中國(guó)的國(guó)際收支失衡狀況可能再次加劇。據(jù)外貿(mào)系統(tǒng)人士測(cè)算，我國(guó)今年全年貿(mào)易順差規(guī)模將在1-10月1802.3億美元的基礎(chǔ)上，繼續(xù)攀升400億美元，從而創(chuàng)下三年來(lái)最高紀(jì)錄。
這與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的預(yù)測(cè)不謀而合。
監(jiān)測(cè)工具提升
“自從金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，全球國(guó)際收支失衡的情況已經(jīng)有所改善，但這并不是由于各經(jīng)濟(jì)體實(shí)行了更好的政策，而主要是由于經(jīng)常賬戶逆差國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速放緩，導(dǎo)致順差國(guó)家的順差縮窄，而隨著這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球國(guó)際收支失衡的情況可能再次惡化，因此目前各經(jīng)濟(jì)體必須要果斷采取行動(dòng)改善政策�！盜MF策略、政策和評(píng)估部門高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lawrence
Dwight 11月13日表示。
這也是IMF在原有的雙邊監(jiān)測(cè)工具基礎(chǔ)上，新引進(jìn)國(guó)際收支全面評(píng)估所得出的結(jié)論之一。
“金融危機(jī)爆發(fā)的根源在于全球國(guó)際收支失衡。由于全球國(guó)際收支失衡加速國(guó)內(nèi)泡沫生成和破裂的過(guò)程以及放大溢出效應(yīng)，令全球經(jīng)濟(jì)變得更加脆弱。盡管貿(mào)易聯(lián)系也很重要，但泡沫破裂導(dǎo)致的溢出效應(yīng)最有可能是通過(guò)金融傳染，而此前IMF對(duì)貿(mào)易聯(lián)系更為關(guān)注，對(duì)金融傳染的溢出效應(yīng)的關(guān)注相對(duì)要弱一些�！�
IMF法律部門副主管Ross Leckow表示。
因此，IMF將對(duì)原來(lái)的雙邊監(jiān)測(cè)工具進(jìn)行改善，從關(guān)注單個(gè)國(guó)家的政策
組合轉(zhuǎn)變?yōu)榧骖檶?duì)其他國(guó)家和全球穩(wěn)定的溢出效應(yīng)，通過(guò)對(duì)全球主要經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際收支狀況進(jìn)行一致的多邊分析，將分析重點(diǎn)從匯率拓展到經(jīng)常賬戶、外匯儲(chǔ)備、資本流動(dòng)和國(guó)際收支表的詳細(xì)情況，在此基礎(chǔ)上再給出政策建議。
舉例而言，假設(shè)世界上只有兩個(gè)國(guó)家，一個(gè)擁有龐大的經(jīng)常賬戶逆差，一個(gè)擁有經(jīng)常賬戶順差，后者又分為兩種情況，一是國(guó)內(nèi)政策沒有扭曲，一是國(guó)內(nèi)存在政策扭曲。
“IMF針對(duì)這兩個(gè)國(guó)家的情況給出的建議會(huì)是，前一個(gè)國(guó)家必須要調(diào)整國(guó)內(nèi)政策，后一個(gè)國(guó)家如果是第一種情況則什么都不必做，這樣全球失衡會(huì)逐漸消失，但如果后一個(gè)國(guó)家是第二種情況，則該國(guó)家也必須要調(diào)整國(guó)內(nèi)政策，比如加快本幣升值或減少資本賬戶控制等，只有這樣全球才能回到平衡�！�
Lawrence Dwight表示。
他指出，全球國(guó)際收支的失衡部分是由于一些國(guó)家的儲(chǔ)備積累以及資本賬戶控制，實(shí)現(xiàn)再平衡需要一些順差國(guó)家對(duì)實(shí)際有效匯率進(jìn)行升值，而發(fā)達(dá)國(guó)家寬松的貨幣政策在支持國(guó)內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的同時(shí)，也對(duì)資本流動(dòng)有溢出效應(yīng)，導(dǎo)致其他國(guó)家的貨幣政策變得更加復(fù)雜。
“很多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的外匯儲(chǔ)備對(duì)于防御性的目的來(lái)說(shuō)已經(jīng)足夠。除了外匯儲(chǔ)備，應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)的措施還可以包括一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，包括加大匯率彈性等�！�
Lawrence Dwight稱。
收支失衡改善
國(guó)際上將經(jīng)常賬戶差額控制在GDP
4%以內(nèi)視為國(guó)際收支平衡的重要指標(biāo)。2005年至2009年，全球經(jīng)濟(jì)增速加快，全球貿(mào)易順差出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其間，中國(guó)貿(mào)易順差不斷上升。2005年，經(jīng)常賬戶順差占GDP比重一舉躍過(guò)4%的標(biāo)準(zhǔn)線，達(dá)5.9%，并在2007年一度升至10%以上。次貸危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)經(jīng)常賬戶順差占GDP之比逐年下降，2010年回落至4%，2011年進(jìn)一步降至2.8%。
不過(guò)，IMF認(rèn)為，根據(jù)他們的評(píng)估，目前中國(guó)的經(jīng)常賬戶順差仍然高于理想水平，而實(shí)際有效匯率則低于理想水平。
而按照上述外貿(mào)系統(tǒng)人士的測(cè)算，中國(guó)2012年的貿(mào)易順差恐將超過(guò)2200億美元規(guī)模。這也意味著，商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘年初提出的兩項(xiàng)目標(biāo)都極可能成空，一是全年進(jìn)出口額增速保10%，二是貿(mào)易順差規(guī)�？刂圃�1500億美元以下水平，實(shí)現(xiàn)逐年縮減。而順差規(guī)模超預(yù)期的膨脹可能會(huì)令人民幣匯率再度承壓，9月初至今，人民幣兌美元累計(jì)升值已經(jīng)超過(guò)1.5%。