半年報已經(jīng)披露完畢，而三季報的業(yè)績預告也陸續(xù)展開。從目前的情況看，上市公司三季度的業(yè)績也并不樂觀。從機構(gòu)的持倉操作看，作為機構(gòu)之一的保險公司在二季度依舊持續(xù)增倉金融、醫(yī)藥行業(yè)的個股，而一些公募基金則關注于熱點概念的相關個股。
保險機構(gòu)增倉金融、醫(yī)藥
西南證券的統(tǒng)計顯示，保險對金融股多數(shù)看好。二季度，剔除中國人壽和平安銀行，保險資金繼續(xù)保持對金融行業(yè)較高的持倉比重，連續(xù)二十五個季度維持行業(yè)市值第一名的位置。2012年第二季度持有的此類行業(yè)股票數(shù)量為15只，和2012年第一季度的一樣。2012年第二季度持倉市值為788.83億元，比2012年第一季度的708.09億元，增加80.74億元，增加幅度為11.41%。但若剔除所持中信證券的影響，則調(diào)整為2012年第二季度的690.42億元比2012年第一季度的623.59億元增加了66.83億元，增加幅度為10.72%，對比大盤跌幅則有增持跡象。其中，南京銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行、建設銀行、工商銀行、光大證券、中國銀行共7家被增持，北京銀行、光大證券被新進建倉，招商銀行、陜國投A被新進，光大銀行被持平，北京銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、民生銀行、安信信托共5家被減持。
醫(yī)藥生物類各個子行業(yè)也同樣受到保險機構(gòu)的青睞。醫(yī)藥生物的持倉市值連續(xù)兩季進入“前三”，由2012年第一季度的第三名升至2012年第二季度的第二名。根據(jù)西南證券的統(tǒng)計，2012年第二季度被持股的上市公司有39家，和2012年第一季度的一樣；2012年第二季度持倉市值為116.80億元，比2012年第一季度的100.79億元增加16.01億元，增加幅度為15.89%，對比大盤累計跌幅呈現(xiàn)增持的操作跡象。這些公司中，化學制藥有15家(仙琚制藥、現(xiàn)代制藥、信立泰、三精制藥被增持，譽衡藥業(yè)被新進，恒瑞醫(yī)藥、新和成、海正藥業(yè)、華北制藥、西南合成、人福醫(yī)藥被減持，哈藥股份、東北制藥、華海藥業(yè)、華潤雙鶴持平)，生物制品類的有4家(華蘭生物、科華生物、天壇生物被增持，復星醫(yī)藥被減持)，醫(yī)藥商業(yè)類的有1家(上海醫(yī)藥被減持)，動物保健類的有2家(中牧股份被增持，升華拜克被持平)，中藥有17家(康緣藥業(yè)、華潤三九、江中藥業(yè)、馬應龍、桂林三金、千金藥業(yè)、昆明制藥被增持，片仔癀、仁和藥業(yè)、同仁堂被新進，中新藥業(yè)、天士力、貴州百靈、以嶺藥業(yè)、九芝堂被減持，云南白藥、益盛藥業(yè)被持平)。
機構(gòu)受益“蘋果”概念
在市場缺乏整體性投資機會的同時，機構(gòu)依舊傾向于對于概念題材的把握。
隨著“蘋果”概念的日益走紅，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈相關個股成為公募基金熱捧的對象，而一些提早布局蘋果概念股的公募基金則在二季度收益頗豐。
A股的手機電聲制造商企業(yè)均在二季度被基金經(jīng)理扎堆買入，如匯添富均衡增長基金、泰達宏利效率優(yōu)選基金均在二季度增持歌爾聲學超過60萬股。盡管有市場人士在年初既認為歌爾聲學作為一只白馬股品種已被挖掘得較為充分，但截至9月10日，該股今年以來漲幅已達60%。分析人士認為，基金經(jīng)理大舉買入相關標的也意味著這一產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會可能會進一步延續(xù)。
根據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，泰達宏利效率優(yōu)選、泰達宏利成長基金二季度末分別成為立訊精密和安潔科技的第一大流通股股東，其中主營手機功能性器件的安潔科技二季度上漲13.99點，漲幅為42.95%。數(shù)據(jù)顯示，二季度，景順長城優(yōu)選、泰達宏利市值優(yōu)選、泰達宏利成長、華泰柏瑞積極成長等公募基金新增進駐安潔科技，尚雅等私募機構(gòu)也在二季度進駐。其中，泰達宏利成長基金二季度一舉買入138.77萬股，成為安潔科技的第一大流通股股東。
泰達宏利效率優(yōu)選基金經(jīng)理胡濤表示，“今年以來，在操作策略上仍是不跟隨市場風格變化而變化，選股策略上更傾向于有獨特競爭優(yōu)勢，增長路徑清晰的個股。蘋果是利潤最好的公司之一，它也是全球市值最大的公司，占據(jù)了手機行業(yè)利潤的一半以上，中國有一部分非常優(yōu)秀的企業(yè)也進入到了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中。雖然我們是因為蘋果而關注整個行業(yè)，但更關注的是整個消費電子產(chǎn)品的升級換代。在對科技板塊進行了深入研究篩選的基礎上，將焦點集中到蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和中國電子制造業(yè)這兩個亮點，因此分享到了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收益�！�
針對未來的投資機會，胡濤表示，從目前的情況來看，經(jīng)濟仍在下降的過程中尋底，在衰退和滯脹的過程中來回搖擺，較難找到一個特別明顯的上升過程。傳統(tǒng)的周期性行業(yè)很難再重現(xiàn)過去十年的輝煌，而以滿足人民生活水平提高，生產(chǎn)效率提高的行業(yè)和公司，將有較大的發(fā)展機會。未來十年中國將成為全球電子制造轉(zhuǎn)移的主要承接國，從過去幾年蘋果、三星等大企業(yè)的訂單分配來看，這一趨勢十分明顯，因此中國的制造業(yè)尤其是精密電子制造的龍頭企業(yè)仍然存在較大的投資機會。
盡管近期“蘋果概念股”在一路走高后有回調(diào)之勢，使蘋果概念的持續(xù)性受到了市場的質(zhì)疑。對此，泰達宏利基金認為，每年蘋果新品發(fā)售季，股價震蕩是正�，F(xiàn)象，目前全球的智能手機產(chǎn)業(yè)鏈依然處于快速增長的趨勢中，股價的短期波動不改向好預期，這種新產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的行業(yè)景氣，從A股上來看，有可能延續(xù)到明年的一季度甚至是二季度。
三季報過半業(yè)績預減
上市公司的業(yè)績在三季度亦未見明顯好轉(zhuǎn)。
目前，上市公司三季報的業(yè)績預披露陸續(xù)展開。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前兩市共有約951家上市公司進行了2012年三季報預告。其中有841家公布了凈利潤同比增長下限，其中，有455家預計前三季度凈利潤同比將出現(xiàn)下滑，占比高達54%；另有848家上市公司公布了凈利潤同比增長上限，其中，有289家預計，前三季度凈利潤同比將出現(xiàn)下滑，占比為34%。也就是說，今年前三季度，在最糟糕的情況下，將有近六成的上市公司出現(xiàn)凈利潤下滑的情況，而即使在最樂觀的情況下，也將有超過三成的上市公司盈利情況出現(xiàn)下降。
此前有市場人士預計，三季報上市公司利潤增速相較于半年報或?qū)⑦M一步回落。一方面，從宏觀經(jīng)濟背景來看，6月份以來工業(yè)生產(chǎn)景氣及國內(nèi)需求不斷疲軟，將進一步拖累企業(yè)的營業(yè)收入增速；另一方面，根據(jù)半年報分析，成本上漲特別是毛利率回落將持續(xù)拖累上市公司業(yè)績。
對于三季報的整體行情，市場的看法并不一致，各家機構(gòu)均表示關注個股投資的機會。中金公司表示，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，三季報業(yè)績預警的公告日效應有所減弱，這種現(xiàn)象表明，經(jīng)過了中報業(yè)績預警和中報業(yè)績之后，投資者對于上市公司的盈利狀況已有所預期，加之近期財政政策和貨幣政策并未發(fā)生明顯變化，上市公司的經(jīng)營環(huán)境也沒有得到明顯的改善，因此導致市場對于三季度業(yè)績預告的反應相對平淡；申銀萬國則建議投資者自下而上關注三季報預告高增長的優(yōu)質(zhì)成長性公司，并指出，可挑選三季報預告增速的中值高于中報增速和預增下限高于30%的高成長公司，業(yè)績預告增速較好的公司股價表現(xiàn)也較好，跑贏大盤的比例較高。