[ 雖然熊貓金幣相對于其他非國家發(fā)行的貴金屬幣、章，更容易被各家銀行承認(rèn)，但目前為止人民銀行并不負(fù)責(zé)回購，熊貓金幣的投資者就只能在一些郵幣卡市場上購進(jìn)和出貨 ]
　　在關(guān)注度越來越高的黃金投資市場上，熊貓金幣由于兼具投資和收藏的雙重屬性，一直是業(yè)內(nèi)人士熱捧的投資品種。
　　近幾年，銀行系統(tǒng)試水銷售熊貓金幣不僅豐富了銀行本身的理財業(yè)務(wù)，也很大程度上推動了熊貓金幣市場的擴(kuò)張。有了銀行系統(tǒng)的推廣，投資熊貓金幣的邏輯似乎變得有所不同。

　　法定貨幣強化投資價值

　　在世界金幣市場上，有五大最負(fù)盛名的投資性金幣，即南非克魯格、美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣以及我國的熊貓金幣。中國熊貓金幣與其他四大金幣的不同之處在于，中國熊貓金幣是由國家限量發(fā)行的，而其他四國投資金幣是根據(jù)市場需求不限量生產(chǎn)，這一屬性使得熊貓金幣比上述四大金幣更具投資價值。
　　泓盛拍賣錢幣部主管陸瀅對第一財經(jīng)日報《財商》記者表示：“熊貓幣是硬通貨，有面值，是我國的法定貨幣，按照這個面值拿去用，也是會被承認(rèn)的。”
　　陸瀅認(rèn)為，熊貓金幣區(qū)別于一般金銀幣的投資價值在于，銀行發(fā)的黃金制品完全是一個材料價格，熊貓幣除了有材料價格之外，還有一定的升水，并且受法律保護(hù)，熊貓幣不能作假，變現(xiàn)的渠道也多一點，黃金制品只能賣給銀行，且不同銀行發(fā)售的黃金制品并不通認(rèn)。
　　“熊貓幣很好地把投資和收藏屬性結(jié)合在一起，在世界上的認(rèn)可度非常高，很容易普及，所以比較推崇�！� 上海金融學(xué)院融理當(dāng)代金銀幣文化研究所所長黃瑞勇對本報記者表示，加拿大楓葉、美國鷹洋、南非克魯格每年的圖案固定，澳大利亞袋鼠也是后來才更改圖案，唯有熊貓每年千變?nèi)f化，很多國外廠家每年買熊貓幣也是因為熊貓的形態(tài)等幣面上的圖案因素都不一樣。
　　目前升值最明顯的2000年光圈版熊貓金幣，市價達(dá)到15萬～18萬元，但剛發(fā)行時一套不到10000元，主要原因在于，一是以美元計價的黃金比當(dāng)年大漲約6倍，二是鏡圈版為上海造幣廠所出，其實制量比同年國寶造幣廠所出的噴砂版少了很多，供需關(guān)系導(dǎo)致價格大幅上漲。
　　現(xiàn)代金銀幣收藏家葛祖康對本報記者表示：“目前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢均是通脹態(tài)勢，而國際金價波動較大，1盎司金曾一度破1900美元，而今年又在1500多至1700多美元間波動。這正是利用熊貓普制金幣賺取差價的好機會，看準(zhǔn)金價低點買進(jìn)，至高點時賣出，獲取差價利潤，這就是目前關(guān)注熊貓金幣投資的理由。”
　　至于投資標(biāo)的，葛祖康認(rèn)為，熊貓普制金銀幣(投資幣)是市場最多見的金銀幣，每年發(fā)行幾十萬至幾百萬盎司，只宜投資不宜收藏；熊貓精制金幣和5盎司以上大規(guī)格熊貓金銀幣及鉑、鈀熊貓幣，發(fā)行量均不超過1萬枚，少數(shù)大規(guī)格金幣不到100枚，是中國現(xiàn)代貴金屬幣中真正的熊貓收藏投資幣；為了紀(jì)念中國熊貓金幣發(fā)行周年而制作發(fā)行的熊貓金銀幣才是名副其實的熊貓紀(jì)念幣，迄今先后發(fā)行的10、15、20、25、30周年熊貓紀(jì)念金銀幣，發(fā)行量遠(yuǎn)少于熊貓普制金銀幣，是熊貓紀(jì)念金銀幣中最值得收藏和投資的熊貓幣品種；在熊貓普制幣上加字的紀(jì)念幣收藏和投資性都大大優(yōu)于熊貓普制幣，則是初級和經(jīng)濟(jì)能力較弱者的首選。

　　銀行銷售改變市場格局

　　傳統(tǒng)的紀(jì)念幣的銷售也分為一級市場和二級市場。一級市場為中國金幣總公司直銷中心；二級市場則是類似于北京玩家馬甸郵卡幣市場的紀(jì)念幣市場和一些拍賣會、網(wǎng)上零售店等。近幾年，銀行系統(tǒng)也加入了金銀幣銷售的行列。
　　記者從多家銀行了解到，包括中行、工行、建行、郵儲、交通、招商等銀行目前均有發(fā)售熊貓幣。有的可以直接到營業(yè)網(wǎng)點購買，有的則只能先在銀行的官網(wǎng)上預(yù)訂，然后到指定網(wǎng)點取貨。
　　工商銀行上海南京東路支行是工行上海分行的貴金屬旗艦店，一位工作人員告訴記者，該行此前配額的熊貓金幣早就銷售一空，目前只能預(yù)訂2013年的熊貓金幣。
　　據(jù)了解，作為最早加入熊貓金幣銷售的銀行之一，工行在北京也只有5個營業(yè)網(wǎng)點有熊貓金幣銷售，且是在2011年7月才開始這項業(yè)務(wù)。
　　黃瑞勇表示：“首批試水銷售的銀行并不多，但是從長遠(yuǎn)來看，有了銀行的加入，熊貓金幣的銷售將會有一個量的爆發(fā)。”
　　銀行系統(tǒng)對熊貓金幣的銷售能力確實不容小覷。建設(shè)銀行(601939,股吧)的資料顯示，熊貓金幣今年年初在建設(shè)銀行開售以來，短短3個月就銷售超過16000套。一位建設(shè)銀行某市級分行的工作人員對本報記者表示，該網(wǎng)點現(xiàn)在已經(jīng)沒有熊貓金幣可供銷售，或許要在省一級的分行才能買得到。該工作人員同時表示，在該行只要有貴金屬部的網(wǎng)點都能銷售熊貓金幣。
　　“銀行的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過私人市場、特許經(jīng)銷商甚至網(wǎng)絡(luò)銷售平臺，銀行是最普遍、最貼近消費的。”陸瀅認(rèn)為，如果熊貓幣的銷售可以發(fā)展到各大銀行，價格肯定會推得很高，國家發(fā)行的其他貴金屬幣、章價格也會被推高，因為收藏群體將被大幅度擴(kuò)大。
　　黃瑞勇表示，銀行進(jìn)入熊貓金幣銷售帶來的效果就好比散戶進(jìn)入證券市場。相比證券市場，目前熊貓幣仍然是小眾收藏品種。但如果加大發(fā)行量，更多群體參與進(jìn)來之后，新品價格會更接近黃金原材料價格，做到真正藏金于民。發(fā)行量大雖然擠壓了熊貓幣的增值空間，但對擴(kuò)大貴金屬收藏隊伍有利，“擴(kuò)容”降低了收藏門檻，可以讓更多人參與進(jìn)來。
　　央行發(fā)布的貴金屬紀(jì)念幣發(fā)行計劃數(shù)據(jù)顯示，由于2010年、2012年已經(jīng)有一批銀行試水銷售熊貓金幣，2012年熊貓金幣的發(fā)行量也相應(yīng)提升了很多。2011年熊貓金幣(包括加字和不加字)的總發(fā)行量為436.8萬枚，而2012年為1185萬枚。

　　介入應(yīng)關(guān)注國際金價

　　跟其他藏品相比，只要是從正規(guī)渠道購買熊貓幣的金銀材質(zhì)尚可保真，至于投資價值，就跟發(fā)行量、黃金價格漲跌掛鉤。熊貓金幣的價格隨著黃金走勢波動也比較明顯，在黃金價格暴跌之時，大規(guī)格的熊貓金幣跌幅也最為凌厲。
　　目前時點關(guān)注熊貓金幣的投資價值，除了銀行銷售帶來市場格局的改變，金價的相對低位也提供了一定的介入機會。
　　“現(xiàn)在買的好處是，今年整體市場環(huán)境不明朗，而現(xiàn)在金價處于一個比較低的低點。”陸瀅認(rèn)為，一個關(guān)注點是現(xiàn)在金價比較低，近半年來是到了一個低點，11月8日一盎司黃金價格是1715美元。如果要買紙黃金、期貨，風(fēng)險比較大，交的手續(xù)費也比較高，倒不如去買一些熊貓幣，還可以保值。今年是熊貓幣30周年，各個相關(guān)機構(gòu)等都在搞熊貓幣的推廣活動，宣傳力度一加大就會有很多新的藏家進(jìn)入市場，跟股市一樣，只要有很多散戶進(jìn)入，價格一定是會抬高的。
　　除了關(guān)注金價走勢，陸瀅還建議，投資者可以從如下細(xì)節(jié)把握自己的金幣投資。
　　首先，投資者要注意建立一個比較完善的關(guān)于金銀幣的概念�！昂芏嗳藢π茇埥饚挪磺宄�，會去買一些非官方發(fā)行的金銀章，這個是沒有面值的，國家不會去保證它是9999純金的，很多客戶會拿一些衍生產(chǎn)品到我們這邊來拍賣，也是熊貓的圖案，但是根本不是央行發(fā)行的熊貓紀(jì)念幣，所以要搞清楚，即使要買也要買中國金幣總公司和人民銀行發(fā)行的，才有收藏價值�！�
　　其次，投資熊貓金幣還應(yīng)該關(guān)注發(fā)行量。陸瀅表示：“一些人已經(jīng)進(jìn)入市場了，稍微做高級一點的收藏的時候，都要去關(guān)注一下發(fā)行量，熊貓金幣有一個非常確定的發(fā)行量，如果想要往收藏方面走，就要買發(fā)行量少的�！�
　　最后，陸瀅認(rèn)為，投資熊貓金幣也要看看經(jīng)濟(jì)能力，發(fā)行量少的幣，相對收藏性比較強，升值的可能性也比較大，發(fā)行量越大越靠近材料價格，物以稀為貴，要收藏就要收藏少的東西，投資的話就要買發(fā)行量大的東西，因為危險系數(shù)比較小。

　　變現(xiàn)環(huán)節(jié)仍是瓶頸

　　雖然熊貓金幣相對于其他非國家發(fā)行的貴金屬幣、章，更容易被各家銀行承認(rèn)，但目前為止人民銀行并不負(fù)責(zé)回購，熊貓金幣的投資者就只能在一些郵幣卡市場上購進(jìn)和出貨，這些市場往往存在著價格不透明、信息不對稱甚至假貨混雜等問題，使得熊貓金幣變現(xiàn)難，在一定程度上也限制投資者出手。
　　陸瀅坦言：“國內(nèi)買熊貓金幣的時候銀行會加一定的溢價，買的時候肯定是高于發(fā)行價也高于市場的價格，銀行目前也沒有回收機制，個別回收也給不出市場價格。銀行的市場靈敏度沒有一些專業(yè)做金銀幣投資的第三方高，銀行需要給自己一些安全范圍，所以回收的價格也不會很高�？赡苁袃r一萬它收八千，也很正常。”
　　據(jù)了解，即便不變現(xiàn)，目前也鮮有銀行能接受熊貓幣作為融資質(zhì)押物。若從典當(dāng)行融資，熊貓幣只能按照黃金價格折當(dāng)，融資額度也很有限。因此，即便看好熊貓幣，考慮到資金的流動性，目前也只能適量配置。
　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著銀行介入銷售的推廣，熊貓普制金幣在不遠(yuǎn)的將來，應(yīng)該可以實現(xiàn)被發(fā)售機構(gòu)在指定的銀行網(wǎng)點或經(jīng)銷網(wǎng)點回購的便捷。