編者按:
今日,中小板公司魯豐股份“一馬當(dāng)先”公布三季報(bào)。由此,滬深兩市上市公司拉開(kāi)2012年三季報(bào)披露大幕,同時(shí)以業(yè)績(jī)成長(zhǎng)為主線的“淘寶”大戰(zhàn)也隨之展開(kāi)。
《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示,截至昨日,滬深兩市共有1002家上市公司發(fā)布了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告,其中523家公司預(yù)喜,473家公司報(bào)憂,6家公司存在不確定性,預(yù)喜家數(shù)占比52.20%。通過(guò)對(duì)三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司梳理發(fā)現(xiàn),輕工制造(34.12%)、紡織服裝(32.93%)、家用電器(30.19%)三大行業(yè)中預(yù)喜公司家數(shù)的行業(yè)占比居前,本文對(duì)這三個(gè)行業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)分析,挖掘相關(guān)個(gè)股投資機(jī)會(huì),供投資者參考。
輕工制造 預(yù)喜股行業(yè)占比34.12%
今日上市公司三季報(bào)的披露工作將拉開(kāi)序幕,隨著行情逐漸好轉(zhuǎn),在三季報(bào)預(yù)告中實(shí)現(xiàn)預(yù)喜的上市公司或成為三季報(bào)行情中,投資者重點(diǎn)關(guān)注的品種。
統(tǒng)計(jì)顯示,截至昨日,輕工制造行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))共有51家上市公司披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,其中有29家上市公司預(yù)喜,占行業(yè)內(nèi)成分股個(gè)數(shù)的34.12%,位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)三季度預(yù)喜股占成分股個(gè)股比首位。
具體來(lái)看,三季度輕工制造業(yè)預(yù)喜股中,有8家上市公司實(shí)現(xiàn)預(yù)增,分別為:麗鵬股份、新海股份、安妮股份、東方金鈺、齊峰股份、萬(wàn)順股份、科冕木業(yè)和中順潔柔。其中,預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度最大的當(dāng)屬麗鵬股份,該股三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度達(dá)2667%,此外,新海股份(430%)、安妮股份(196.78%)、東方金鈺(180%)和齊峰股份(100%)等4股預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度也超過(guò)100%。
通過(guò)梳理不難發(fā)現(xiàn),三季報(bào)行情已悄然啟動(dòng),進(jìn)入10月以來(lái),在輕工制造行業(yè)預(yù)喜股中,共有25家上市公司實(shí)現(xiàn)上漲,占行業(yè)預(yù)喜股的86.21%,而隨著昨日行情的回暖,29家輕工制造預(yù)喜股更無(wú)一家下跌,其中19股跑贏大盤,驊威股份(6.21%)、齊心文具(5.02%)、合興包裝(4.76%)、德力股份(4.17%)、齊峰股份(4.14%)和東方金鈺(4.02%)等6股漲幅超4%。
在資金流向方面,昨日共有13只輕工制造預(yù)喜股實(shí)現(xiàn)大單凈流入,累計(jì)凈流入金額4242.15萬(wàn)元,包括東方金鈺(2064.35萬(wàn)元)、驊威股份(745.97萬(wàn)元)、齊峰股份(455.72萬(wàn)元)、海鷗衛(wèi)。439.64萬(wàn)元)、合興包裝(180.47萬(wàn)元)、勁嘉股份(161.35萬(wàn)元)和永新股份(104.50萬(wàn)元)在內(nèi)的7股大單凈流入金額超100萬(wàn)元。
雖然9月輕工制造行業(yè)指數(shù)跑輸大盤,但是依然不乏機(jī)構(gòu)對(duì)其看好,興業(yè)證券表示,盡管受外貿(mào)形勢(shì)低迷影響,家具、玩具出口增速放緩,但具品牌、渠道優(yōu)勢(shì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)高于行業(yè),而文具當(dāng)前尚處高速成長(zhǎng)期,發(fā)展空間巨大,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)?春谬R心文具、星輝車模。文具行業(yè)分散,渠道控制力是關(guān)鍵,齊心文具產(chǎn)品線擴(kuò)寬,渠道建設(shè)加速,直銷業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速,盈利或迎爆發(fā)期。而星輝車模細(xì)分領(lǐng)域增速超過(guò)玩具行業(yè)整體,品牌、渠道優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn),建議予以重點(diǎn)關(guān)注。
在子行業(yè)方面,海通證券給予家具、玩具、包裝等三子行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),海通證券認(rèn)為,考慮到以舊換新、促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)等政策促進(jìn)國(guó)內(nèi)外消費(fèi)、拉動(dòng)家具行業(yè)發(fā)展,具有自主品牌和渠道優(yōu)勢(shì)的企業(yè)可長(zhǎng)期關(guān)注,如索菲亞、宜華木業(yè)等。若出口退稅得到提升有助于促進(jìn)玩具行業(yè)消費(fèi),且伴隨圣誕節(jié)消費(fèi)旺季的臨近,推薦玩具行業(yè)龍頭公司星輝車模,以及主業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)加上新業(yè)務(wù)不斷開(kāi)拓的姚記撲克。包裝行業(yè)下游廣泛,目前呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢(shì),也正促使包裝行業(yè)市場(chǎng)集中度不斷提升、龍頭公司迅速成長(zhǎng),推薦通產(chǎn)麗星、永新股份、合興包裝。
紡織服裝 預(yù)喜股行業(yè)占比32.93%
統(tǒng)計(jì)顯示,截至昨日,紡織服裝行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))共有45家上市公司披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,其中有27家上市公司預(yù)喜,占行業(yè)內(nèi)成分股個(gè)數(shù)的32.93%,位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)三季度預(yù)喜股占成分股個(gè)股比第二位。
具體來(lái)看,三季度紡織服裝業(yè)預(yù)喜股中,有3家上市公司實(shí)現(xiàn)預(yù)增,分別為:卡奴迪路、泰亞股份和中銀絨業(yè)。從三季度業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度來(lái)看,*ST遠(yuǎn)東(189.47%)和ST德棉(110.36%)2只扭虧股凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度超100%,此外,泰亞股份(90%)、搜于特(70%)、卡奴迪路(60%)、中銀絨業(yè)(59.55%)、七匹狼(50%)、朗姿股份(50%)、宏達(dá)高科(50%)和江蘇三友(50%)等8股預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度也超過(guò)50%。
市場(chǎng)表現(xiàn)方面,進(jìn)入10月以來(lái),在紡織服裝行業(yè)預(yù)喜股中,除*ST遠(yuǎn)東已停牌外,可比數(shù)據(jù)顯示,共有25家上市公司實(shí)現(xiàn)上漲,占行業(yè)預(yù)喜股的96.15%,而隨著昨日行情的回暖,27家紡織服裝預(yù)喜股同樣無(wú)一家下跌,其中21股跑贏大盤,七匹狼(4.33%)、卡奴迪路(4.16%)、喬治白(3.81%)、金飛達(dá)(3.48%)、棒杰股份(3.45%)、美盛文化(3.39%)、
報(bào)喜鳥(niǎo)(3.25%)、泰亞股份(3.12%)和中銀絨業(yè)(3.01%)等9股漲幅超3%。
在資金流向方面,昨日共有14只紡織服裝預(yù)喜股實(shí)現(xiàn)大單凈流入,累計(jì)凈流入金額1741.69萬(wàn)元,包括金飛達(dá)(339.70萬(wàn)元)、報(bào)喜鳥(niǎo)(338.84萬(wàn)元)、富安娜(312.18萬(wàn)元)、
美盛文化(222.52萬(wàn)元)、中銀絨業(yè)(120.73萬(wàn)元)和宏達(dá)高科(110.84萬(wàn)元)在內(nèi)的6股大單凈流入金額超100萬(wàn)元。
對(duì)于紡織服裝行業(yè)四季度策略,國(guó)金證券表示,優(yōu)質(zhì)紡服零售個(gè)股防御性強(qiáng);同時(shí)繼續(xù)建議關(guān)注調(diào)整幅度較大,對(duì)未來(lái)悲觀預(yù)期業(yè)已充分反映的優(yōu)質(zhì)制造類企業(yè)。四季度末是重要時(shí)間窗口,國(guó)內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,市場(chǎng)對(duì)紡織服裝冬季銷售抱有的期望,或?qū)γ髂甑某隹趦?nèi)銷市場(chǎng)好轉(zhuǎn)進(jìn)行的展望都將在四季度開(kāi)始驗(yàn)證。建議關(guān)注七匹狼、奧康、泰和新材、偉星、魯泰、九牧王、富安娜。
長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)三季度行業(yè)環(huán)比有所改善,主要由于品牌企業(yè)加大促銷力度及下半年基數(shù)較低。9月份開(kāi)始,品牌服裝家紡陸續(xù)進(jìn)入銷售旺季,但是目前仍維持低位運(yùn)行,好轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)目前不明確,市場(chǎng)企穩(wěn)有待持續(xù)跟蹤。從調(diào)研情況看,目前終端銷售受兩方面影響:一是庫(kù)存積壓,另一個(gè)是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗,兩點(diǎn)原因?qū)е麻_(kāi)店速度放緩。公司開(kāi)店原計(jì)劃基本無(wú)法實(shí)現(xiàn),預(yù)計(jì)下半年的開(kāi)店速度將會(huì)有明顯提升,但單店銷售基本負(fù)增長(zhǎng)。建議繼續(xù)關(guān)注三季報(bào)較中報(bào)有改善的家紡企業(yè),處于朝陽(yáng)行業(yè)的戶外服裝和受國(guó)際快時(shí)尚品牌影響較小,毛利率本身較高的中高端品牌男女裝。
東方證券表示,如果四季度旺季終端有所復(fù)蘇,目前估值深度調(diào)整后的重點(diǎn)公司有較大的反彈空間。如果四季度終端依然低迷,行業(yè)板塊的投資機(jī)會(huì)更多來(lái)自于估值切換。短期建議重點(diǎn)關(guān)注前期調(diào)整比較多的的七匹狼、九牧王、報(bào)喜鳥(niǎo)、奧康國(guó)際和朗姿股份。
家用電器 預(yù)喜股行業(yè)占比30.19%
統(tǒng)計(jì)顯示,截至昨日,家用電器行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))共有16家上市公司披露了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,全部預(yù)喜,占行業(yè)內(nèi)成分股個(gè)數(shù)的30.19%,位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)三季度預(yù)喜股占成分股個(gè)股比第三位。
具體來(lái)看,三季度紡織服裝業(yè)預(yù)喜股中,同洲電子預(yù)告扭虧,其他15家公司實(shí)現(xiàn)略增。從三季度業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度來(lái)看,扭虧股同洲電子凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度超191%,此外,兆馳股份(50%)、老板電器(40%)、奧馬電器(30%)、康盛股份(30%)、華帝股份(30%)、銀河電子(30%)等個(gè)股預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度也超過(guò)30%。
從政策背景看,市場(chǎng)可能會(huì)擔(dān)心今年年底和明年年初的家電下鄉(xiāng)政策退出會(huì)影響行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng),但有機(jī)構(gòu)認(rèn)為這里存在著預(yù)期差,龍頭公司業(yè)績(jī)并不會(huì)因此受到影響。
一方面,家電企業(yè)早已為政策退出做準(zhǔn)備,現(xiàn)在非家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品已經(jīng)占企業(yè)對(duì)農(nóng)村市場(chǎng)銷售的大部分;另一方面,在今年11月底退出前,或見(jiàn)短期的擠末班車效應(yīng),這也使得政策退出對(duì)整個(gè)四季度農(nóng)村需求影響有限。節(jié)能補(bǔ)貼產(chǎn)品8月起占比上升,盡管不能對(duì)銷量的拉動(dòng)期待過(guò)高,但265億補(bǔ)貼額確能為企業(yè)節(jié)省促銷費(fèi)用,從而有利于企業(yè)的盈利能力,尤其是對(duì)有附加值有溢價(jià)力的品牌。
從行業(yè)背景看,今年行業(yè)銷量下降,一改過(guò)去今年行業(yè)兩位數(shù)增長(zhǎng)的趨勢(shì);龍頭公司中美的電器因戰(zhàn)略調(diào)整而收縮規(guī)模,二三線品牌也頻現(xiàn)收入下降;而以格力、海爾、老板電器為代表的優(yōu)秀企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng),市場(chǎng)份額弱勢(shì)擴(kuò)張。其中市場(chǎng)份額高、溢價(jià)力強(qiáng)的品牌還可以更大程度地享受到成本下降帶來(lái)的利潤(rùn)空間提升,利潤(rùn)份額提升幅度更大于銷量份額提升幅度。在行業(yè)需求沒(méi)有明顯改善的情況下,未來(lái)優(yōu)秀龍頭企業(yè)份額提升的趨勢(shì)不變。
國(guó)金證券認(rèn)為,三季報(bào)強(qiáng)者恒強(qiáng)和部分公司業(yè)績(jī)改善是看點(diǎn)。中報(bào)優(yōu)良的公司在三季報(bào)將依然業(yè)績(jī)優(yōu)良,如第三季度凈利潤(rùn)兆馳股份繼續(xù)增長(zhǎng)約50%、格力電器和老板電器繼續(xù)增長(zhǎng)約30%、青島海爾繼續(xù)增長(zhǎng)約20%。部分領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)在去年第三季度甚至今年上半年因去庫(kù)存或大力度促銷而影響同期收入增速或利潤(rùn)率水平,三季度同比或環(huán)比凈利潤(rùn)增速出現(xiàn)比較明顯好轉(zhuǎn),如美的電器同比、環(huán)比均有望好轉(zhuǎn)(但好轉(zhuǎn)程度還是略低于預(yù)期)、蘇泊爾環(huán)比好轉(zhuǎn)(預(yù)期內(nèi))、合肥三洋同比、環(huán)比均有明顯好轉(zhuǎn)(略超預(yù)期)、華帝股份環(huán)比好轉(zhuǎn)(有略超預(yù)期可能)。還有一部分利潤(rùn)率改善的:華意壓縮、澳柯瑪,但估值依然吸引力不大。