一段時間以來，基金的股票交易傭金費率受到市場的關(guān)注和非議，矛頭所指即是萬分之八的傭金費率過高，應(yīng)該下調(diào)。
理財周報記者調(diào)查了解多家基金公司的高層負(fù)責(zé)人，他們大都對此或出言謹(jǐn)慎，或避而不談。
記者了解到，某大型基金公司去年曾向行業(yè)監(jiān)管部門提交了相關(guān)研究報告。報告建議可以考慮適時降低基金的股票交易傭金費率。但是，這份報告并沒有獲得明確回復(fù)。
“基金行業(yè)協(xié)會，或者基金的主管部門，沒有權(quán)力去管證券公司。但價格是需要基金公司和證券公司雙方共同商定的事情�！鄙鲜龃笮突鸸居嘘P(guān)負(fù)責(zé)人說。
因為基金進(jìn)行股票交易所發(fā)生的交易傭金要從基金資產(chǎn)中扣除，此舉會影響基金持有人的利益。于是，有市場人士站在基金持有人的角度，發(fā)動了對基金的股票交易傭金費率的攻擊。
“聽起來，好像是基金公司在損害客戶的利益，但實際上不是這么簡單。”上述某大型基金公司相關(guān)人士說。
行業(yè)性問題難改變
基金的股票交易傭金費率承壓來自近年散戶傭金費率的逐步降低。
據(jù)理財周報記者了解，目前，多數(shù)券商都會給客戶報出萬分之八左右的傭金水平。但實際上，根據(jù)客戶資金量的增加，券商還會給出更優(yōu)惠的傭金費率，比如萬分之五或萬分之三等。
有的券商還會在年終進(jìn)行傭金回饋活動，所以，目前散戶股票交易的傭金費率水平低于基金的股票交易傭金費率——萬分之八的水平。
易方達(dá)基金公司總裁劉曉艷認(rèn)為，交易傭金問題是一個行業(yè)性的問題。前些年萬分之八的傭金水平在全行業(yè)是最低的。這種情況存在十多年了。作為第十一家基金公司，易方達(dá)成立的時候，市場就已經(jīng)實行萬分之八這樣的傭金費率標(biāo)準(zhǔn)了。
“以當(dāng)時情況看，能談到萬分之八的傭金費率水平是很不容易的。整個費率加起來應(yīng)該是千分之一，其中包括交易所會費等。后來，券商行業(yè)打起傭金戰(zhàn)，但是十多年來，基金的股票交易傭金費率‘萬分之八’一直沒有調(diào)整，到現(xiàn)在成為一個相對的高點�！眲云G說。
事實上，調(diào)整基金的股票交易傭金費率不是今年提出來的問題。最近兩三年，整個基金行業(yè)都在議論這個問題。而且，一些大型基金公司也在推動這一事態(tài)的發(fā)展�！暗�，這件事的確也不是那么容易。一個利益格局形成后，要想改變真的挺難的。”劉曉艷說。
劉曉艷認(rèn)為，調(diào)整傭金費率標(biāo)準(zhǔn)是一個行業(yè)性的問題，需要大家共同努力去調(diào)，不是哪一家公司能談成的。因為當(dāng)時選擇萬分之八這樣很低的費率標(biāo)準(zhǔn)的時候，也不是哪一家公司單獨能夠和券商談成的，也是在行業(yè)的驅(qū)動力作用下共同的結(jié)果。
基金公司和券商之間的主要交易關(guān)系是，券商研究機構(gòu)通過向基金公司提供投研支持獲得基金傭金分倉。
“基金公司向各個券商進(jìn)行股票交易量分配的原則不是傭金費率越低越好。基金公司主要看重的是券商對其投研的支持力度。支持大，基金公司就給券商分配多�！�
“所以，有些小券商的傭金費率可能比較低，但是，其對基金公司的投研沒有任何支持，基金公司也不會選擇這樣的公司�！�
除了投研服務(wù)之外，一些基金公司的交易傭金還能換取券商的銷售支持。某中型基金公司市場部一位負(fù)責(zé)人透露，目前，券商代銷股票型基金的交易互換量達(dá)到了30倍，也就是說，券商賣出100萬元基金，基金公司要向券商貢獻(xiàn)3000萬元的股票交易量。
但由于現(xiàn)在銀行是基金的主要銷售渠道，所以，券商代銷的量占比相對較小。
交易傭金并非越低越好
交銀施羅德基金公司總經(jīng)理戰(zhàn)龍在接受理財周報記者采訪時表示，基金的股票交易傭金費率比散戶的傭金費率高一些是合理的。券商對機構(gòu)的服務(wù)和對散戶的服務(wù)是不一樣的。券商可以給基金提供諸如路演推介、調(diào)研、會議、報告等服務(wù)，這些工作也是有價值的。
“僅僅從數(shù)字角度做對比，是不懂行的做法�！睉�(zhàn)龍說，“如果把基金的股票交易傭金費率降到足夠低，券商研究機構(gòu)獲得的分倉傭金都無法養(yǎng)活研究隊伍，給基金提供的投研支持服務(wù)就會受到影響�；鸬墓善苯灰讉蚪鹳M率不是越便宜越好。”
“萬分之八的傭金費率標(biāo)準(zhǔn)也有一定的合理性�！眲云G說，“這種合理性在于，基金使用的是專用交易席位。券商給基金提供的服務(wù)更多一些�！�
但是，劉曉艷同時表示，券商給基金提供的服務(wù)和這樣的專用席位到底值多少，這只能由基金公司和券商供需雙方共同決定。單獨一方誰都不能說它值多少。
大家只能談，看誰的力量更強一些。最近一兩年基金行業(yè)又比較弱勢，不掙錢，談判能力也弱，所以，降低股票交易傭金費率的事情也談不下來。
“如果某個券商對基金公司的投研很有支持很有幫助的話，別說股票交易傭金費率是千分之一，就是千分之二，我也愿意付給它。所以，關(guān)鍵是有沒有這個幫助，這個幫助如何來衡量�！眲云G說。
劉曉艷認(rèn)為，從證券公司角度看，不是哪一家證券公司能做（下調(diào)基金的股票交易傭金費率）這種事情。哪一家都不敢先做。這也是一個行業(yè)性問題。
今年年中，關(guān)于基金費率改革的聲音此起彼伏。監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會也對此進(jìn)行了調(diào)研，并召集基金公司召開座談會。當(dāng)時市場傳言甚廣的說法是，基金管理費和托管費都有望在現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上直接打八折。
戰(zhàn)龍表示，關(guān)于基金管理費率和托管費打折的事情業(yè)內(nèi)確有討論，但是沒聽說集中討論過關(guān)于降低基金的股票交易傭金的事情。
但某大型基金公司的一位負(fù)責(zé)人稱，其實現(xiàn)在整個基金行業(yè)都在推動（股票交易傭金費率下調(diào)）這個事情�！扒f別說我說的。否則我們就被證券行業(yè)封殺了，那就麻煩了�！边@位大型基金公司的負(fù)責(zé)人慎言。