司就給券商分配多!
“所以,有些小券商的傭金費率可能比較低,但是,其對基金公司的投研沒有任何支持,基金公司也不會選擇這樣的公司!
除了投研服務(wù)之外,一些基金公司的交易傭金還能換取券商的銷售支持。某中型基金公司市場部一位負(fù)責(zé)人透露,目前,券商代銷股票型基金的交易互換量達(dá)到了30倍,也就是說,券商賣出100萬元基金,基金公司要向券商貢獻(xiàn)3000萬元的股票交易量。
但由于現(xiàn)在銀行是基金的主要銷售渠道,所以,券商代銷的量占比相對較小。
交易傭金并非越低越好
交銀施羅德基金公司總經(jīng)理戰(zhàn)龍在接受理財周報記者采訪時表示,基金的股票交易傭金費率比散戶的傭金費率高一些是合理的。券商對機構(gòu)的服務(wù)和對散戶的服務(wù)是不一樣的。券商可以給基金提供諸如路演推介、調(diào)研、會議、報告等服務(wù),這些工作也是有價值的。
“僅僅從數(shù)字角度做對比,是不懂行的做法!睉(zhàn)龍說,“如果把基金的股票交易傭金費率降到足夠低,券商研究機構(gòu)獲得的分倉傭金都無法養(yǎng)活研究隊伍,給基金提供的投研支持服務(wù)就會受到影響;鸬墓善苯灰讉蚪鹳M率不是越便宜越好。”
“萬分之八的傭金費率標(biāo)準(zhǔn)也有一定的合理性!眲云G說,“這種合理性在于,基金使用的是專用交易席位。券商給基金提供的服務(wù)更多一些!
但是,劉曉艷同時表示,券商給基金提供的服務(wù)和這樣的專用席位到底值多少,這只能由基金公司和券商供需雙方共同決定。單獨一方誰都不能說它值多少。
大家只能談,看誰的力量更強一些。最近一兩年基金行業(yè)又比較弱勢,不掙錢,談判能力也弱,所以,降低股票交易傭金費率的事情也談不下來。
“如果某個券商對基金公司的投研很有支持很有幫助的話,別說股票交易傭金費率是千分之一,就是千分之二,我也愿意付給它。所以,關(guān)鍵是有沒有這個幫助,這個幫助如何來衡量!眲云G說。
劉曉艷認(rèn)為,從證券公司角度看,不是哪一家證券公司能做(下調(diào)基金的股票交易傭金費率)這種事情。哪一家都不敢先做。這也是一個行業(yè)性問題。
今年年中,關(guān)于基金費率改革的聲音此起彼伏。監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會也對此進(jìn)行了調(diào)研,并召集基金公司召開座談會。當(dāng)時市場傳言甚廣的說法是,基金管理費和托管費都有望在現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上直接打八折。
戰(zhàn)龍表示,關(guān)于基金管理費率和托管費打折的事情業(yè)內(nèi)確有討論,但是沒聽說集中討論過關(guān)于降低基金的股票交易傭金的事情。
但某大型基金公司的一位負(fù)責(zé)人稱,其實現(xiàn)在整個基金行業(yè)都在推動(股票交易傭金費率下調(diào))這個事情!扒f別說我說的。否則我們就被證券行業(yè)封殺了,那就麻煩了!边@位大型基金公司的負(fù)責(zé)人慎言。