長(zhǎng)陽(yáng)之后進(jìn)入震蕩 等待后續(xù)基本面變化
2012-09-13   作者:張煒玲  來(lái)源:上海證券報(bào)
 
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    周三兩市寬幅震蕩,由于地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股走勢(shì)萎靡,市場(chǎng)做多熱情銳減,對(duì)指數(shù)上攻構(gòu)成持續(xù)壓力,滬深兩市收出十字星,顯示多空分歧較大。
  經(jīng)過(guò)上周五的強(qiáng)勁反彈,大盤(pán)已連續(xù)三個(gè)交易日高位震蕩盤(pán)整。技術(shù)上,目前股指短期受到5日和30日均線(xiàn)的支撐,但由于多數(shù)指標(biāo)超買(mǎi),技術(shù)上存在修復(fù)的需要。同時(shí),滬深兩市比較來(lái)看,深成指的上漲阻力更大,因?yàn)橄陆第厔?shì)線(xiàn)的阻力沒(méi)有突破。如果持續(xù)多日無(wú)法突破創(chuàng)新高,則意味著9月7日長(zhǎng)陽(yáng)將形成一個(gè)天量的天花板效應(yīng)。量能上,滬指在9月7日突破1000億后量能萎縮較快,周一是800多億,周二、周三都僅有600多億。量能萎縮表明市場(chǎng)做多熱情并不充沛,遭遇拋壓后多頭變得更加謹(jǐn)慎。從板塊表現(xiàn)看,強(qiáng)弱板塊分化,銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股集體回調(diào),題材概念股表現(xiàn)活躍,權(quán)重股低迷將對(duì)指數(shù)反彈構(gòu)成重壓。因此,股指在經(jīng)歷了政策刺激效應(yīng)下的長(zhǎng)陽(yáng)之后,必然要經(jīng)歷一波震蕩。
  從這波行情的特征看,9月7日暴漲的導(dǎo)火索是發(fā)改委批準(zhǔn)萬(wàn)億元的工程投資項(xiàng)目,反彈行情的領(lǐng)頭羊是基建、建材等制造業(yè)的周期股及前期的超跌股,然而隨后的三個(gè)交易日里,基建板塊陷入強(qiáng)勢(shì)震蕩行情,量能也有一定的萎縮。周期股的反彈分為兩種情況,一種是在政策刺激后周期股會(huì)有表現(xiàn);另一種是當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后,周期股會(huì)因業(yè)績(jī)改善預(yù)期而表現(xiàn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看,僅僅來(lái)自于政策刺激的周期股超跌反彈行情往往是爆發(fā)力有余、持續(xù)性不強(qiáng),只有源于業(yè)績(jī)改善的周期股才具備持續(xù)上漲動(dòng)力。
  周三,有色板塊走勢(shì)較強(qiáng),精藝股份漲停,中金嶺南、西部資源等漲幅較大。美聯(lián)儲(chǔ)將于9月12日至13日議息,由于美聯(lián)儲(chǔ)之前透露寬松口風(fēng),市場(chǎng)普遍認(rèn)為本周很可能正式推出第三輪量化寬松政策,美元指數(shù)承壓重挫,國(guó)際商品市場(chǎng)近期持續(xù)上揚(yáng),其中黃金創(chuàng)下6個(gè)月新高,有色金屬板塊進(jìn)入短期反彈階段。另外,近期持續(xù)升溫的釣魚(yú)島事件給航天軍工板塊帶來(lái)了上漲機(jī)會(huì)。
  盡管管理層維穩(wěn)態(tài)度十分明確,但大盤(pán)要產(chǎn)生系統(tǒng)性行情,仍然離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn),目前宏觀經(jīng)濟(jì)的下行是空頭手中最大的一張牌,市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)最終無(wú)法脫離經(jīng)濟(jì)基本面。因此,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期,市場(chǎng)更多還是表現(xiàn)為權(quán)重股搭臺(tái)、成長(zhǎng)和題材股唱戲的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),集中表現(xiàn)在轉(zhuǎn)型受益概念如電子信息、環(huán)保、新材料、生物醫(yī)藥等,或者短期市場(chǎng)熱點(diǎn)概念如近期的軍工、有色板塊等。

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